Если вас интересует проведение IPO в Германии, важно изучить правовые аспекты и требования законодательства в данной сфере. Сегодняшний материал поможет вам ознакомиться с основными положениями регулирования первичных публичных предложений в Германии.
Нормативно-правовая база
Регулирование IPO в Германии или допуск к торговле долевыми ценными бумагами почти полностью напрямую регулируется применимыми нормативами ЕС. Правовая база ЕС соответствует мировым стандартам и имеет сходство в сфере регулирования с другими известными мировыми рынками.
Основные фондовые биржи
Тем, кто намерен начать финансовую деятельность в Германии, стоит знать, что самой значимой немецкой фондовой биржей является Франкфуртская фондовая биржа (FSE). Она управляется Deutsche Börse AG.
Торговля ценными бумагами на FSE может проходить на двух рынках:
- рынок, регулируемый Евросоюзом, включающий в себя сегменты Prime Standard и General Standard; и
- рынок, регулируемый биржей. Это открытый рынок, который включает в себя сегменты Quotation Board и Scale.
Рынки FSE дифференцированы по уровню прозрачности, который они требуют от эмитентов.
Конкретный рынок, на котором котируются ценные бумаги, определяет требования к листингу соответствующей немецкой фондовой биржи:
- эмитенты, желающие получить доступ к рынку, регулируемому ЕС, должны будут строго придерживаться действующего законодательства ЕС о ценных бумагах;
- на тех эмитентов, которые хотят получить доступ к регулируемому биржей рынку, будут распространяться применимые нормативные положения отдельной фондовой биржи.
Если вы намерены провести IPO в Германии, стоит учитывать, что зачастую публичное предложение на регулируемом рынке ЕС требует предварительной публикации проспекта, утвержденного соответствующим надзорным органом страны-участницы эмитента. Проспект может быть составлен на английском языке с немецким переводом резюме.
Нормативные акты, отвечающие за регулирование IPO в ЕС и Германии
Законы ЕС и Германии, применимые к обязательствам по листингу на регулируемых ЕС рынках, в основном содержатся в:
- Законе о фондовых биржах Германии (BörsG);
- Правилах листинга немецкой фондовой биржи;
- Законе о ценных бумагах Германии (WpPG);
- Законе о торговле ценными бумагами (WpHG);
- Различных правилах и положениях FSE.
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) косвенно влияет на процесс IPO в Германии, принимая руководящие принципы толкования для европейских директив и нормативов по ценным бумагам, которые, как правило, соблюдаются BaFin.
Если вы намерены начать финансовую деятельность в Германии, вы можете связаться с нами для записи на консультацию по регулированию первичного публичного предложения в ЕС. Для этого заполните короткую форму, которая представлена ниже.
