Регистрация инвестиционного фонда в Англии – это создание компании, которая осуществляет коллективные инвестиции. В этом материале мы проанализируем регулирование инвестфондов в Великобритании, включая вопросы законодательства, управляющих фондами и типов инвестиционных компаний.
Открытие инвестфонда в Англии: виды инвестиционных компаний
Если вы хотите запустить инвестиционный проект в Великобритании или создать инвестиционный фонд в Англии, то сперва стоит определиться: это будет открытый инвестиционный фонд (open-ended retail funds) или закрытый инвестфонд (closed-ended retail funds). Далее мы рассмотрим регулирование каждого из них.
Великобритания является ведущим мировым центром управления инвестициями. Правительство разработало правила надзора за рынком открытых инвестфондов. В соответствии с британским законодательством, существует три категории инвестиционных компаний открытого типа:
- Фонд коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги (UCITS).
- Розничные схемы NURS (Non-UCITS). В рамках этой категории существуют определенные подкатегории, такие как альтернативные инвестфонды (FAIF).
- Схемы квалифицированных инвесторов (QIS).
Учреждение инвестиционного фонда открытого типа в Соединенном Королевстве может быть структурировано как один из следующих видов:
- Открытая инвестиционная компания с переменным капиталом (OEIC).
- Авторизованный паевой фонд (AUT).
- Авторизованная договорная схема (ACS), которая может быть структурирована либо как партнерство с ограниченной ответственностью (ALP), либо как схема совместного владения (ACOS).
Стоит отметить, что схемы квалифицированных инвесторов (QIS) и схемы совместного владения (ACOS) могут использоваться только профессиональными инвесторами.
Большинство инвестиционных фондов открытого типа в Великобритании созданы в соответствии с Директивой 2009/65/EC (Директива UCITS IV).
Большинство закрытых розничных фондов в Великобритании – это компании, допущенные к торгам на Лондонской фондовой бирже:
- Компании, имеющие выход на биржу.
- Специализированный фонд (имеющий выход на биржу).
- Компании, имеющие выход на рынок альтернативных инвестиций (Alternative Investment Market, AIM).
Листинговые инвестиционные компании, являющиеся резидентами Великобритании, как правило, будут подпадать под определение инвестиционных трастов. Регистрация инвестиционного траста в Великобритании регулируется в соответствии с Законом о корпоративном налогообложении от 2010 года и Положением об инвестиционных трастах от 2011 года. Инвестиционные компании, включенные в листинг, очень часто не являются местными авторизованными компаниями, то есть их регистрация происходит за рубежом.
Инвестиционные компании подчиняются законам о компаниях и регулированию рынков капитала, а также подпадают под регулирование, относящееся к регистрации британского инвестиционного фонда. Такие компании могут производить инвестиции в:
- классы активов, включая акции, фиксированный доход (fixed income);
- недвижимость и другие реальные активы.
Такая гибкость в сочетании с закрытой схемой инвестирования сделала их особенно привлекательными для инвестиционных стратегий, ориентированных на альтернативные активы.
Регулирование инвестиционной деятельности в Великобритании
Главным регулирующим органом, который отвечает за регулирование деятельности управляющих закрытых розничных фондов, работающих на территории страны, является Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA).
Если речь идет про регистрацию инвестфонда открытого типа в Англии, то большая часть нынешней нормативной базы вытекает из законодательства ЕС, в том числе из:
- Директивы 2011/61/EU об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (Директива AIFM).
- Директивы UCITS IV.
- Директивы 2014/65/ЕС о рынках финансовых инструментов (MiFID II).
Также необходимо соблюдать местное законодательство, при желании зарегистрировать инвестиционный фонд в Англии открытого типа, а именно:
- Закон о финансовых услугах и рынках 2000 года (FSMA).
- Положения об открытых инвестиционных компаниях 2001 г. (Положения OEIC).
- Положения, выданные FCA.
Регистрация инвестиционного фонда в Англии, который имеет выход на фондовую биржу, регулируется иными законодательными актами. К инвестиционным компаниям применяются основные законы и нормативные акты:
- Закон о компаниях 2006 года.
- Правила листинга.
- Правила проспекта эмиссии.
- Постановление (ЕС) 596/2014 о рыночных злоупотреблениях.
- Руководство по раскрытию информации и Правила о прозрачности.
- Порядок проведения финансовых акций.
Кроме того, на инвестиционные компании косвенно влияют различные нормативные акты, которым подчиняются их руководители, в том числе:
- Директива AIFM (влияние которой будет варьироваться в зависимости от места учреждения инвестиционной компании и ее руководителя).
- Постановление (ЕС) 1286/2014 о ключевых информационных документах для розничных и страховых инвестиционных продуктов (Постановление PRIIPs).
- Правила совместного инвестирования, содержащиеся в COBS.
- MiFID II.
Фонды закрытого типа могут не подпадать под требование авторизации в FCA. Это будет зависеть от того, какими законами регулируется их деятельность.
Заключение
Мы проанализировали регулирование как открытых британских инвестиционных фондов, так и закрытых инвестфондов. Осуществление инвестиционной деятельности на территории Англии – вопрос, который требует профессиональной консультации и сопровождения.
Если вы планируете зарегистрировать инвестфонд в Англии, рекомендуем заказать консультацию по регулированию инвестиционной деятельности в Великобритании у наших профильных специалистов.
