В Узбекистані запроваджено спеціальний режим для регулювання стейблкоїнів

В Узбекистані запроваджено спеціальний режим для регулювання стейблкоїнів. Цей механізм закріплено у положенні, яке детально визначає умови та процедуру надання учасникам спеціального правового статусу, регламентує порядок їх включення до спеціального режиму, встановлює вимоги до постійного нагляду за їхньою діяльністю, а також описує підстави та процедуру припинення такого статусу. Відповідно до положення запроваджено офіційний реєстр учасників з метою забезпечення прозорості та публічної доступності інформації про суб’єктів, допущених до роботи у межах експериментального регулювання.

Спеціальний режим регулювання стейблкоїнів в Узбекистані: мета запровадження

Новий режим регулювання обігу стабільних токенів в Узбекистані полягає у створенні регульованого середовища, що сприяє розбудові інноваційних платіжних платформ із застосуванням розподілених реєстрів. Держава прагне забезпечити сприятливі умови для запуску та масштабування рішень, пов’язаних з емісією та обігом стейблкоїнів, зокрема їхньою інтеграцією в розрахункові механізми.

Запровадження у тестовому режимі обігу стейблкоїнів в Узбекистані має на меті активізувати учасників інвестиційного середовища та сформувати конкурентне середовище, здатне стимулювати технологічний розвиток фінансового сектору. Належну увагу приділено захисту прав користувачів та інвесторів, що виявляється у встановленні вимог до учасників і їхніх продуктів. Крім того, новий режим виконує функцію регуляторної «пісочниці», даючи змогу на практиці тестувати нові правові підходи з подальшим адаптуванням законодавства на основі отриманих результатів.

Допуск до участі у тестовому режимі обігу стейблкоїнів в Узбекистані

Обмежене коло проєктів отримує право на апробацію різних моделей використання стейблкоїнів:

1. Учасники мають право здійснювати випуск цифрових активів, повністю забезпечених національною або іноземною валютою, і впроваджувати їх як платіжний інструмент усередині країни.
2. Учасники можуть використовувати такі токени для транскордонних розрахунків, що потенційно відкриває нові можливості для прискорення та здешевлення міжнародних переказів.
3. Дозволене розроблення та впровадження платіжних систем, що функціонують на базі розподілених реєстрів, що сприяє формуванню сучасної цифрової фінансової інфраструктури.

Однак законодавець передбачив винятки щодо проєктів, здатних створити підвищені ризики для фінансової системи або користувачів. Зокрема, заборонено випуск алгоритмічних стейблкоїнів, які не мають реального забезпечення, а також токенів, що передбачають анонімність операцій, це пов’язане з вимогами прозорості та протидії незаконній діяльності. Крім того, не допускається емісія стабільних токенів, забезпечених іншими криптоактивами, що виключає каскадні ризики та підвищену волатильність, характерну для подібних інструментів.

Вимоги спеціального режиму регулювання стабільних токенів в Узбекистані

Основною умовою допуску до емісії стабільних токенів в Узбекистані є їхнє стовідсоткове забезпечення ліквідними грошовими коштами, розміщеними на окремому рахунку в Центральному банку республіки, що знижує ризик втрати вартості токена. Ця модель фактично унеможливлює часткове резервування або використання альтернативних форм забезпечення, тим самим підвищуючи довіру користувачів та інвесторів до цифрових активів, що випускаються.

Увага приділяється питанням технологічної та інформаційної безпеки. Учасники спеціального режиму зобов’язані:

• впроваджувати комплексні системи захисту інформації, які відповідають сучасним стандартам;
• призначати посадових осіб, відповідальних за кібербезпеку;
• розробляти та застосовувати внутрішні регламенти, які регулюють усі базові процеси.

Додатково необхідно забезпечити безперебійну роботу всієї системи емітента, включно з інфраструктурою зберігання даних та оброблення транзакцій.

Процедура допуску

Отримати статус учасника спеціального режиму регулювання стейблкоїнів в Узбекистані можна через Національне агентство перспективних проєктів. Заявник зобов’язаний не лише представити концепцію проєкту та модель функціонування токена, а й підтвердити відповідність низці критеріїв, що стосуються фінансової стійкості, прозорості бізнес-моделі та готовності дотримуватися регуляторних стандартів.

Включення до спеціального режиму від початку передбачає пілотний формат реалізації проєкту: діяльність дозволяється на обмежений строк до одного року, протягом якого учасник зобов’язаний продемонструвати життєздатність своєї моделі, відповідність установленим вимогам і здатність ефективно управляти операційними та технологічними ризиками. За наявності об’єктивних підстав, підтверджених результатами проміжного моніторингу, строк участі може бути продовжений. Однак законодавець установлює обмеження: загальна тривалість тестування у регуляторному режимі не може перевищувати трьох років.

Інформація про всіх допущених учасників підлягає обов’язковому включенню до спеціалізованого реєстру, який функціонує як відкрите джерело даних. Реєстр розміщується на офіційному інтернет-ресурсі уповноваженого органу.

Висновок

Положення про спеціальний правовий режим регулювання стабільних токенів в Узбекистані дасть змогу впроваджувати stablecoins у контрольованих умовах, мінімізуючи потенційні ризики для макрофінансової стабільності. У такому середовищі інновації можуть розвиватися під наглядом регуляторів, що дає державі змогу одночасно стимулювати технологічний прогрес і зберігати контроль над основними фінансовими процесами.