Испания: регулирование рынков капитала

В сегодняшнем материале мы рассмотрим основные вопросы регулирования рынков капитала в Испании, что будет актуальным для бизнесменов, которые намерены начать финансовую деятельность в ЕС.

Нормативно-правовая база

Поправки были регламентированы, в частности:

1. Королевским указом о руководящих органах и членах биржевых компаний (1989 г.);
2. Королевским указом о системах компенсации инвесторам (2001 г.); и
3. Королевским указом о коллективных инвестиционных схемах (2012 г.).

Однако по соображениям согласованности правительство приняло решение утвердить Королевский законодательный указ 4/2015 от 23 октября, то есть сводный текст «Закона о рынке ценных бумаг» (TRLMV), который координирует регулирование финансовой деятельности в Испании.

Основные изменения в законодательстве

1. Королевский указ-закон 21/2017 от 29 декабря:
   1. внес поправки в регулирование многосторонних торговых механизмов;
   2. ввел концепцию организованных торговых механизмов;
   3. установил правила работы для алгоритмически сгенерированных заказов.
2. Королевский указ-закон 14/2018 от 28 сентября регламентировал:
   1. адаптацию списка финансовых инструментов к списку, установленному в разделе C Приложения I к MiFID II;
   2. внедрение формулировки статей 2 и 3 MiFID II, которые регулируют случаи неприменения TRLMV;
   3. расширение применения конкретных принципов маркетинга структурированных депозитов и консультирования.
3. Королевский указ 1464/2018 от 21 декабря завершил преобразование MiFID II в испанский закон. Была также внесена важная поправка в Королевский указ-закон о платежных услугах и другие неотложные меры финансового характера, в девятом заключительном положении которых внесены поправки в TRLMV, чтобы, среди прочего, прояснить понятия внутренней информации.

Если вы заинтересованы в том, чтобы зарегистрировать компанию в Испании, обратите внимание, что другим важным законодательным актом является Королевский указ № 878/2015, который имеет положения о:

• клиринге;
• расчетах и ​​реестре оборотных ценных бумаг;
• правовом режиме центральных депозитариев ценных бумаг; а также
• о требованиях прозрачности эмитентов, торгующих ценными бумагами на официальном вторичном рынке.

Регулирующие органы

1. Банк Испании - в отношении рынка государственного долга;
2. Министерство экономики и конкурентоспособности - в отношении определенных разрешений и наложения штрафов;
3. департаменты экономики некоторых автономных регионов.

Основные функции CNMV состоят в том, чтобы:

• контролировать и проверять рынки ценных бумаг и деятельность всех физических или юридических лиц, связанных с ними;
• налагать любые штрафы за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг.

Он должен обеспечивать прозрачность и эффективность рынков ценных бумаг, защищать инвесторов и распространять любую информацию, которая может быть необходима для этих целей. Тем, кто намерен начать бизнес в ЕС, стоит учитывать, что регулятор также может выпускать циркуляры, содержащие обязательные положения для выполнения и обеспечения соблюдения правил, изданных Советом министров или министром экономики и конкурентоспособности.

Банк Испании выполняет такие основные функции:

• Как член Европейской системы центральных банков, он отвечает за:
  • определение и реализацию денежно-кредитной политики Евросистемы;
  • проведение валютных операций в соответствии с положениями статьи 219 Договора о функционировании Европейского союза;
  • проведение и управление официальными валютными резервами Испании.
• Как национальный центральный банк, он отвечает за:
  • управление рынком государственного долга;
  • выпуск циркуляров, в которых разрабатываются правила, регулирующие рынок капитала.