Агентство по финансовому регулированию и надзору Японии (JFSA) и фондовые биржи несут ответственность за установление правил при проведении IPO в Японии. Финансовый регулятор JFSA имеет право устанавливать свои правила и руководства, связанные с требованиями по раскрытию информации, которые устанавливаются Законом Японии о финансовых инструментах и биржах. Любая биржа придерживается определенных правил, включая требования к листингу и процесс листинга, согласно которым такая фондовая биржа проводит проверку листинга. Мы проведем анализ выхода на рынок IPO в Японии, а также рассмотрим регулирование IPO компаний в Японии.
Получение разрешения на доступ к рынку ценных бумаг в Японии
Для получения разрешения на листинг в Японии эмитенты должны пройти проверку на фондовых биржах. Например, Токийская фондовая биржа и Постановление о Японской фондовой бирже будут оценивать соответствие эмитента критериям листинга, изложенным в Постановлении о листинге ценных бумаг. Кроме того, они будут проводить проверку листинга, уделяя особое внимание содействию справедливому ценообразованию и бесперебойной торговле ценными бумагами на японских фондовых биржах. Документ о раскрытии информации подлежит проверке местным финансовым бюро путем проведения предварительных консультаций перед подачей заявки.
После того, как произошел выход на рынок IPO необходимо подать заявление о регистрации ценных бумаг в Японии и представить его через систему EDINET (Electronic Disclosure for Investors' NETwork).
- Эмитент обязан предоставить информацию об ценных бумаг и структуре публичного размещения, в том числе график размещения, наименования андеррайтеров и ценовую политику.
- Эмитент обязан предоставить информацию о себе, включая краткое описание своей деятельности, выборочные финансовые данные, факторы риска, результатов деятельности и движения денежных средств, корпоративное управление, материальные контракты, материальные средства, научно-исследовательскую деятельность, предоставлять управленческую и финансовую отчетность.
- Эмитент обязан предоставить информацию о поручителе ценных бумаг или иной эквивалентной организации, если ценные бумаги управляются другой организацией или если существуют иные организации, которые могут оказать существенное влияние на принятие инвестиционного решения в отношении ценных бумаг.
Как выйти на рынок IPO в Японии
Закон Японии о финансовых инструментах и обменах (FIEA) запрещает эмитенту привлекать инвесторов до подачи заявления о регистрации ценных бумаг. Это означает, что публичность и контакты с инвесторами могут осуществляться только в той мере, в какой такая деятельность не подпадает под привлечение инвесторов. Руководящие принципы FSA предусматривают, что любое распространение информации об эмитенте ценных бумаг, сделанное не позднее, чем за месяц до даты подачи заявления о регистрации ценных бумаг, не является нарушением правил.
После подачи заявления о регистрации ценных бумаг на фондовых биржах Японии эмитент может обратиться к инвесторам, однако в целях снижения риска гражданской ответственности.
В случае нарушения требований по раскрытию информации, установленных FIEA, к эмитенту и связанным с ним лицам могут быть применены административные или уголовные санкции. К административным санкциям относятся приостановка разрешений в связи с регистрацией заявления о регистрации ценных бумаг и штрафы. Торговля ценными бумагами на фондовой бирже Японии может быть приостановлена в случае выявления каких-либо нарушений. Следует также отметить, что любые ложные или вводящие в заблуждение заявления в заявлении о регистрации ценных бумаг, проспекте эмиссии и любых других материалах о размещении могут повлечь за собой гражданскую ответственность.
Для того чтобы выйти на рынок IPO в Японии следует учитывать требования Финансового регулятора JFSA. Получение разрешения на листинг в Японии будет выдано после предоставления подробной информации как о эмитенте, так и планируемой деятельности с ценными бумагами. Более детальную информацию вы можете получить заказав консультацию по регулированию первичного размещения ценных бумаг в Японии.
