Особенности проведения IPO в Сингапуре в 2025 году

Если вы хотите начать IPO в Сингапуре, необходимо пройти несколько этапов (ниже в статье). Комплексная проверка компании для выхода на рынок IPO в Сингапуре, составление проспекта и сопроводительной документации (в соответствии с Правилами листинга) может занять до 12 недель (в некоторых случаях и дольше). Менеджер по выпуску может от имени эмитента проконсультироваться с SGX-ST (Сингапурская биржа ценных бумаг) для решения основных фундаментальных проблем до подачи заявки.

Подать заявку на листинг в Сингапуре

После того, как вся необходимая документация будет подготовлена ​​в соответствии с Правилами листинга, «Законом о ценных бумагах и фьючерсах» (SFA) и соответствующими положениями, менеджер по выпуску отправит от имени эмитента заявку на листинг на Сингапурской бирже ценных бумаг, включая пакет допуска к листингу и предписанные сопроводительные документы, в частности проспект эмиссии.

Менеджер должен подтвердить, что эмитент выполнил все требования Правил листинга, и вся соответствующая информация, относящаяся к заявке на листинг, была предоставлена ​​SGX-ST в письменной форме. Выход на рынок ценных бумаг Сингапура подразумевает, что эмитент должен подать проспект в Валютное управление Сингапура (MAS) для предварительного рассмотрения одновременно с подачей заявки на листинг в SGX-ST.

Обзор SGX-ST и MAS

SGX-ST рассмотрит заявку на листинг и оценит, были ли решены ключевые проблемы, определенные в пакете допуска к листингу. Менеджер по выпуску свяжется с назначенными сотрудниками SGX-ST по вопросам, которые могут возникнуть по представленным документам. Листинг ценных бумаг на фондовой бирже Сингапура также предусматривает рассмотрение заявки комитетом по листингу SGX-ST. Может потребоваться до восьми недель, чтобы завершить рассмотрение заявки на листинг. Если эмитент представил проспект в MAS для предварительной проверки, в течение периода проверки юристы эмитента будут связываться с назначенными должностными лицами MAS по вопросам, которые у них могут возникнуть.

Регистрация в МАS

После выдачи письма о соответствии списку (ETL) и получения разрешения MAS эмитент может подать предварительный проспект эмиссии в MAS вместе с предписанными сопроводительными документами. MAS загрузит предварительный проспект на свой веб-сайт в разделе «Электронное хранилище предложений и проспектов и доступ», где он будет предметом общественного обсуждения в течение от 7 до 21 дня.

MAS может зарегистрировать проспект эмиссии в Сингапуре между 7-м и 21-м днем ​​даты подачи предварительного проспекта (который может быть продлен максимум до 28 дней, если MAS уведомит о таком продлении в соответствии с SFA). После регистрации проспекта эмиссии в Сингапуре можно начать IPO на сингапурском рынке.

Листинг на SGX-ST в Сингапуре

Как только SGX-ST удостоверится, что эмитент выполнил все условия, указанные в письме ETL, эмитент будет допущен к листингу на фондовом рынке Сингапура в категории «Mainboard».

Начать IPO на фондовом рынке в категории «Catalist»

После подготовки необходимой документации для представления в SGX-ST спонсор отправит предварительное уведомление о допуске, содержащее предписанные документы. Документ предварительного предложения будет представлен для общественного обсуждения в течение как минимум 14 дней. При условии, что любые запросы от общественности и SGX-ST удовлетворены, окончательный документ предложения будет зарегистрирован SGX-ST и размещен на Catalodge. Начать IPO в Сингапуре можно только после регистрации окончательного документа предложения. Документ предложения не требуется подавать или регистрировать в MAS.

Документация для выхода на рынок IPO в Сингапуре

Некоторые из основных документов, необходимых для IPO в Сингапуре, включают:

• проспект, содержащий предписанную информацию в соответствии с SFA, Правилами листинга;
• лист описания продукта;
• соглашение об андеррайтинге, которое должно быть заключено между эмитентом, андеррайтером и продающими акционерами/держателями акций (кроме эмитента), если таковые имеются;
• соглашения аренды помещений;
• письма аудиторов; и
• письма с раскрытием информации;
• заключения юристов.

Конфликты интересов

Согласно Правилам листинга, конфликты интересов должны быть разрешены до того, как вы решите начать листинг на фондовой бирже в Сингапуре. Ситуации конфликта интересов включают те, в которых заинтересованные лица (например, директора, главный исполнительный директор и контролирующий акционер эмитента):

• проводят деловые операции с эмитентом или предоставляют/получают услуги от эмитента, или эмитента и его дочерних компаний (Группа);
• предоставляют займы эмитенту или Группе;
• сдавают недвижимость в аренду эмитенту или Группе;
• имеют долю в компаниях, которые являются конкурентами, поставщиками или клиентами эмитента/Группы.

Менеджер по выпуску или спонсор

Эмитент, желающий начать публичное размещение акций на фондовом рынке Сингапура в категории «Mainboard», должен назначить аккредитованного менеджера по выпуску, который будет выступать в качестве спонсора листинга. Менеджер по выпуску должен быть компанией-участником SGX-ST, банком, продавцом или инвестиционным банком, приемлемым для SGX-ST. Менеджер по выпуску обычно также является андеррайтером.

Менеджер по выпуску несет ответственность за подготовку эмитента к листингу и за точность информации, представленной SGX-ST. В ходе проведения листинга ценных бумаг на фондовой бирже Сингапура, он должен проявлять должную осторожность в обеспечении точности и полноты информации в заявке на листинг.

Юристы

Эмитент обычно назначает юристов, которые предлагают консультирование по листингу на фондовом рынке Сингапура, в отношении проведения юридической экспертизы, составления проспекта эмиссии, подготовки всей юридической документации, чтобы начать листинг на SGX-ST (включая пакет допуска к листингу), переговоров по юридическим соглашениям с эмитентом.

Юристы, назначенные андеррайтером, проконсультируют по любым заключенным юридическим соглашениям, предоставят помощь в подготовке проспекта эмиссии для выхода на рынок ценных бумаг в Сингапуре, проконсультируют андеррайтера по его обязательствам, проведут юридическую экспертизу и помогут с подготовкой документации, необходимой для процесса листинга.

Аудиторы

Аудиторы эмитента обычно назначаются в качестве отчетных бухгалтеров, которые предоставят аудиторский отчет для включения в проспект эмиссии. Аудиторы, как правило, обязаны предоставлять страховщикам письма с подтверждением SGX-ST в отношении внутреннего контроля эмитента.

Независимый оценщик

При регистрации инвестиционной компании в Сингапуре, эмитент такой фирмы для получения выхода на сингапурский рынок IPO должен назначить независимого внешнего оценщика для проведения стоимостной оценки основной собственности, находящейся во владении и арендуемой. Независимый оценщик подготовит отчет об оценке для включения в проспект эмиссии.

Приложение для листинга

Менеджер по вопросам должен выделить в заявке на листинг ключевые проблемы для листинга, в том числе:

1. имеется какое-либо несоблюдение законов и нормативных актов, которое может поставить под сомнение характер и порядочность директоров, ключевых исполнительных должностных лиц или контролирующих акционеров эмитента;
2. существует какая-либо нетрадиционная или сложная структура владения акциями, например, возникающая в результате юридических ограничений;
3. эмитент не получил одобрения лицензии, заявка на продление находится на рассмотрении, или оставшийся срок действия составляет менее 12 месяцев;
4. имело место несоблюдение эмитентом законов и нормативных актов;
5. эмитент устранил все существенные недостатки внутреннего контроля.

Рекомендации для иностранных эмитентов

К иностранному эмитенту, желающему начать на листинг на SGX-ST, применяются дополнительные требования:

• у иностранного эмитента должно быть минимальное количество независимых директоров, являющихся резидентами Сингапура (два для листинга на основной плате и один для листинга в Catalist);
• иностранный эмитент должен принять меры, удовлетворяющие SGX-ST, чтобы акционеры могли оперативно зарегистрировать пакеты акций в Сингапуре; и
• любые изменения в законодательстве по месту регистрации иностранного эмитента, которые могут повлиять или изменить права/обязанности акционеров по его ценным бумагам, должны быть немедленно объявлены на SGXNET (безопасная веб-платформа, позволяющая эмитентам, зарегистрированным на бирже, загружать объявления о развитии компании, новости и корпоративные действия, а также запрашивать отчеты для своих акционеров или держателей облигаций).

Учредительные документы иностранного эмитента должны содержать необходимые положения, предусмотренные Правилами листинга.

Заключение

Для того чтобы выйти на рынок IPO в Сингапуре необходимо назначать ключевые стороны процесса, важно определиться с категорией, в которой эмитент желает начать IPO в Сингапуре.

Как упоминалось выше, есть две возможные категории: «Catalist» и «Mainboard». Каждая отличается своими собственными правилами и требованиями. Вы можете заказать консультацию профильного специалиста по регистрации IPO компании в Сингапуре, связавшись с сотрудниками YB Case.