外国投资者在瑞士制定投资战略的另一种方式与封闭式投资基金有关，后者受与开放式基金相同的法律规则管辖。不过，对于封闭式基金，投资者不能强行将投资资产卖回给基金。 此外，此类基金不能向公众发售股票。
瑞士投资基金的其他分类
CISA 在 CIS 下规定了以下四种不同类型的投资工具：
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合同投资基金（FCP） |
零售 FCP 以零售投资者、基金管理公司和托管银行之间的 CIS 协议为基础。 |
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瑞士可变资本投资基金（SICAV） |
SICAV 是一种开放式基金：
SICAV 只对其公司资产负责。 其法定资本和股份数量没有事先规定。股份分为管理层股份和投资者股份。最低资本要求为 500 万 CHF。每股有一票表决权。 与 FCP 不同，投资者与托管银行之间没有协议。SICAV 可以执行所有管理任务（自我管理 SICAV），也可以委托给负责股票营销和投资组合管理的授权基金管理公司（外部管理 SICAV）。在任何情况下，瑞士的 SICAV 只能将投资决策委托给授权的资产经理。 |
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瑞士永久资本投资公司（SICAF） |
CISA 将 SICAF 作为一种封闭式投资基金引入。SICAF 是根据瑞士债务法成立的股份有限公司，其唯一目的是投资集体资本，其股东可由私人投资者组成。 作为 FINMA SICAF 的替代方案，散户投资者可以投资于瑞士的上市 SICAFs，根据 CISA，这些 SICAF 无需获得 FINMA SICAF的批准。例如，瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）为上市的 SICAF 设立了一个单独的领域，并为它们采用了特殊的上市规则。因此，以实施集体投资计划以获取收入和资本增值为目的的瑞士投资公司，除其他事项外，如果在上市时已在公司章程中阐明其投资政策，并达到最低投资水平，则可上市并被纳入 SIX Investment Index（投资指数）。 |
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集体投资计划有限责任合伙企业（LP） |
LP 是以风险资本集体投资为主要目的的合伙企业。普通合伙人通常是当地的一家有限责任公司，可能只是一家 LP 的普通合伙人。沉默合伙人不得包括任何散户投资者，只有 "合格投资者 "才能认购此类基金。 |
根据零售 FCP 和 SICAV 投资的投资政策和资产类别，此类基金的零售市场可分为以下几类：
- 证券基金（欧盟 UCIT 类似基金）；
- 房地产基金；
- "传统投资基金"；
- "另类投资基金"。
说到可以参与投资基金的投资者， 合格投资者一词的含义：
- 银行、基金管理公司、资产管理公司、证券交易商、保险公司以及其他受 FINMA 监管的金融中介机构；
- 独立资产管理人；
- 拥有大量股权资本的个人；
- 其他类型的投资者。
说到富人，他们必须满足几个条件，其中包括:
- 金融领域的专业经验或教育背景；
- 净资产至少 500 万 CHF；
- 不动产所有权，最高可达 200 万 CHF。
他们还必须提交一份书面声明，表明他们希望被视为合格投资者，并了解与投资相关的风险。
投资基金必须指定保管人来保管其资产。托管人必须是经瑞士金融市场管理局（FINMA）授权的瑞士银行。这一要求仅适用于国内基金，因为外国基金必须根据其来源国的法律保护其资产。
投资基金注册程序包括哪些内容？
瑞士的 CIS 必须在开始任何活动之前向 FINMA 注册。获得 FINMA 许可证的一般要求如下：
- 负责申请者管理和业务活动的人员必须具有良好的声誉，提供良好管理的保证， 并具备适当的专业资格；
- 合格股东，即直接或间接持有 10% 或以上资本或投票权的自然人或法人实体，或可能以其他方式施加重大影响的人员必须信誉良好，不得利用其影响力损害审慎的管理；
- 内部规则确保履行瑞士基金规则规定的义务；
- 必须有足够的资金保障；
- 必须满足 CISA 对申请人规定的所有附加要求。
要以瑞士 CIS 的形式设立投资基金，申请必须先由 FAOA 认可的瑞士审计公司进行审查。基金文件（如集体投资协议、公司章程等），包括主要投资者信息文件 (KIID)，必须提交 FINMA 批准。
资金许可
瑞士和外国的开放式零售基金必须在 FINMA 注册。为了注册并获得许可证，必须提交一些文件，具体取决于基金的类型。不过，一般的文件可称为：
- 招股计划书；
- KIID;
- 合同基金的集体投资协议，根据公司法组织的 CIS 的公司章程和投资条例或合伙协议；
- 适用的外国法律和瑞士独联体法律可能要求批准的任何其他文件。
如果投资基金在当地金融市场运作，则需要在瑞士开设账户并保存记录。瑞士基金会必须在相关媒体上公布各种信息。其中需要披露的信息包括：
- 年度报告必须在财政年度结束后 4 个月内发布；
- 在年度结束后 2 个月内发布半年度报告；
- 每次发行或赎回股份或单位时，都会计算发行价和赎回价；
- 证券基金的价格应至少每月公布两次。
瑞士基金会的税收
根据所选择的注册模式，基金的税收可能有所不同。例如，对于作为 SICAV、LP 或契约型基金设立的基金，根据适用法律，不征收所得税或资本税。对如何根据上述计划之一设立投资基金感兴趣的投资者应注意，税收将适用于基金的发起人。
FCP 和 SICAV 的利润分配或名义年度分配的累计收益一般需缴纳 35% 的预扣税。 SICAF 按照公司税规则纳税，这意味着该基金将按照适用于商业公司的规定纳税。在这种情况下，基金有责任缴纳公司税和资本税。
营销手段
开放式零售基金。在营销方面，FinSA 对以下活动进行了区分：
- 广告。对于瑞士零售 FCP 和 SICAV 而言，广告宣传不需要 CISA 下的任何授权或特定义务，也不会触发招股计划书要求（在达到发售门槛之前）或 FinSA 下的任何其他监管义务。
- 建议。 如果零售 FCP 和 SICAV 在瑞士的广告宣传被视为 FinSA 下的要约，则 FCP 或 SICAV 的管理公司必须根据 FinSA 向零售投资者提供招股计划书，即关键信息文件。
- 提供金融服务。 在 FinSA 范围内，金融服务包括投资建议和资产管理，即任何直接面向客户的、专门以买卖金融工具为目的的活动，如 FCP 单位或 SICAV 股票。如果在瑞士发售 SICAV 股份或 FCP 单位构成为上述目的提供金融服务，则负责的自然人或法人将有资格成为金融服务提供者，并且只能根据 FinSA 和相关监管义务向瑞士投资者提供服务。
外国开放式零售基金。 与瑞士零售 FCP 和 SICAV 的广告宣传不同，外国零售基金的广告宣传会触发 CISA 下的营销授权义务。根据 FinSA，外国开放式投资基金必须为散户投资者发布一份主要信息文件。 如果 FCP 单位或 SICAV 股票的发售也构成金融服务的提供，则负责人将被视为（外 国）金融服务提供商，因此只能在 FinSA 规定和相关监管义务的范围内向瑞士公司提供 服务。
结论
瑞士被认为是欧洲最受欢迎的投资基金注册市场之一，在投资基金监管方面，瑞士已经建立了一个由众多法律条款组成的有效法律框架。
希望在瑞士开办公司开展投资业务的投资者应注意，基金方面的主要立法是集体投资计划法（CISA）。在瑞士注册的基金会拥有独特的诉讼权利：它们可以使用瑞士法院，瑞士法院是世界上最权威的法院之一。
如果您希望在瑞士注册投资基金，请与我们的业务顾问联系。
