Проведение листинга на регулируемом рынке Кипрской фондовой биржи

Развитие, усовершенствование и соответствие Кипрской фондовой биржи (CSE) европейским законам вызывает интерес среди местных и международных компаний, которых интересует рост и листинг ценных бумаг для получения доступа к европейским рынкам капитала.

В частности, в процессе листинга ценных бумаг на Кипрской фондовой бирже возможно включение акций, варрантов, прав и других бумаг для продажи.

Регулируемый рынок дает возможность хорошо зарекомендовавшим себя компаниям размещать свои предложения на фондовой бирже, а также дает четкое указание инвесторам, что компания активна и способна придерживаться высоких стандартов работы в Европе.

Структура регулируемого рынка

Рынок находится под управлением CSE и состоит из Основного и Альтернативного рынков. Каждый из них имеет свои особенности и требования в соответствии с законами и правилами CSE.

1. Основной рынок содержится для эмитентов с большим капиталом, которые готовы придерживаться строгих правил и постоянных обязательств.
2. Альтернативный рынок содержится для эмитентов со средним и малым капиталом, и требования к листингу ценных бумаг здесь, как правило, менее строги, поскольку принятые стандарты – минимальные требования и обязательства, принятые европейскими директивами.

Доступные методы проведения листинга

• Публичное предложение ценных бумаг

Листинг посредством публичного предложения ценных бумаг проводится путем предложения подписки для публики, готовой к покупке акций, которые еще не были выпущены или распределены.

• Размещение ценных бумаг

Так на бирже размещаются ценные бумаги, которые были выпущены до публичного объявления CSE о листинге.

Требования к листингу на Кипрской фондовой бирже

Эмитент, который планирует размещение ценных бумаг на регулируемом рынке, должен соответствовать следующим требованиям CSE.

Общие требования к листингу на CSE:

• Эмитент должен быть зарегистрирован и вести деятельность соответствующую законам места регистрации.
• Публичная компания должна иметь право публично предлагать ценные бумаги.
• Эмитент имеет право выпускать конкретные типы ценных бумаг, в соответствии с законами в месте регистрации, меморандумом уставом или другими документами, регулирующими условия регистрации и отношения между членами компании.
• Эмитент предлагает права собственности, передача которых бесплатна.
• Листинг ценных бумаг на CSE должен проводиться в соответствии с интересами владельцев ценных бумаг.
• Эмитент должен предлагать к размещению полностью оплаченные права собственности.
• Эмитент располагает достаточным оборотным капиталом.
• Готов гарантировать защиту инвесторов.
• Имеет в структуре не менее 4-х директоров.
• Происхождение большей части доходов или активов не связано с грузоперевозками, если только основная деятельность компании-эмитента не относится к области грузоперевозок.

Специальные требования к листингу на CSE

Для основного рынка

• Рыночная капитализация акций оценивается как минимум в €3.5 млн. или в уставном капитале, превышающем €3 млн. (индивидуально или в консолидированной основе) за каждый из двух лет до листинга.
• В свободном обращении от, по крайней мере, 300 физических или юридических лиц должно находиться 25% акций, предлагаемых для листинга, при этом никто не должен владеть более чем 5% от их общего количества. В компании не должно быть акционеров, прямо или косвенно владеющих более чем 75% акций.
• Компания должна предоставить информацию с проверенных счетов о прибыли после уплаты налогов как минимум за два из трех последних лет.
• А также предоставить информацию о регулярных операциях с проверенных счетов за последние три года до проведения листинга, и информацию со счета с положительным чистым капиталом за год до проведения листинга на CSE.
• Аудиторские заключения не должны содержать каких-либо оговорок за год до листинга.
• Компания-эмитент должна одобрить Кодекс Кипрской фондовой биржи.

Для альтернативного рынка

• Рыночная капитализация акций не менее €1 млн.
• В свободном обращении от, по крайней мере, 100 физических или юридических лиц находится 10% от предлагаемых акций, и ни один из акционеров не контролирует прямо или косвенно более 75%.
• Компания-эмитент должна предоставить информацию о счетах и регулярных операциях за два года до проведения листинга на альтернативном рынке CSE.

Проведение процедуры листинга на Кипрской фондовой бирже

В зависимости от метода листинга, рынка и эмитента подготовка и процедура листинга на CSE в общих чертах могут быть прописаны следующим образом.

• Подготовка

1. Обзор деятельности эмитента, делового и финансового положения;
2. Сбор всей необходимой информации, необходимой для подачи заявки на листинг;
3. Согласование процесса с андеррайтерами, бухгалтерами и любыми другими консультантами.

• Подача заявки в CSE

1. Проверка и подготовка заявки на листинг;
2. Депозитарные декларации от имени большинства членов Совета директоров;
3. Брошюра компании;
4. Уставные документы эмитента;
5. Отчет о размещении акций в свободном обращении;
6. Подготовка брошюры (финансовая и юридическая экспертиза);
7. Определение цены листинга. Утверждение брошюры ценных бумаг комиссией CSE;
8. Допуск акций к торгам.

• Текущие обязательства

1. Обеспечить соблюдение текущих обязательств эмитента.

Текущие обязательства эмитента

Независимо от рынка, эмитент во время листинга ценных бумаг на Кипрской фондовой бирже должен соблюдать общие обязательства, а также:

• Поддерживать услуги клирингового агента;
• Публиковать любую существенную информацию, способную помочь общественности;
• Своевременно объявлять о важных решениях Совета директоров;
• Публиковать решения (раз в полгода) и отчеты (раз в год) об утверждении финансовых результатов.
• Публиковать любую информацию, касающуюся поглощения, ликвидации активов или другой важной сделки.

Преимущества проведения листинга на CSE

• У компании появляется возможность быть зарегистрированной на регулируемом европейском рынке, что обеспечивает доступ к альтернативным средствам для привлечения капитала, а также дополнительную прозрачность и безопасность для инвесторов.
• Регулируемый рынок создает новые инвестиционные возможности для инвесторов, желающих инвестировать в зрелые компании с хорошей капитализацией.
• Возможны исключения из правил CFC, обязательств по отчетности или налогообложения в некоторых юрисдикциях.
• Проведение процедуры листинга на регулируемом рынке также способствует признанию и улучшению репутации.