收购希腊银行

29.10.2024

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近年来，收购希腊银行成为金融体系重组战略和国家经济稳定化的趋势之一。这为业务扩展及进入欧洲金融市场提供了新的机遇。本文将探讨希腊银行业并购（M&A）交易的主要监管框架、收购希腊银行的特征、投资者可能面临的挑战和收益。

希腊银行的合并：历史背景

与许多国家类似，希腊银行体系在2008年全球金融危机及随后的欧元区债务危机中遭受了重创。危机之后，希腊政府与国际债权人（包括欧洲央行和国际货币基金组织）联合推动了一系列银行改革和再资本化措施。

这些改革的关键成果之一是为外国投资者提供了并购希腊银行的机会。这一变化为希腊银行体系带来了转折点，使得原本相对封闭的银行业逐步向外资开放。如今，收购希腊银行仍是外国及本土投资者的重要战略机会。

推动投资者对希腊银行业兴趣增长的关键因素有以下几点：

经济稳定性。自2017年以来，希腊的国内生产总值（GDP）持续增长，经济前景总体乐观。对希腊银行业的投资是那些寻求资产多元化和巩固欧元区地位的投资者的关键一步。此外，随着中小企业的发展和国际贸易的增加，对金融服务的内需也在不断增长。
银行业的整合。近年来，由于并购的增加，希腊的银行数量显著减少。这一整合提升了资产管理效率，提高了剩余银行的竞争力。
进入欧洲市场的机会。收购希腊银行可直接进入欧盟金融市场，使得收购方能拓展服务网络，增强国际市场的竞争力。这对寻求融入欧洲金融体系并利用有利商业环境的企业和基金尤其具有吸引力。

希腊银行业的监管

希腊银行业主要由四大系统性银行组成：希腊国家银行（National Bank of Greece，简称NBG）、阿尔法银行（Alpha Bank）、欧罗银行（Eurobank）和比雷埃夫斯银行（Piraeus Bank）。这些银行控制了国内大部分业务，也是欧洲金融市场的重要参与者。主要针对希腊银行监管的法律是《银行法》，其中融入了欧盟2013/36/EU资本要求指令（CRD IV），并结合了《欧洲投资公司和信贷机构审慎要求条例》（EU Regulation）。

希腊《银行法》为该国银行机构的业务活动设定了法律标准。法律的主要条款包括：

希腊银行业务的许可。法律规范了银行机构的许可流程，设立了严格的发放许可标准，包括对财务状况、所有者信誉和风险管理系统有效性的评估。
银行的组织与结构。法律对银行的公司结构、管理机构、内部审计以及最低资本要求进行了规定。
财务报告和透明度。法律要求银行定期向监管机构提交报告并公开财务指标，以确保业务的透明度。

除了《银行法》外，希腊的银行监管还依赖于《信贷机构法》和《公司治理法》等国家法规。这些规范旨在确保银行系统的稳健性、监督业务透明度并防止市场垄断。

希腊银行系统由几个关键监管机构进行监管：

希腊中央银行（Bank of Greece）
欧洲中央银行（European Central Bank，简称ECB）
希腊资本市场委员会（Hellenic Capital Market Commission，简称HCMC）

在希腊银行并购已成为银行系统恢复与可持续发展的重要策略。希腊银行业的并购交易增强了国际投资者的信心，从而带来了资本流入，改善了企业和消费者的融资环境。

若要在希腊收购一家银行（即整个银行的收购），需遵守以下法律程序：

获得监管机构的批准。在希腊收购银行需获得希腊国家银行和欧洲中央银行的事先批准，其中包括对收购方财务状况、信誉以及其遵守现行监管要求的能力的评估。
进行资产和负债的尽职调查。在完成希腊银行业的并购交易之前，需对银行的所有资产和负债，包括信贷组合、存款、资本化及市场地位进行彻底的检查。该程序对于评估收购的风险与收益至关重要。
履行法律义务并遵守欧盟标准。在希腊进行的所有银行业务都必须符合欧盟标准，这意味着需严格遵守关于风险管理、资本充足性及业务透明度的规定。新东家必须遵守这些标准，并维持高水平的公司治理。

在希腊购买银行股票的流程

在希腊购买银行股票（即单独买入股份）需要开设一个经纪账户。希腊拥有众多经纪公司，包括本地和国际公司。选择经纪公司时，主要依据提供的服务、手续费以及进入股票市场的便利性。开户后，需要存入资金以购买股票，可通过银行转账或经纪公司提供的其他方式进行。

雅典证券交易所（ASE）是希腊的主要股票交易中心，所有主要的希腊银行都在该交易所上市。通过ASE购买银行股票的步骤如下：

选择银行股票。在资金入账后，投资者可以选择一个或多个银行的股票。
提交订单。通过经纪商的交易平台，投资者可提交购买希腊银行股票的订单。可以选择市场价（按当前市场报价）或限价（以投资者期望的特定价格）进行购买。
交易执行。当股票价格达到指定限价或市场上有市场价的报价时，交易将被执行。

在股票投资时，税收问题是需考虑的关键因素。希腊对股票的税收规则如下：

资本增值税。出售银行股票的资本增值税率：个人为15%，法人为22%。
股息税。股票股息按源头征税，税率为5%。

这些税款可以通过避免双重征税协议来降低。投资者须在税务申报中申报股票出售收入。

在希腊收购银行的控股股权：持股限制

希腊银行业法规较为严格，以确保金融系统的稳定性并保护存款人利益。然而，法律对收购银行控股股权的主体类型没有限制（可以是个人或公司实体）。

计划获得希腊银行股份购买许可时，了解欧洲中央银行（ECB）和希腊国家银行（NBG）可能基于《银行法》提出合理反对的情况非常重要。监管机构不能就收购的股份比例设立任何先决条件，也不能根据市场的经济需求审查外国人收购希腊银行股票的提议。以下进一步探讨希腊银行股权收购的持股限制。

根据希腊法律和ECB规定，任何个人或法人意图收购超过10%的银行股份，都需获得监管部门的事先许可。此规定适用于本国和外国投资者，确保不可能秘密购入大额股份。提交给相关监管机构的通知应包含投资者信息、财务状况及收购目的。监管机构不仅审查投资者的财务能力，还评估其对银行发展的战略计划。

在希腊收购银行控制权的主要通知门槛

5%股份。当个人或团体持有银行总资本或有投票权股份的5%或以上时，必须通知监管机构，如希腊央行和欧洲央行（具体取决于银行的运营规模）。该门槛代表在银行中具有重要份额，但并不意味着对银行的控制。
10%股份。这一水平从控制角度来看更为重要。持有10%股份的股东有能力对银行政策和发展战略产生重大影响。这种情况下，需要获得监管机构的额外许可，因为资本集中可能会影响银行的财务稳定性。
20%、33%和50%股份。这些门槛在公司治理方面至关重要。持有20%股份可对特定决策行使否决权；持有33%股份则可以阻止章程的变更并参与关键战略决策；持有50%或以上则意味着对银行的完全或接近完全的控制。
当达到50%或以上的股份时，投资者可对银行活动作出大多数决策，包括管理层任命和发展战略的制定。因此，在收购50%以上股份的控制性持股时，需经过相关机构的详细评估。

在收购希腊银行股份的过程中，监管重点是对潜在股东的可靠性进行审查。监管机构不仅分析投资者的财务状况，还评估其商业信誉、反垄断合规性及资金来源的透明性。同时，监管部门也会评估收购行为可能带来的风险，包括对银行和整个银行系统财务稳定性的潜在威胁。此外，特别关注公司治理问题、风险集中预防及保护存款人利益。

尽管希腊并未对外国人士持有银行股份作出直接限制，但投资中存在一定的透明度和国际制裁方面的风险。例如，来自受欧盟制裁国家的投资可能会被禁止。此外，来自非欧盟国家的投资者须接受额外的欧盟指令合规性审查。

审核完成后，监管机构将决定是否批准在希腊收购银行股份的申请。在被拒绝的情况下，投资者有权提出上诉，但此过程可能需要数月时间。若批准通过，投资者必须在短期内完成所有权的登记，并向监管机构提交相关文件。

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“企业集团”概念与集体持股

另一个重要方面是资本集中不仅可能通过单个所有者实现，也可能通过数个相关人士或公司以统一主体的方式（例如，通过关联公司）达成。在这种情况下，银行监管机构可能会将其视为“企业集团”，即一个联合控制银行的利益团体。

如果一组相互关联的个人或公司共同控制了50%以上的股份，则可以认为该银行实际上由一个利益集团控制。希腊的相关法规对此类情况的监管方式与单一所有权相同，需通知并获得监管机构的批准。

在希腊收购银行控制权：所需批准

《银行法》规定了获取希腊金融机构控制权的监管流程，同时也适用于银行股份的收购、增加或减少（即持有10%以上的股份或投票权）。

任何个人或公司如拟直接或间接收购希腊银行的合资格股份，或者增加现有股份以达到或超过20%、33%、50%等门槛，均需向希腊国家银行（NBG）提交书面通知，明确拟持有的股份数。此外，持有银行一定股份的组织如在董事会或高层管理人员发生变更，也必须书面通知NBG。

根据《银行法》，在希腊获得一家银行至少 5%的投票权也需要事先通知中央银行。不过，在这种情况下，希腊央行将评估所有权是否会对银行产生重大影响。

在希腊收购银行股份：控制银行的组织的责任

如果持股组织对银行的管理施加的影响可能导致不当管理，希腊国家银行有权采取以下措施：

向管理机构和高层施加法律禁令或罚款；
暂停该持股方的投票权。

为履行对希腊银行业的监管职能，NBG可以定期要求控股银行的主体提供信息和文件（特别是其管理机构的成员信息）。此外，根据其法律形式，持有银行合资格股份的组织可能受到合并监管的约束，包括财务报告要求。

在希腊控制银行业务：文件要求

拟收购银行的买方需向希腊国家银行提交相关文件，以证明其符合法律规定的标准，能够确保银行的稳健和负责任的管理。

收购希腊银行所需文件
财务文件:	买方最近几年的经审计财务报表（通常为3-5年），以便NBG评估买方的财务稳定性和资源；买方的信用评级证明，由公认的信用机构出具，确认其无重大财务义务，确保收购及管理银行的安全性；买方资金来源的证明，用于收购希腊银行。这是防止洗钱和腐败融资的重要要求。
法律文件：	收购方公司（如为法人实体）的注册文件，包括公司章程、公司章程文件等；持股结构信息，如收购方为公司集团，需披露所有最终受益所有人（UBO），以便NBG识别实际银行所有者；购销协议初稿，该文件须待监管部门批准后生效。
管理层文件：	收购银行后将担任领导职务的关键人员的简历和个人信息。NBG将审核买方及其管理层的财务稳健性和资质；所有董事会成员和关键管理人员的犯罪记录证明，这是对其可靠性审核的必备要求。
发展计划与业务战略：	包含未来几年发展策略的详细业务计划，以便NBG确保买方对银行管理有明确的方向，且符合监管规定；风险管理计划，包括操作、信贷和市场风险，这是业务计划的重要组成部分。买方应展示其控制和降低这些风险的机制。