Приватні фонди на Кайманових Островах: регулювання

10.04.2024

Кайманові Острови визнані одним із світових центрів для фондової індустрії завдяки своєму статусу низькоподаткової юрисдикції та наявності якісної інфраструктури фінансових послуг. Уряд створив сприятливе для бізнесу середовище, завдяки чому юрисдикція пропонує потенційно прибуткові інвестиційні можливості.

Регулювання приватних фондів на Кайманових Островах та їх керуючих здійснюється Валютним управлінням (CIMA) відповідно до положень Закону про приватні фонди (у новій редакції). У третьому кварталі 2023 року в CIMA було зареєстровано 16 530 приватних фондів. Якщо порівнювати з періодом 2022 року, коли регулятор повідомляв про 15 662 приватні фонди, спостерігається тенденція до зростання ринку приватних фондів.

Валютне управління переглянуло законодавство, яке, з-поміж іншого, відноситься до інформації щодо розрахунку чистих активів непублічних фондів. У цьому матеріалі йдеться про регулювання приватних фондів на Кайманових Островах.

Переваги створення фондів на Кайманових Отровах

Реєстрація приватного фонду на Кайманових Островах має свої переваги. По-перше, Кайманові Острови є однією з визнаних юрисдикцій для реєстрації фондів, оскільки тут є правова система, яка добре зарекомендувала себе, а CIMA забезпечує дотримання міжнародно-визнаних стандартів, підтримуючи прозорість і захист інвесторів.

По-друге, у цій юрисдикції розвинена фінансова спільнота з багатьма юридичними, фінансовими та адміністративними послугами, які спеціалізуються на обслуговуванні фондів.

Ще однією причиною, чому ця країна визнана однією з найпопулярніших для реєстрації фондів, є сприятливий податковий режим. Тут не стягуються прямі податки з інвестфондів чи їхніх інвесторів. Цей статус дозволяє інвесторам максимізувати прибуток за рахунок скорочення податкових зобов'язань. Понад те, відсутність оподаткування лише на рівні фондів дозволяє управляючим фондами зосередитися на інвестиційних стратегіях.

Інвестиційні фонди Кайманових Островів пропонують гнучкість і глобальний доступ до широкого спектру інвестиційних можливостей. Юрисдикція припускає створення різних фондових структур. Гнучкий підхід до структурування та реєстрації фондів на Кайманових Островах дозволяє інвесторам отримувати доступ до різних класів активів.

Регулювання фондів на Кайманових Островах

Реєстрація приватного фонду на Кайманових Островах підпадає під дію нового Закону про приватні фонди (PFA, переглянутий). Закон визначає приватний фонд як будь-який закритий фонд, якщо:

Фонд створено для більш ніж одного інвестора.
Фонд засновується у формі компанії, пайового трасту чи товариства.
Основною діяльністю фонду є пропозиція або випуск акцій для інвесторів, а потім використання зібраних коштів для різних інвестиційних операцій – таких, як купівля цінних паперів, нерухомості, участь у стартапах тощо. Ці фонди зазвичай управляються професійними інвестиційними менеджерами та прагнуть диверсифікувати портфель інвестицій для зниження ризиків і збільшення потенційного прибутку для своїх інвесторів.
Інвестори не мають щоденного контролю за інвестдіяльністю фонду.
Менеджер отримує винагороду, яка базується на активах або прибутку фонду.

Важливо!

Такі фонди не пропонують права добровільного викупу чи зворотного викупу.

Приватні фонди на Кайманових Островах обмежені доступом до інвестицій тільки для кваліфікованих або акредитованих інвесторів, відповідно до вимог регуляторних органів. Такі інвестори зазвичай мають вищий рівень доходу або багатства, та/або мають специфічні фінансові знання, що робить їх здатними оцінити та прийняти ризики, пов'язані з інвестиціями в подібні фонди.

Однією з переваг створення приватних фондів на Кайманових Островах є їхня гнучкість в управлінні інвестиціями та можливість застосування різних стратегій для досягнення цілей інвесторів. Однак такі фонди часто піддаються суворому регулюванню з боку фінансових регуляторів, щоб забезпечити захист інтересів інвесторів і підтримувати стабільність фінансових ринків.

З 7 лютого 2020 року всі приватні фонди мають бути зареєстровані в CIMA не пізніше 21 дня з моменту допуску інвесторів (до прийняття будь-яких капітальних внесків від них). Для реєстрації приватного фонду на Кайманах необхідно подати в CIMA:

Форму заявки.
Конституційні документи.
Короткий виклад умов/інших маркетингових матеріалів фонду.
Підтвердження сплати реєстраційних зборів.

Отримання підтвердження реєстрації приватного інвестиційного фонду на Кайманових Островах може тривати до 4 тижнів. Закон дозволяє приватному фонду вести усну або письмову комунікацію (наприклад, додаткові листи тощо) з потенційними інвесторами та приймати капітальні зобов'язання інвестора до того, як буде подано заявку на реєстрацію до CIMA. Зазначимо, що за відмову від реєстрації в CIMA штрафні санкції становлять 100 тис. KYD (або близько 122 тис. USD). Існують також штрафні санкції, які застосовуються до оператора приватного фонду.

Крім вищесказаного, інші зміни в регулюванні приватних фондів на Кайманових Островах включають:

Перевірені звіти фонду повинні супроводжувати щорічний звіт у CIMA, який вимагатиме підтвердження місцевою аудиторською фірмою.
До приватних фондів пред'являються вимоги оцінки, піклування, управління грошима та ідентифікації певних активів.

Закон про приватні фонди містить визначення для:

«альтернативного інвестиційного механізму», який є юрособою, створеною приватним фондом для цілей здійснення, зберігання та розпорядження інвестиціями, пов'язаними з діяльністю приватного фонду та чиї члени є членами приватного фонду;
«приватного фонду з обмеженою сферою дії», структурованого як звільнене від сплати податків товариство з обмеженою відповідальністю, яким керує або який консультує особа, що має ліцензію або реєстрацію в CIMA або уповноважена/зареєстрована визнаним закордонним регулювальним органом, і в якому кожен з інвесторів не є досвідченим інвестором.

У квітні 2023 року Валютне управління видало нові заходи регулювання (Внутрішній контроль для регульованих організацій і Корпоративне управління для регульованих організацій), які набули чинності у жовтні 2023 року.

Внутрішній контроль для регульованих організацій

Корпоративне управління для регульованих організацій

Нові правила внутрішнього контролю поширюються, зокрема, на приватні фонди, включаючи адміністраторів фондів.

Основні правила системи внутрішнього контролю, які застосовуються до всіх регульованих організацій:

середовище контролю (тобто стандарти, процеси, які сприяють ефективному внутрішньому контролю в організації);
виявлення та оцінка ризиків;
діяльність зі зниження ризиків;
моніторинг діяльності та виправлення недоліків внутрішнього контролю.

Нове правило корпоративного управління застосовуватиметься до всіх регульованих організацій на Кайманових Островах, включаючи приватні фонди.

Правило вимагає від регульованих організацій впровадження та підтримки структури корпоративного управління, яка враховує такі елементи:

цілі та стратегія регульованої організації;
структура управління;
належний розподіл обов'язків з нагляду та управління;
системи управління ризиками та внутрішнього контролю;
система вирішення конфліктів інтересів;
достовірна та прозора фінзвітність.

Менеджери регульованого приватного фонду мають проводити збори щорічно.

Створення приватного фонду на Кайманових Островах: які операційні зобов'язання фонду?

Закон про приватні фонди (у новій редакції) встановлює такі операційні зобов'язання для приватних фондів:

Директори	У приватних фондах на Кайманових Островах мають бути призначені щонайменше 2 директори. Якщо генеральні партнери або корпоративні директори є директорами фонду, то як генеральний партнер або корпоративний директор повинні бути вказані як мінімум дві фізичні особи.
Аудит	Фінансові звіти фондів мають бути перевірені незалежним аудитором, який має відповідні кваліфікації та схвалений CIMA. Фінзвітність подається регулятору не пізніше ніж через шість (6) місяців після закінчення фінансового року.
Зберігання	Після реєстрації приватний фонд на Кайманових Островах зобов'язаний призначити депозитарію (кастодіана) для зберігання активів фонду на сегрегованих рахунках. Кастодіан повинен переконатися, що приватний фонд має право власності на будь-які активи фонду та вести облік цих активів.
Розрахунок вартості активів	Щоб грамотно розрахувати чисту вартість активів, потрібно створити та ввести в дію політику розрахунків. Вона має бути розроблена так, щоб забезпечити впевненість у тому, що інформація точна, достовірна та повна. Також існують вимоги щодо: розкриття інформації про вартість активів у корпоративних документах; розрахунку чистої вартості активів згідно із загальноприйнятими принципами бухобліку. Такий розрахунок має проводитись щорічно.

Зазначимо, що якщо у структурі фонду відбулися будь-які зміни, то подання оновлених документів до CIMA має бути здійснене протягом 21 дня після того, як стане відомо про будь-які істотні зміни.

На приватні фонди поширюються вимоги щодо автоматичного обміну інформацією, протидії відмиванню грошей та конфіденційності даних. Приватні фонди зобов'язані розробити та впровадити відповідні письмові політики, включаючи політику AML/CTF, захист даних, оперативний та автоматичний обмін інформацією.

Реєстрація фонду на Кайманових Островах: структури фондів

Структура фонду залежить від цілей, стратегій інвестування та правового статусу.

Структурування фондів Кайманових Островів
Звільнена компанія (Exempt company)	Це юридична структура, яка часто застосовується під час здійснення міжнародних бізнес-операцій та інвестицій. Реєстрація звільненої компанії на Кайманових Островах регламентована Законом про компанії та передбачає створення юридичної структури з обмеженою відповідальністю, яка зазвичай має акціонерний капітал. Діяльність Exempt company регулюється її Меморандумом і Статутом, положеннями Закону про компанії Кайманових Островів. Управління здійснюється директорами. Зазвичай повноваження з управління інвестиціями делегуються інвестиційному менеджеру або консультанту, хоча відповідно до законодавства відповідні директори завжди будуть зобов'язані здійснювати нагляд за функціями інвестиційного менеджера.
Компанія з розділеними портфелями (SPC)	Це компанія з обмеженою відповідальністю, яка пропонує встановлений законом поділ активів і зобов'язань між окремими «портфелями». Реєстрація компанії із сегрегованим портфелем на Кайманових Островах дозволяє створювати будь-яку кількість сегрегованих портфелів. Активи та зобов'язання, віднесені до певного сегрегованого портфеля, юридично відокремлені від активів і зобов'язань, віднесених до будь-якого іншого сегрегованого портфеля. Відповідно до Закону про компанії, Segregated Portfolio Company зазвичай мають таку ж структуру акцій, що й Exempt company. Тобто SPC має акціонерний капітал, який складається з акцій управління та акцій участі. Акції управління зазвичай належать інвестиційному менеджеру чи іншим керуючим фондом, а акції участі належать інвесторам чи іншим зацікавленим сторонам.
Звільнене товариство з обмеженою відповідальністю (ELP)	Реєстрацію звільненого товариства з обмеженою відповідальністю на Кайманових Островах визнано найпопулярнішим інструментом як структура фондів закритого виду (приватних). ELP створюється відповідно до Закону про звільнені товариства з обмеженою відповідальністю (Законом про ELP) та не є окремою юридичною особою. В ELP має бути щонайменше один «відповідний критеріям» генеральний партнер, тобто особа, яка постійно проживає на Кайманах, або юридична особа Кайманових Островів; або іноземна юридична особа, зареєстрована в цій юрисдикції. Управління ELP здійснюється її генеральним партнером. Зазвичай повноваження з управління інвестиціями делегуються інвестиційному менеджеру чи консультанту, хоча відповідно до законодавства генеральний партнер зобов'язаний здійснювати нагляд за функціями інвестиційного менеджера.
Податкові наслідки. Exempt company, SPC та ELP не підлягають оподаткуванню на Кайманах. Інвестори, які є резидентами Кайманових Островів, не підлягають оподаткуванню в цій юрисдикції. Інвестори, які не проживають на Кайманових Островах, не підлягають оподаткуванню у цій юрисдикції, але несуть відповідальність за сплату будь-яких податків за місцем свого проживання/реєстрації.

Ще одна юридична структура для створення приватного інвестиційного фонду на Кайманових Островах – пайовий траст. Трасти створюються та регулюються Законом про трасти. У межах пайового трасту інвестори вносять кошти шляхом купівлі паїв, а управління цими засобами здійснюється професійним керуючим або керуючою компанією. Кожен інвестор, який вніс свої кошти, має пряме право на пропорційну частку в трастових активах, яка називається його пайовою участю. Це означає, що частка кожного інвестора визначається величиною його інвестицій порівняно із загальним обсягом коштів, вкладених у пайовий траст.

Пайові трасти створюються на підставі договору про довірче управління, що визначає умови, на яких довірчий управляючий володіє активами трасту від імені власників паїв. Пайові трасти дозволяють інвесторам розділити ризики та можливі доходи від інвестицій у межах одного фонду.

Управління трастами доручається його довірчому керуючому. Зазвичай повноваження з управління інвестиціями делегуються інвестиційному менеджеру або консультанту, хоча відповідно до законодавства довірчий керуючий зобов'язаний здійснювати нагляд за функціями інвестиційного менеджера.

	Звільнена компанія	Компанія з розділеними портфелями	ELP	Пайовий фонд
Окрема правосуб'єктність	Так		Ні
Податковий нейтралітет	Так
Орган управління	Інвестиційний менеджер та акціонери (максимальна кількість відсутня).		Один або кілька генеральних партнерів (GP) та один або кілька партнерів з обмеженою відповідальністю (LP).	Власники паїв (без максимальної кількості).
Застосовне право	Закон про компанії Кайманових Островів.		Закон про звільнене товариство з обмеженою відповідальністю.	Закон про трасти.
Установчий документ	Меморандум і Статут.		Угода про товариство з обмеженою відповідальністю (LPA).	Трастовий договір.

Вимоги до маркетингових матеріалів під час заснування приватного фонду на Кайманових Островах

Регулятор CIMA випустив власні Правила утримання PF, які регулюють надання маркетингових матеріалів, що використовуються приватними фондами для залучення інвестицій на Кайманах. Правила змісту PF визначають інформацію, яка має бути включена до будь-яких маркетингових матеріалів, що використовуються приватним фондом, наприклад:

основні відомості про місце і дату створення фонду, юридичну структуру, умови участі в його статутному капіталі;
передплата та будь-які обов'язкові процедури погашення або викупу;
цілі та політика, будь-які інвестиційні обмеження;
винагорода адміністратора, консультанта, зберігача, прайм-брокера, аудиторів;
принципи бухобліку;
імена та адреси керівників фонду чи довіреної особи;
детальніша інформація про основних постачальників послуг фонду.

Відкриття приватного фонду на Кайманових Островах: оцінка активів

Приватні інвестфонди Кайманових Островів повинні впровадити та підтримувати в письмовій формі політику ціноутворення та оцінки для розрахунку вартості чистих активів фонду відповідно до Закону та Положення про приватні фонди, Політики розрахунку NAV.

Політика розрахунку чистої вартості активів повинна розраховуватися відповідно до Міжнародних стандартів фінансової звітності або загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку.

Оцінка фонду може проводитись (за дотримання певних умов у кожному випадку) незалежною третьою стороною, менеджером, оператором, адміністратором фонду. Фонд несе відповідальність за нагляд за процесом оцінки чистих активів і повинен затверджувати та переглядати не менше одного разу на рік Політику розрахунку чистої вартості активів та будь-які моделі ціноутворення, які використовуються для оцінки інвестицій.

Читати також: Реєстрація інвестиційного фонду на Кайманових Островах

Створення інвестиційного фонду на Кайманових Островах: касовий моніторинг

У контексті управління фондом або іншою організацією, яка здійснює діяльність із фінансовими коштами, дуже важливо мати особу чи групу осіб, відповідальних за моніторинг коштів. Особа, призначена для забезпечення функції моніторингу (адміністратор, зберігач, незалежна третя сторона, менеджер фонду) повинна:

контролювати рух коштів;
забезпечити, щоб усі кошти були зараховані на касові рахунки приватного фонду;
забезпечити отримання всіх платежів, зроблених інвесторами до приватного фонду щодо інвестиційних інтересів.

Примітка

Приватний фонд, який регулярно торгує чи тримає цінні папери, зобов'язаний вести облік ідентифікаційних кодів.

Виникли питання?

Зв’яжіться з нашими спеціалістами

Фонди Кайманових Островів: послуги віртуальних активів

Уряд ухвалив Закон про віртуальні активи (Закон VASP) 25 травня 2020 року. Закон про VASP застосовується до будь-яких осіб, які беруть участь у наданні однієї чи кількох «послуг віртуальних активів». Випуск токенів – це послуга віртуальних активів, і будь-який фонд, який хоче випускати токени, а не акції, повинен буде зареєструватися як постачальник послуг віртуальних активів.

Будь-який фонд, який приймає фіатні гроші як підписку та видає токени інвесторам, які надалі можуть бути обмінені на інші цінності – такі, як альтернативні токени або фіатні гроші, може підпадати під регулювання як платформи з обміну або продажу цінних паперів.

Походження та відмінності між приватними і взаємними фондами

Інвестиційний фонд на Кайманових Островах може бути створений як закритий (приватний) фонд, або як відкритий (взаємний) фонд.

	Приватні фонди	Взаємні фонди
Кількість інвесторів	Без обмежень
Мінімальний рівень інвестицій	Не встановлений	100 000 доларів США чи еквівалент
Постановка на облік	У CIMA відповідно до Закону про приватні фонди	У CIMA відповідно до Закону про взаємні фонди
Викуп власного капіталу	Невикупні частки капіталі до розпуску фонду	Погашувані частки в капіталі
Потрібні співробітники AMLO, MLRO та заступник?	Так
Обов'язковий щорічний аудит	Так
Потрібна оцінка?	Так (не рідше, ніж щороку).	Так (щоквартально).

Висновок

Ця інформація подається виключно з ознайомчою метою і не є юридичною консультацією.

Кайманові Острови продовжують зберігати свою домінуючу позицію як провідний світовий фінансовий центр. Стабільна та сприятлива для бізнесу економіка є однією з багатьох причин, чому ця юрисдикція є привабливим ринком фондів і центром доміцилювання.

Декількома роками раніше були внесені правки до Закону про приватні фонди, які вимагають дотримання фондом:

реєстрації в CIMA;
призначення місцевого аудитора та проходження щорічного аудиту;
проведення розрахунку вартості активів (щорічно);
призначення зберігача для зберігання та перевірки права власності на активи;
призначення відповідальної особи для виконання певних зобов'язань щодо моніторингу грошових потоків.

Важливо враховувати, що після відкриття приватного фонду на Кайманових Островах потрібно стежити, щоб особисті активи були відокремлені від активів фірми.

Зазначимо, що інвестиційні фонди Кайманових Островів відіграли істотну роль у розробці інвестиційних стратегій у галузі цифрових активів, у зв'язку з чим стало можливим започаткування фонду для роботи з криптовалютами на Кайманах. Після реєстрації такого фонду потрібно отримати криптовалютну ліцензію на Кайманових Островах.

Якщо Вас зацікавила тема публікації, зв'яжіться з нами, щоб отримати докладнішу інформацію. Ми пропонуємо персональні консультації щодо регулювання приватних фондів на Кайманових Островах, можемо надати всебічний супровід реєстрації криптовалютного фонду на Кайманових Островах.