Нюансы проведения IPO в Мексике

В этом материале мы более подробно разъясним как происходит запуск IPO в Мексике. С правовой точки зрения, процесс проведения IPO в Мексике начинается с официального запроса на утверждение, поданного в Национальную комиссию по банковскому делу и ценным бумагам (CNBV). Документы, которые должны быть поданы, как правило, следующие:

• заявление с описанием размещения, названия банков, ведущих работу по андеррайтингу, биржи листинга, предполагаемые сроки завершения размещения и любая другая соответствующая информация;
• организационные документы и доверенности, подписанные лицами желающими выйти на рынок IPO в Мексике;
• подзаконные акты компании, которые будут приняты после того, как они станут публичными;
• проект собрания акционеров;
• проекты проспекта эмиссии, публичного уведомления об IPO и маркетинговых документов. Высшее руководство, внешний юрисконсульт и аудиторы должны подписать проспект эмиссии, подтверждающий, что в проспекте эмиссии не содержится существенных искажений или упущений;
• финансовая отчетность;
• проект соглашения об андеррайтинге, который должен быть заключен между эмитентом и андеррайтерами;
• юридическое заключение и письма от аудиторов.

Регулятор должен выдать положительное заключение, чтобы предоставить компании доступ к листингу на мексиканской фондовой бирже.

Как получить доступ к торгам на фондовой бирже в Мексике

Со стороны эмитентов собрание акционеров должно быть проведено, в частности, для того чтобы одобрить или ратифицировать:

• преобразование компании в SAPIB или SAB, в зависимости от обстоятельств;
• увеличение капитала, свидетельствующее об акциях, которые будут являться предметом IPO, при условии, что акционеры также получат возможность предложить свои акции в рамках IPO при одновременном вторичном размещении;
• все запросы и действия, связанные с IPO;
• сам процесс IPO.

Типичный график проведения IPO в Мексике занимает от 6 до 12 месяцев и состоит из следующих этапов:

• Выявления основных мотивов запуска IPO проекта в Мексике. Акционеры компании могут обратиться к инвестиционным консультантам для обсуждения возможности листинга акций компании.
• Привлечение консультантов. Акционеры компании начинают обсуждение о возможности проведения IPO на мексиканской фондовой бирже с юридическими, финансовыми и иными консультантами (на конфиденциальной основе), и оформляют письма о привлечении.
• Начало процесса. Проводится формальное стартовое совещание или конференц-звонок, в котором участвуют компания, андеррайтеры и все консультанты с целью обсуждения IPO и соответствующего графика.
• Внесение корректировок. Внешний консультант компании, андеррайтеры и руководство компании составляют проект документов по размещению.
• Подготовка проекта. Все стороны, вовлеченные в процесс подготовки проекта, проводят встречи с руководством для обсуждения всех соответствующих аспектов бизнеса, операций, а также финансового, юридического и бухгалтерского состояния. Этот процесс помогает консультантам в подготовке материалов для IPO.
• Первоначальная подача документов. После того, как все консультанты, участвующие в процессе IPO, ознакомятся с проектами документов IPO, такие документы официально подаются в CNBV, соответствующую мексиканскую фондовую биржу, где акции будут включены в листинг. Первоначальная подача документов, как правило, является конфиденциальной, что означает, что ни один инвестор не знает, что запрос на IPO был подан.
• Период первоначального рассмотрения заявления. Если вы хотите подать заявление на листинг на мексиканскую биржу, необходимо предоставить соответствующие документы. Периоды рассмотрения документации варьируются. Комментарии от CNBV и биржи листинга направляются отдельно компаниям и их консультантам.
• Снятие конфиденциальности и запуск сделки. Каждый процесс IPO индивидуален, и компания и все внешние консультанты, участвующие в сделке, могут принять решение о снятии конфиденциальности сделки и ее запуске в другой момент времени.
• Получение одобрение от CNBV. После выполнения всех требований по регистрации акций компании в регуляторных органах, CNBV выдает официальное сообщение, разрешающее регистрацию акций в RNV, проведение IPO и использование документов о размещении для целей IPO.

Если компании одновременно размещают акции за пределами Мексики, сроки рассмотрения заявлений и процесс выхода на иностранные биржи обычно совпадают с сроками в государстве Северной Америки.

Запуск IPO в Мексике: какие трудности могут возникнуть

В ходе процесса IPO в Мексике может возникнуть ряд проблем. Некоторые из этих проблем могут полностью выйти из-под контроля компании, ее акционеров, их консультантов и андеррайтеров, например, макроэкономические и геополитические ситуации. Другие зависят исключительно от деятельности компаний.

Учитывая размеры мексиканского рынка, эмитентам трудно выполнить требование о минимальном количестве акционеров, предъявляемое биржами в качестве требования к листингу. Кроме того, поскольку контролирующие акционеры (как правило, семьи, которые владеют бизнесом на протяжении нескольких поколений), как правило, неохотно отказываются от контроля, некоторые эмитенты сталкиваются с трудностями при корректировке корпоративного управления и порядка размещения акций в соответствии с требованиями регулирующих органов.

Как иностранной компании запустить IPO в Мексике

В прошлом в Мексике было несколько листингов иностранных компаний. Хотя некоторые из этих листингов были завершены без проведения публичного размещения акций, все требования к регистрации и листингу должны были быть выполнены. Наибольшие трудности для иностранных эмитентов в Мексике были связаны с переводом информации о компании на испанский язык документов о размещении и организационных документов компании для того чтобы они соответствовали требованиям мексиканского законодательства.