Регулирование первичного размещения ценных бумаг (IPO) в Ирландии

Основными правилами допуска ценных бумаг в Ирландии являются Правила листинга и допуска к торгам через ирландскую фондовую биржу. Ирландская фондовая биржа (Euronext Dublin (ISE)) является компетентным органом в отношении различных правил, которые относятся к первичному размещению ценных бумаг в Ирландии. В этом материале мы рассмотрим основные нюансы при выходе компании на рынок IPO в Ирландии, а также ознакомимся с регулированием IPO-компаний в Ирландии.

Выход на рынок ценных бумаг в Ирландии

Фондовая биржа в Ирландии обладает широкими полномочиями по составлению и изменению различных правил и контролю за соблюдением правил эмитентами, потенциальными эмитентами и спонсорами, а также консультантами. Эмитенты, спонсоры и консультанты могут быть осуждены за нарушение применимых правил. В конечном счете, там, где это применимо, проведение IPO в Ирландии может быть остановлено или отменено.

Разрешение на доступ к рынку IPO в Ирландии

Помимо публикации проспекта эмиссии и требований к подаче заявки в фондовую биржу Дублина, эмитент и его ценные бумаги, предлагаемые к торгам на местной бирже, должны соответствовать определенным требованиям к допуску, изложенным в Правилах листинга. Euronext Dublin вправе по своему усмотрению отменить или изменить некоторые из этих требований, если сочтет это целесообразным. Если вы хотите начать торговать ценными бумагами на фондовой бирже в Ирландии, ознакомьтесь с ключевыми требованиями:

• заявитель должен опубликовать или подать финансовую информацию, включая отчетность, охватывающую последние три года;
• данная финансовая информация должна составлять не менее 75% информации о бизнесе заявителя за трехлетний период;
• последняя отчетная дата должна быть не более чем за 6 месяцев до даты выпуска проспекта эмиссии и не более чем за 9 месяцев до даты допуска акций к листингу;
• заявитель должен удостоверить фондовую биржу Дублина в том, что он (и любые дочерние компании) располагает капиталом, достаточным для удовлетворения требований регулятора, по крайней мере, в течение 12 месяцев с даты публикации проспекта эмиссии;
• ожидаемая совокупная рыночная стоимость всех ценных бумаг (за исключением собственных акций, выкупленных у акционеров), подлежащих листингу, должна составлять не менее 1 млн. EUR;
• на момент допуска к торгам на основном рынке не менее 25% акций, допускаемых к торгам, должны находиться в одном или нескольких государствах ЕЭЗ;
• компания заявителя должны быть надлежащим образом инкорпорирована или иным законным образом учреждена в соответствии с законодательством страны ее инкорпорации.

Как выйти на рынок IPO в Ирландии

Ценные бумаги должны быть свободно передаваемыми и, как правило, акции должны быть полностью оплаченными и свободными от всех залоговых прав или ограничений на право передачи.

Требования к претендентам, желающим получить разрешение на листинг на Ирландской фондовой бирже, менее регламентированы, и опять же, Euronext Dublin обладает определенным уровнем свободы действий, чтобы смягчить определенные правила. Как правило, компания, желающая зарегистрироваться на фондовой бирже в Ирландии, должна иметь двухлетний торговый стаж и минимальную рыночную капитализацию в 5 млн. EUR.

При проведении двойного листинга на бирже Ирландии необходимо будет выполнить требования для получения листинга в обеих юрисдикциях, в которых были поданы заявки на получение листинга. Соответственно, в случае двойного листинга в Дублине необходимо будет также вести переписку с Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA). Требования к листингу для выхода на рынок IPO в Ирландии в целом схожи с требованиями к листингу на основном рынке ценных бумаг Лондонской фондовой биржи.

Тем не менее, FCA выпустило новые Положения по ведению бизнеса (COBSP) в 2017 году. Новые правила предусматривают, что несвязанным аналитикам должен предоставляться такой же доступ к управлению эмитента и информации, относящейся к размещению, как и связанным с ним аналитикам. Несмотря на то, что правила не имеют прямого применения в Ирландии, и на данный момент в Ирландии нет эквивалентных положений, это повлияло на график проведения IPO в Ирландии в Euronext в Дублине, поскольку многие эмитенты стремятся получить первичные листинги с двойным листингом в Ирландии и Лондоне.

Вся информация, содержащаяся в проспекте эмиссии, документе о допуске к торгам или других материалах, связанных с IPO, должна быть достоверной. Несоблюдение такого уровня требования может в конечном итоге привести к тому, что эмитент и должностные лица или руководство могут подвергаться штрафным санкциям.