Регулирование первичного размещения ценных бумаг (IPO) на Каймановых островах

Каймановы острова являются популярной юрисдикцией для проведения листинга на международных фондовых биржах. По мере того как Каймановы острова продолжают развивать свой правовой и регулятивный режим, с тем чтобы он соответствовал международным стандартам, ожидается, что регистрация компаний на Каймановых островах в качестве предприятий, осуществляющих деятельность на международных фондовых биржах, будет и далее расширяться.

Почему выгодно проводить IPO на Каймановых островах

• Законодательство Каймановых островов в значительной степени основано на английском общем праве, а также на ряде ключевых английских законодательных актов. Это означает, что компания, зарегистрированная на Каймановых островах, и ее акции признаются и принимаются во всем мире, и особенно в Нью-Йорке, Лондоне и Гонконге.
• На Каймановых островах нет никаких ограничений или правил в области валютного контроля (в отличие от многих других юрисдикций).
• От компании, зарегистрированной на Каймановых островах, не требуется наличие местных директоров или должностных лиц.
• Также не существует никаких требований к местным поставщикам услуг (кроме требования к открытию офиса на Каймановых островах). За исключением организаций, деятельность которых регулируется Валютно-финансовым управлением Каймановых островов, не существует требования о назначении местного аудитора.

Как проводить первичное размещение ценных бумаг на бирже на Каймановых островах

Для проведения листинга ценных бумаг на фондовой бирже CSX необходимо получить одобрение от Листинговой комиссии. Также нужно подготовить и утвердить листинговый документ в соответствии с Правилами листинга на Каймановых островах. Документ о листинге должен содержать всю информацию, необходимую инвестору для проведения обоснованной оценки деятельности, управления, перспектив и финансового положения эмитента, а также прав, полномочий, привилегий и обязанностей, связанных с эмиссионными ценными бумагами, подлежащими листингу

Если вы хотите получить разрешение на доступ к листингу на Каймановых островах, в документе, подаваемом в регулятор, необходимо указать:

• краткое изложение сведений об эмитенте, его агенте по листингу и андеррайтерах, иных консультантах, включая юристов и аудиторов, а также о ценных бумагах, подлежащих выпуску;
• краткое изложение положений уставных документов эмитента, касающихся, в частности, права голоса директоров, вознаграждения директоров, изменений в капитале и порядка передачи ценных бумаг;
• краткое изложение существенных рисков, связанных с вложением средств в соответствующие ценные бумаги;
• краткую информацию о выпуске и распространении ценных бумаг, включая общее количество предлагаемых ценных бумаг, цену предложения каждой ценной бумаги и ее номинальную стоимость;
• краткую информацию о структуре капитала эмитента и деятельности группы эмитентов;
• финансовую информацию, касающуюся группы эмитентов;
• перечень сторон и даты любых существенных договоров;
• сведения о любых судебных разбирательствах или существенных претензиях в отношении группы эмитентов.

Регулирование IPO на Кайманах

Основными источниками регулирования деятельности компаний на Каймановых островах являются «Закон о компаниях» (пересмотренный вариант 2018 года) и общее право. Специальных законов или постановлений правительства, касающихся проведения IPO на Каймановых островах нет. CSX разработал (и продолжает совершенствовать) правила, политики и процедуры листинга.

Глава 6 Правил листинга устанавливает требования к листингу ценных бумаг на Каймановых островах. Для того чтобы получить право на листинг на Каймановых островах, необходимо наличие достаточно ликвидного рынка для листинга ценных бумаг.

Среди требований следует отметить следующие:

• ожидаемая первоначальная рыночная капитализация всех ценных бумаг, подлежащих листингу, должна составлять не менее 5 000 000 USD;
• минимальный процент ценных бумаг должен составлять не менее 25% от класса акций, постоянно котирующихся на бирже, с минимальным количеством акционеров 50.

Кроме того, эмитенты, как правило, должны иметь:

• надлежащую торговую отчетность под одним и тем же руководством (как правило, не менее 3 финансовых лет);
• совет в составе не менее 3 директоров, большинство из которых должны быть независимыми;
• опубликованные аудированные финансовые отчеты, охватывающие три финансовых года, предшествующих подаче заявки на получение листинга на Кайманах;
• независимого аудитора, приемлемого для Фондовой биржи Каймановых островов.

Акционерные ценные бумаги, подлежащие листингу, должны свободно передаваться (если иное не утверждено CSX), и листинг должен распространяться на весь класс соответствующих ценных бумаг. Конвертируемые ценные бумаги будут допущены к листингу только в том случае, если CSX убедится, что инвесторы смогут получить информацию, необходимую для формирования обоснованного мнения о стоимости ценных бумаг, в которые они конвертируются.

Чтобы быть допущенными к листингу в CSX, ценные бумаги должны иметь ISIN (Международный идентификационный код ценной бумаги). Если вы хотите проводить выпуск IPO на Каймановых островах, уставные документы эмитента должны включать положения об управлении, предписанные Правилами листинга в отношении структуры капитала, прав голоса по ценным бумагам, включенным в листинг, а также назначения директоров эмитента и голосования по ним.