Иностранные инвестиции во Вьетнам

Государство постепенно отходит от модели, ориентированной преимущественно на объем привлеченного капитала, и делает акцент на технологических направлениях, инновациях, цифровой инфраструктуре, производстве с высокой добавленной стоимостью и интеграции иностранных компаний с местным бизнесом. Для реализации инвестиционного проекта во Вьетнаме, открытия компании или приобретения доли во вьетнамском бизнесе необходимо учитывать новые правила доступа на рынок, обновленный порядок получения инвестиционного регистрационного сертификата и изменившийся подход к административным процедурам.

В статье я разъясняю основные аспекты контроля прямых иностранных инвестиций во Вьетнаме, формы присутствия иностранного инвестора, налоговые обязательства, предусмотренные законодательством ограничения и льготы.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) во Вьетнам: возможности и преимущества

Вьетнам занимает важное место в производственных и торговых цепочках Азии. Страна привлекает капитал в обрабатывающую промышленность, электронику, цифровую экономику, энергетику, инфраструктуру и другие отрасли.

• удобное географическое положение, обеспечивающее доступ к рынкам АСЕАН и международным торговым маршрутам;
• быстро растущий внутренний рынок;
• модернизация производственных направлений;
• наличие квалифицированного кадрового потенциала;
• участие страны в международных торговых соглашениях;
• конкурентоспособная налоговая среда и предусмотренные законодательством льготы для отдельных категорий инвесторов и проектов;
• интеграция в азиатские производственные цепочки;
• возможность организации экспортного производства;
• развитие электронной промышленности и экономическая цифровизация;
• господдержка высокотехнологичных и инновационных проектов.

Власти страны заинтересованы в инициативах, которые создают технологическую, производственную и экономическую ценность.

Регулирование иностранных инвестиций во Вьетнаме: требования и порядок допуска

С 1 марта 2026 года основным нормативным актом, определяющим правовые критерии осуществления инвестиционной деятельности во Вьетнаме, является Закон об инвестициях № 143/2025/QH15. Указ № 96/2026/ND-CP от 31 марта установил подробные правила применения новых инвестиционных норм, в том числе перечень видов деятельности, в которых действуют ограничения для иностранных инвесторов, и закрепил механизм последующей проверки соблюдения установленных требований.

Минфин осуществляет общее регулирование и координацию инвестиционной политики, тогда как значительная часть процедур, связанных с регистрацией и сопровождением инвестиционных проектов во Вьетнаме, передается на уровень провинций. Существенным для иностранных инвесторов результатом реформы инвестиционного законодательства стало изменение подхода к регулированию открытости рынка для новых участников. В новом законе и декрете пересмотрен перечень видов деятельности, для которых ранее устанавливались специальные условия для вливаний иностранного капитала.

Для практического применения новых правил все виды деятельности можно условно разделить на три основные категории:

1. Запрещенные. К этой категории относятся направления, осуществление которых не допускается законодательством независимо от того, является инвестор иностранным или вьетнамским. Речь идет, в частности, об отдельных направлениях, связанных с запрещенными веществами, а также о деятельности, способной затрагивать национальную оборону и безопасность.
2. С особыми условиями для иностранных инвесторов. В отдельных секторах регистрация компании с иностранными инвестициями во Вьетнаме допускается, однако инвестор должен выполнить установленные законодательством требования. В зависимости от отрасли они предусматривают ограничения на долю иностранного капитала, обязательное лицензирование, требования к размеру капитала, форме присутствия на рынке или структуре партнерства с местными компаниями.
3. Без специальных ограничений для иностранных инвесторов. Если конкретное направление не относится к запрещенным и не установлены специальные условия допуска, инвестор вправе осуществлять соответствующие операции на общих основаниях. В таком случае применяются стандартные правила регистрации компании и ведения бизнеса, а государственный контроль в значительной степени осуществляется уже на последующих этапах.

При прежнем регулировании перечень условных видов деятельности включал более 200 направлений. В зависимости от конкретной отрасли иностранному инвестору предъявлялись дополнительные требования, включая ограничения на размер иностранной доли, необходимость получения специальных разрешений, соблюдение требований к капиталу или использование определенной корпоративной структуры. Со вступлением в силу нового законодательства часть прежних ограничений для иностранных инвестиций во Вьетнаме была отменена или пересмотрена. По оценкам специалистов, изменения затронули около 38 сфер.

После вступления в силу нового законодательства условия работы и разрешенные виды деятельности для иностранных инвесторов во Вьетнаме были пересмотрены. Часть прежних ограничений отменена или смягчена, тогда как в стратегических и регулируемых секторах специальные требования сохранились. Поэтому возможность ведения конкретного вида бизнеса необходимо оценивать с учетом установленных для нее условий допуска.

Основные формы иностранных прямых инвестиций во Вьетнам

Законодательство предусматривает несколько основных механизмов осуществления иностранных прямых инвестиций во Вьетнам. В зависимости от целей и структуры вложений инвестор может создать новую компанию, приобрести акции или долю участия в существующем предприятии, реализовать инвестиционный проект либо заключить договор о деловом сотрудничестве.

Регистрация компании во Вьетнаме

Иностранный предприниматель может открыть компанию во Вьетнаме в форме общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества. Это один из наиболее распространенных вариантов для долгосрочного присутствия на рынке. Одним из законодательных изменений стал новый порядок последовательности регистрационных процедур. Если предполагаемая деятельность не имеет ограничений для иностранных инвесторов либо инвестор соответствует установленным условиям доступа на рынок, возможно зарегистрировать компанию во Вьетнаме до получения инвестиционного регистрационного сертификата (Investment Registration Certificate, IRC).

При этом открытие компании во Вьетнаме с иностранным капиталом не дает права автоматически заниматься любой деятельностью. После определения направления бизнеса необходимо проверить, допускается ли иностранное участие в соответствующем секторе и установлены ли дополнительные требования — например, ограничения по размеру иностранной доли, лицензированию, капиталу.

Покупка доли или акций во вьетнамской компании

Другой вариант — прямые иностранные инвестиции во Вьетнам через покупку акций или доли в существующей компании. Предварительная регистрация сделки требуется не во всех случаях. Она необходима в ситуациях, когда приобретение приводит к увеличению иностранного участия в компании, работающей в сфере с ограниченным доступом, либо к превышению определенного порога иностранного владения свыше 50%, а также в ряде случаев, связанных с земельными правами и территориями, имеющими значение для национальной обороны и безопасности. Перед тем как осуществить инвестиции в бизнес во Вьетнаме, необходимо отдельно проверять корпоративную структуру приобретаемой компании, ее лицензии, виды деятельности, земельные права и существующий процент иностранного участия.

Реализация инвестиционного проекта во Вьетнаме

Иностранный инвестор может самостоятельно реализовывать проект. Такой формат применяется, например, при строительстве производственного предприятия, логистического объекта, технологического центра или другой коммерческой инициативы. Как правило, регистрация инвестиционного проекта во Вьетнаме сопровождается получением Investment Registration Certificate, если законодательство не предусматривает специальный порядок.

Заключение договора о деловом сотрудничестве

Еще один способ создать инвестиционный проект во Вьетнаме — заключить договор о деловом сотрудничестве (Business Cooperation Contract, BCC) с местным партнером. В этом случае зарубежный инвестор и вьетнамская сторона договариваются совместно вести определенный бизнес, распределять между собой доходы и выполнять согласованные обязательства, не создавая для этого отдельную компанию.

Например, иностранный инвестор может предоставить финансирование, технологии или оборудование, а вьетнамский партнер — производственные мощности, персонал или доступ к местному рынку. Для договоров, заключаемых с участием зарубежных инвесторов, законодательство устанавливает специальные инвестиционные требования и процедуры. Их объем зависит от состава участников и характера проекта.

Иностранные инвестиции во Вьетнам: отраслевые ограничения

При регистрации компании с иностранным капиталом во Вьетнаме или планировании других форм инвестиций необходимо прежде всего установить точный вид предполагаемой деятельности и сопоставить его с действующей системой классификации экономических отраслей (Vietnam Standard Industrial Classification, VSIC).

Наличие определенного кода VSIC еще не означает, что бизнес подпадает под специальные ограничения. Необходимо проверить соответствующее описание деятельности и сопоставить его с актуальными перечнями, установленными инвестиционным законодательством. В зависимости от конкретной отрасли условия касаются:

• допуска иностранного капитала;
• формы присутствия на рынке;
• размера иностранного участия;
• выполнения дополнительных требований.

Для отдельных видов бизнеса, особенно связанных с производством, импортом и обращением определенных товаров, требуется учитывать также коды HS, применяемые в таможенной классификации.

Как инвестировать во Вьетнам

Процедура зависит от выбранной структуры и характера инициативы. При создании нового бизнеса обычно необходимо пройти несколько этапов.

На первом этапе определяется фактическая деятельность и соответствующие классификационные коды. Это важно, поскольку именно от выбранного направления зависят:

• возможность иностранного владения;
• необходимость оформления лицензий;
• инвестиционные требования;
• налоговый режим;
• возможность получения льгот;
• необходимость согласования проекта с государственными органами.

Если деятельность не включена в ограниченный перечень и специальные законы не устанавливают дополнительных ограничений, действует общий принцип национального режима доступа.

Инвестору необходимо определить, будет ли он:

• создавать новую компанию;
• покупать долю или акции существующего бизнеса;
• реализовывать самостоятельный инвестиционный проект;
• заключать договор о сотрудничестве (BCC).

В зависимости от конкретной ситуации оформляются документы по инвестиционному и корпоративному законодательству. При соблюдении условий доступа на рынок экономическая организация может быть создана до оформления инвестиционного регистрационного сертификата.

После создания компании необходимо организовать банковскую инфраструктуру и обеспечить внесение инвестиционного капитала в соответствии с зарегистрированной структурой и требованиями валютного регулирования. Банки проводят собственные процедуры проверки клиента и источника средств.

Если деятельность является условной, после регистрации компании во Вьетнаме необходимо оформить лицензии, сертификаты или иные разрешения. В частности, специальные требования действуют в регулируемых сферах — финансовом секторе, образовании, здравоохранении, телекоммуникациях, торговле.

Как иностранцу запустить бизнес во Вьетнаме: порядок согласования в отдельных отраслях

Порядок реализации проектов с участием иностранного капитала во Вьетнаме определяется общими нормами инвестиционного законодательства и спецификой конкретной отрасли, масштабом, характеристиками земельного участка и объемом необходимых разрешений. Наиболее сложный комплекс согласований возникает при запуске проектов в индустриальных парках, в сфере недвижимости и строительстве объектов энергетической инфраструктуры.

Открытие бизнеса во Вьетнаме в индустриальном парке

В зависимости от параметров проекта и его местоположения может потребоваться предварительное согласование на уровне центральных либо провинциальных органов власти, после чего осуществляется регистрация инвестиционной программы в компетентном органе. Как правило, инвестиционное досье включает следующие документы:

• инвестиционное предложение с описанием проекта, его мощности, структуры финансирования, сроков реализации и предполагаемых социально-экономических результатов;
• материалы, подтверждающие правовой статус земельного участка, включая решение о его предоставлении или аренде;
• экологическую документацию, в том числе оценку воздействия на окружающую среду, если она обязательна для соответствующего проекта;
• документы по планированию и зонированию, подтверждающие соответствие программы утвержденным планам территориального и земельного развития;
• финансовые материалы инвестора, подтверждающие наличие ресурсов для реализации проекта (банковские документы, финансовую отчетность, гарантии или иные предусмотренные законодательством подтверждения);
• дополнительные материалы, если инициатива предусматривает предоставление государственных преференций, развитие инфраструктуры или иные меры поддержки.

В зависимости от категории проекта и уровня его значимости в процедуре участвуют как провинциальные органы, отвечающие за инвестиции и промышленное развитие, так и соответствующие центральные ведомства.

Реализация инвестиционных проектов в сфере недвижимости во Вьетнаме

Помимо инвестиционного законодательства, к таким проектам применяются положения о земле, жилье, строительстве и предпринимательской деятельности в сфере недвижимости. Одним из основных вопросов является правовой статус земельного участка. Инвестор должен иметь предусмотренное законодательством основание для использования земли — например, решение уполномоченного государственного органа о предоставлении или аренде либо иной допустимый механизм приобретения соответствующих прав.

До начала реализации инициативы необходимо обеспечить соответствие установленным требованиям в сфере территориального планирования и строительства. В зависимости от характеристик объекта требуются документы о соответствии планировке территории, разрешительная документация на строительство и иные согласования.

Иностранные инвестиции во Вьетнам в сфере энергетики

Энергетические проекты характеризуются повышенным уровнем государственного регулирования. Первоначально необходимо определить соответствие инициативы утвержденной стратегии и планам развития энергетической системы страны. Для реализации крупных инвестиционных проектов во Вьетнаме в сфере генерации это означает проверку их соответствия национальному планированию энергетики. Существенную роль играет вопрос реализации произведенной электроэнергии. В зависимости от модели проекта требуется заключение соглашения о покупке электроэнергии с уполномоченным покупателем. Одновременно оценивается техническая возможность подключения объекта к энергосистеме и соответствие требованиям к сетевой инфраструктуре.

• документы, подтверждающие соответствие инициативы планам развития энергетики;
• проект соглашения о продаже или покупке электроэнергии;
• экологические разрешения, предусмотренные для соответствующего объекта;
• технико-экономическое обоснование;
• материалы о предполагаемой мощности, технологии, подключении к сети и сроках строительства;
• инвестиционная документация, необходимая для регистрации проекта;
• документы, подтверждающие право инвестора претендовать на предусмотренные законодательством таможенные, земельные или налоговые льготы для иностранных инвесторов во Вьетнаме.

Возможность применения освобождений или иных преференций необходимо оценивать исходя из категории проекта, места его реализации, характера деятельности и выполнения установленных законом условий.

Регулирование инвестиционной деятельности во Вьетнаме: налоговый контроль и основания для проверки

Одним из элементов реформирования системы контроля прямых иностранных инвестиций во Вьетнаме стало усиление механизма последующего контроля (hậu kiểm). В отличие от подхода, при котором значительная часть требований проверялась непосредственно до выдачи регистрационных документов, обновленная модель предполагает более оперативное прохождение регистрационных процедур с последующей проверкой фактического соблюдения законодательства уже в процессе реализации инвестиционного проекта во Вьетнаме.

• соответствие фактической деятельности зарегистрированным направлениям бизнеса;
• соблюдение инвестиционных обязательств;
• порядок формирования и внесения капитала;
• правомерность применения налоговых стимулов;
• выполнение требований, установленных отраслевым законодательством.

В процессе запуска инвестиционного проекта во Вьетнаме целесообразно выстраивать систему комплаенса таким образом, чтобы подтверждающие документы формировались и систематизировались на протяжении всей деятельности.

Проверка может быть инициирована при обнаружении несоответствий в отчетности или отдельных операциях компании. В числе факторов повышенного риска:

1. Расхождения в налоговых документах.
2. Операции со связанными лицами.
3. Несоответствие движения инвестиционного капитала заявленным параметрам.
4. Фактическое осуществление незаявленной деятельности.
5. Неправомерное использование налоговых и инвестиционных стимулов.
6. Нарушение сроков обязательной отчетности.

Какие документы следует подготовить заранее

При усилении последующего контроля иностранных инвестиций во Вьетнаме рекомендуется обеспечить централизованное хранение документов, позволяющих в любой момент подтвердить законность регистрации, финансирования и текущей деятельности.

• действующее свидетельство о регистрации инвестиций и документы, подтверждающие все последующие изменения инвестиционного проекта;
• актуальное свидетельство о регистрации предприятия (ERC), включая сведения об участниках, акционерах и законных представителях;
• устав и иные корпоративные документы;
• решения участников или акционеров, протоколы заседаний органов управления и иные корпоративные документы, связанные с внесением капитала, изменением инвестиционного проекта и одобрением сделок со связанными сторонами;
• банковские документы, подтверждающие внесение инвестиционного капитала, включая платежные поручения и документы по соответствующим счетам;
• материалы по трансфертному ценообразованию — в объеме, предусмотренном применимыми требованиями, включая локальную документацию, CbCR, если соответствующая отчетность обязательна;
• договоры, счета-фактуры и первичные документы, подтверждающие получение доходов и осуществление расходов;
• документы, обосновывающие право компании на применение налоговых или иных инвестиционных стимулов;
• разрешения, лицензии, заключения и иные документы, необходимые для осуществления регулируемых видов деятельности;
• экологическую и отраслевую документацию, включая соответствующие отчеты и подтверждения прохождения обязательных процедур;
• документы, подтверждающие структуру владения и сведения о бенефициарных владельцах, если их раскрытие требуется применимым законодательством.

Информация в регистрационных документах, бухгалтерском и налоговом учете, банковских документах и договорах должна позволять проследить единую цепочку от регистрации инвестиционного проекта во Вьетнаме до фактически осуществляемых операций.

Основные риски иностранных инвестиций во Вьетнам

Несмотря на проводимую либерализацию инвестиционного регулирования, говорить о полном устранении административных и правовых барьеров преждевременно. Упрощение отдельных процедур не исключает необходимости учитывать отраслевые ограничения, требования к допуску иностранного капитала на вьетнамский рынок и последующий государственный контроль. К наиболее существенным рискам относятся:

1. Неправильный выбор вида деятельности. Одна и та же бизнес-модель может регулироваться несколькими нормативными актами. Ошибка в определении фактического вида деятельности способна привести к неправильной оценке требований к иностранному капиталу.
2. Игнорирование ограничений по иностранному владению. Регистрация компании с иностранным капиталом во Вьетнаме не означает, что иностранцу разрешено владеть 100% прав голоса в любой сфере.
3. Несоответствие размера инвестиционного капитала экономическим параметрам проекта. Заявленный объем капитала должен быть соразмерен масштабу инициативы, предполагаемым затратам и финансовым возможностям инвестора. Отклонение от экономически обоснованного объема финансирования может поставить под сомнение реалистичность программы и способность инвестора исполнить принятые обязательства.
4. Земельные риски. В производственных и инфраструктурных проектах необходимо заранее проверять возможность использования конкретного участка, его правовой статус, назначение земли и ограничения по территории.

Заключение

Регулирование прямых иностранных инвестиций во Вьетнам находится в процессе масштабного обновления. Закон об инвестициях № 143/2025/QH15 упростил ряд процедур, расширил возможности для ускоренной регистрации и сделал доступ зарубежных инвесторов к рынку более гибким. Одновременно государство усиливает внимание к технологическому уровню, эффективности и долгосрочной экономической отдаче.

Для стандартного бизнеса во многих отраслях остается доступной модель компании со 100% иностранным капиталом. Однако конкретные условия зависят от вида деятельности, структуры инвестиций, размера иностранного участия, территории реализации проекта и требований отраслевого законодательства.

Я помогаю оценить инвестиционную структуру, проверить применимые ограничения, определить необходимый пакет разрешений и регистраций, подготовить документы и сопроводить инвестиционный проект во Вьетнаме на всех этапах взаимодействия с государственными органами — от выбора модели инвестирования до запуска деятельности.