Правовое регулирование альтернативных инвестиционных фондов в США

Регистрация альтернативного инвестиционного фонда в США (АИФ) – это возможность создания инвестиционного механизма в экономически стабильной юрисдикции. Их регистрация осуществляется в соответствии с законами каждого отдельного штата. Далее мы более детально опишем, как происходит правовое регулирование альтернативных инвестиционных фондов в Соединенных Штатах Америки.

Чаще всего АИФы структурированы как товарищество с ограниченной ответственностью (LP) или компания с ограниченной ответственностью (LLC). В частности, предприниматели в основном выбирают создание AIFs в штате Делавэр.

Учреждение АИФ в Америке: требования к управляющим и инвестсоветникам

Менеджеры и управляющие АИФ должны получить специальные разрешения от государственного регулятора SEC. Они должны пройти регистрацию. Чтобы стать профессиональным менеджером или советником следует соблюдать определенные правилами. Обратите внимание, что для этих двух квалификаций выдвигаются разные требования.

Инвестиционный советник должен выполнять фидуциарные обязательства перед своими клиентами (то есть оказывать финансовые услуги). Это означает, что инвестиционный консультант должен всегда предоставлять услуги в интересах клиента и не подчинять интересы клиента своим собственным. Кроме того, ему следует устранять или полностью и справедливо раскрывать все конфликты интересов.

Как правило, инвесторы не имеют никаких прав в отношении повседневного управления или деятельности АИФ. Тем не менее, заключение соглашения может предоставить инвесторам право на:

• управление;
• отстранение спонсора или менеджера АИФ;
• прекращение деятельности фонда;
• приостановление дополнительных инвестиций.

Кроме того, в соответствии с его фидуциарными обязанностями согласно Закону о советниках, инвестиционный советник должен рассмотреть вопрос о получении предварительного согласия инвесторов АИФ (или консультативного совета, состоящего из представителей инвесторов) в отношении определенных сделок или соглашений, связанных с конфликтом интересов.

Закон о советниках требует, чтобы лица, которые соответствуют определению инвестиционного советника, зарегистрировались в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), если только не применяется освобождение от такого условия.

Общие сведения про управление альтернативным инвестфондом в Штатах

Основным фактором при определении профиля ликвидности АИФ является портфель базовых активов, которым владеет альтернативный инвестфонд. Потенциальные инструменты для управления рисками неликвидности включают в себя: периоды уведомления о выкупе, плату за выкуп, периоды блокировки, выкуп в натуральном выражении и «боковые карманы». Вышеупомянутые положения должны быть четко изложены в соглашении АИФ для использования спонсором.

Открытие АИФ в США: как осуществить передачу ценных бумаг

Правило 502(d) Закона США о ценных бумагах 1933 г. в действующей редакции предусматривает, что ценные бумаги, приобретенные в результате частного размещения, не могут быть перепроданы инвестором без регистрации. Спонсор должен проявлять разумную осторожность, чтобы гарантировать, что инвесторы не будут вкладывать средства в АИФ с целью распределения активов среди общественности. Соответственно, инвесторам стоит предварительно получить письменное согласие спонсора для передачи инвестиций.

Регистрация альтернативного инвестфонда в Америке: налоговые режимы

Граждане и резиденты США подпадают под налогообложение на доходы по всему миру. Нерезиденты облагаются налогом в отношении чистого дохода, полученного в связи с американской торговой или предпринимательской деятельностью. Инвесторы, как правило, облагаются налогом только на доход, полученный от:

• бизнеса (с определенными исключениями);
• собственности, финансируемой путем получения чрезмерного объема займов.

Куда подать заявление для того чтобы основать альтернативный инвестиционный фонд в США

Регистрация инвестиционной компании в Америке происходит путем подачи заявления в SEC в соответствии с Законом о компаниях. Разделы 3(с)(1) и 3(с)(7) требуют, чтобы АИФ не проводил публичное размещение своих ценных бумаг на территории страны. Раздел 3(с)(1) ограничивает количество бенефициарных владельцев (не более 100 человек). Учредить альтернативный инвестиционный фонд в Соединенных Штатах Америки может любое лицо, вне зависимости от резидентства.

Вы можете также назначить иностранных менеджеров и управляющих. Но они должны:

1. быть зарегистрированными как инвестиционные консультанты в SEC; или
2. подпадать под исключение, которое освобождает их от авторизации.

Иностранные менеджеры и консультанты также обязаны соблюдать правила Комиссии по Торговле Фьючерсами на Товарные Акции.