Германия: регулирование IPO

Германия: регулирование IPO

Если вас интересует проведение IPO в Германии, важно изучить правовые аспекты и требования законодательства в данной сфере. Сегодняшний материал поможет вам ознакомиться с основными положениями регулирования первичных публичных предложений в Германии.

Нормативно-правовая база

Регулирование IPO в Германии или допуск к торговле долевыми ценными бумагами почти полностью напрямую регулируется применимыми нормативами ЕС. Правовая база ЕС соответствует мировым стандартам и имеет сходство в сфере регулирования с другими известными мировыми рынками.

Основные фондовые биржи

Тем, кто намерен начать финансовую деятельность в Германии, стоит знать, что самой значимой немецкой фондовой биржей является Франкфуртская фондовая биржа (FSE). Она управляется Deutsche Börse AG.

Торговля ценными бумагами на FSE может проходить на двух рынках:

  1. рынок, регулируемый Евросоюзом, включающий в себя сегменты Prime Standard и General Standard; и
  2. рынок, регулируемый биржей. Это открытый рынок, который включает в себя сегменты Quotation Board и Scale.

Рынки FSE дифференцированы по уровню прозрачности, который они требуют от эмитентов.

Конкретный рынок, на котором котируются ценные бумаги, определяет требования к листингу соответствующей немецкой фондовой биржи:

  • эмитенты, желающие получить доступ к рынку, регулируемому ЕС, должны будут строго придерживаться действующего законодательства ЕС о ценных бумагах;
  • на тех эмитентов, которые хотят получить доступ к регулируемому биржей рынку, будут распространяться применимые нормативные положения отдельной фондовой биржи.

Если вы намерены провести IPO в Германии, стоит учитывать, что зачастую публичное предложение на регулируемом рынке ЕС требует предварительной публикации проспекта, утвержденного соответствующим надзорным органом страны-участницы эмитента. Проспект может быть составлен на английском языке с немецким переводом резюме.

Читать также: Германия

Нормативные акты, отвечающие за регулирование IPO в ЕС и Германии

Законы ЕС и Германии, применимые к обязательствам по листингу на регулируемых ЕС рынках, в основном содержатся в:

  1. Законе о фондовых биржах Германии (BörsG);
  2. Правилах листинга немецкой фондовой биржи;
  3. Законе о ценных бумагах Германии (WpPG);
  4. Законе о торговле ценными бумагами (WpHG);
  5. Различных правилах и положениях FSE.

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) косвенно влияет на процесс IPO в Германии, принимая руководящие принципы толкования для европейских директив и нормативов по ценным бумагам, которые, как правило, соблюдаются BaFin.

Если вы намерены начать финансовую деятельность в Германии, вы можете связаться с нами для записи на консультацию по регулированию первичного публичного предложения в ЕС. Для этого заполните короткую форму, которая представлена ниже.

Поле должно быть заполнено
Как нам связаться с вами?*
Введите корректный e-mail
Введите корректный номер