Инвестиционные структуры в Ирландии

Учреждение инвестиционного фонда в Ирландии считается перспективным решением, если вы хотите выйти на европейский рынок. Сфера международных финансовых услуг этой юрисдикции стремительно растет, привлекая значительные объемы иностранных инвестиций. В целом, фондовый сектор управляет активами на сумму более 4,1 трлн EUR, из которых 2 трлн EUR составляют ирландские фонды.

Предприниматели могут создать ирландское предприятие по коллективному инвестированию в переводные ценные бумаги (UCITS) или учредить альтернативный инвестиционный фонд (AIF) в Ирландии. Деятельность таких организаций может распространяться на ЕЭЗ благодаря наличию паспорта AIFMD.

Начать инвестиционную деятельность в Ирландии

Если вас интересует учреждение фонда UCITS в ЕС, следует учесть, что на этом уровне такие структуры регулируются Директивой UCITS 2009/65 с последними поправками, а также рядом делегированных и имплементирующих правил, которые устанавливают применимые требования.

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и Комитет европейских регуляторов ценных бумаг (CESR) выпустили дополнительные инструкции по UCITS. Директива UCITS была перенесена в законодательство Ирландии Постановлением Европейского сообщества 2011 года. Создание предприятия для коллективного инвестирования в оборотные ценные бумаги в Ирландии подпадает под действие Правил UCITS Центрального банка, которые охватывают:

• подготовку и содержание проспектов;
• требования к раскрытию данных;
• административные действия, которые должны выполняться в Ирландии;
• обязанности администраторов фондов и депозитариев;
• текущие отчетные обязательства уставных фондов.

Открыть AIF в Ирландии

Создать ирландский AIF можно как фонд для квалифицированных (QIAIF) или частных (RIAIF) инвесторов. На уровне ЕС оба типа AIF косвенно регулируются AIFMD, который устанавливает нормативную базу для всех лиц, планирующих получить европейскую лицензию AIFM и действующих в Еврозоне. Ключевые вопросы, охватываемые AIFMD, включают:

• авторизацию;
• требования к капиталу;
• стандарты ведения бизнеса;
• вознаграждение;
• оценку активов;
• делегирование полномочий;
• прозрачность и маркетинг.

Другие правовые структуры в Ирландии

Регистрация ирландской схемы коллективного управления активами (ICAV) быстро становится предпочтительным инструментом для местных фондов. Она обеспечивает индивидуальный корпоративный механизм финансирования для UCITS и AIF. Другими типами являются:

• инвестиционная компания;
• общий договорной фонд (CCF) ;
• паевой фонд;
• инвестиционное партнерство с ограниченной ответственностью (ILP).

Каждая из этих структур подходит как для UCITS, так и для AIF, за исключением ILP. На выбор механизма финансирования влияют различные факторы, в том числе возможные каналы распределения, а также местоположение и предпочтения потенциальных инвесторов.

Создание инвестиционной компании в Ирландии

Такая организация регистрируется согласно законодательству о компаниях. Акционеры несут ограниченную ответственность. Основная цель – коллективное инвестирование своего имущества для распределения инвестиционного риска.

Если вы приняли решение зарегистрировать компанию с переменным капиталом в Ирландии, вам будет полезно знать, что она может выкупать свои собственные акции. UCITS и многие AIF являются публичными, поэтому предприниматели могут открыть публичную компанию с ограниченной ответственностью (PLC) в Ирландии.

Учреждение паевого фонда в Ирландии

Паевой доверительный фонд – это договорная структура, где инвесторы являются собственниками долей в имуществе фонда согласно «Закону о паевых инвестициях» 1990 года. Если вы заинтересованы в том, чтобы создать паевой доверительный фонд в Ирландии, стоит учесть, что для такой бизнес-структуры требуется управляющая компания. Управленческая ответственность возлагается на совет директоров. Договор доверительного управления является основным документом, устанавливающим права и обязанности всех участников фонда.

Учреждение ILP в Ирландии

Это товарищество из двух или более лиц, где основной задачей является вложение средств в собственность всех видов. Активы и обязательства совместно принадлежат партнерам в пропорциях, указанных в договоре. Каждый из них может использовать любые налоговые льготы, на которые имеет право товарищество в соответствии с соглашением.

Создание CCF в Ирландии

CCF – это фонд, не являющийся отдельным юрлицом. Он создается на основании документа, предусматривающего участие инвесторов в качестве совладельцев активов. Их интересы представлены «паями», которые выпускаются и выкупаются таким же образом, как в паевых фондах.

Компании по управлению фондами

Регулирование ирландской ICAV и инвестиционного предприятия осуществляется советом директоров, либо назначается внешний менеджер. Если такие фонды управляются через совет директоров, они называются фондами с внутренним управлением. Напротив, у паевого фонда и CCF всегда должна быть управляющая компания (так называемая «Super ManCo»), а у ILP должен быть хотя бы один генеральный партнер.

Создание «Super ManCo» позволяет получить доступ к режимам паспортизации продуктов фондов без необходимости формирования двух отдельно регулируемых и капитализированных организаций.

Чтобы получить разрешение в качестве управляющей компании UCITS или AIF, заявитель должен подготовить подробный бизнес-план/программу деятельности с информацией о том, как он намеревается соблюдать свои юридические обязательства. Кроме того, он должен удовлетворять определенные минимальные требования к капиталу.

Ключевые требования

Стоит отметить, что Центральный банк опубликовал специальное руководство для компаний по управлению фондами (FMC). Лицензирование FMC в Ирландии для UCITS подразумевает, что такая компания в дальнейшем будет отвечать за коллективное управление портфелем. Получение ирландской лицензии AIFM регламентирует ответственность субъекта в отношении управления инвестициями и рисками, касающиеся AIF, для которых он назначен.

Режимы управляющей компании UCITS и AIFM позволяют этим организациям подавать заявки для получения лицензии на оказание дополнительных услуг типа MiFID, таких как управление индивидуальным портфелем, консультации по инвестициям.

Уполномоченные ирландские управляющие компании UCITS и AIFM имеют право управлять средствами в других странах-членах ЕС на паспортной основе после уведомления.

Другие поставщики услуг

Перед тем как зарегистрировать UCITS в Ирландии, необходимо принять во внимание, что основными поставщиками услуг инвестиционного фонда также являются управляющий инвестициями, администратор, депозитарий, а у хедж-фондов – главный брокер.

• Функция инвестиционного менеджера заключается в принятии повседневных решений в отношении фонда. Базирующиеся в ЕЭЗ компании по управлению инвестициями, отвечающие определенным требованиям (например, авторизация MiFID), не подлежат одобрению. Центральный банк требует от регулирующего органа страны регистрации инвесткомпании подтверждения того, что учреждение имеет соответствующий регулируемый статус. Для компаний по управлению инвестициями, не входящих в ЕЭЗ, CBI обычно применяет процедуру проверки и утверждения.
• Администратор фондадолжен быть зарегистрирован в данной юрисдикции. Регулирование схем коллективных инвестиций в Ирландии (как ирландских, так и неирландских) осуществляется в соответствии с законодательством об инвестиционных посредниках (с поправками). Любая фирма, осуществляющая такую ​​деятельность в стране, должна быть одобрена Центральным банком.
• Депозитарий назначается для каждого UCITS/AIF. Такое лицо должно соответствовать определенным требованиям. AIFM может также назначить уполномоченную фирму MiFID в качестве депозитария. Ирландские правила UCITS и AIFM также налагают ряд обязательств, что включает мониторинг движения денежных средств, сохранность активов и подробные положения по надзору и проверке. Депозитарий также подчиняется строгим правилам в отношении делегирования.

Налоговая база

Прежде чем создать ICAV в Ирландии, учредить ирландский паевой фонд или открыть ILP в Ирландии, стоит учесть, что в соответствии с положениями налогового законодательства налог на доход не применяется к платежам инвесторов-нерезидентов и некоторых инвесторов-резидентов. Ирландский фонд, учрежденный как ICAV или инвестиционная компания, будет считаться налоговым резидентом, если его центральное управление и контроль осуществляются в этом государстве. Паевой доверительный фонд обычно является налоговым резидентом на основании того, что доверительный управляющий является резидентом Ирландии.

Ирландские фонды, созданные как CCF, рассматриваются как прозрачные с точки зрения налогообложения. Доходы и прибыль CCF рассматриваются так, как если бы они были напрямую начислены инвесторам из базовых активов. Обратите внимание, что физическим лицам не разрешается инвестировать в CCF в Ирландии.

Планируя создать инвестиционный фонд в Ирландии, обратите внимание, что некоторые услуги, предоставляемые фонду, не облагаются НДС. Основные исключения относятся к дискреционным услугам по управлению инвестициями, административным услугам (включая корпоративное администрирование) и маркетинговым услугам.