Проведение IPO в Черногории

15.05.2025

Для быстрой связи с консультантом

WeChat

Проведение IPO в Черногории имеет стратегическое значение для коммерческих субъектов, функционирующих в экономическом пространстве Балканского полуострова и нацеленных на региональную экспансию и последующее международное масштабирование бизнес-операций. Проведение Initial Public Offering (IPO) в Черногории обеспечивает приток долгосрочных инвестиций, способствует формированию устойчивого корпоративного имиджа, увеличению капитализации эмитента.

С экономической точки зрения выход на биржу через IPO в Черногории может рассматриваться как эффективный инструмент мобилизации инвестиционных ресурсов, особенно для субъектов предпринимательской деятельности в стратегически значимых секторах, таких как энергетика, туризм, высокотехнологичные и телекоммуникационные решения. Правовое регулирование процедуры IPO в Черногории демонстрирует устойчивую тенденцию к гармонизации с директивами ЕС, что, в свою очередь, оказывает положительное влияние на правовую определенность, прозрачность корпоративных действий и защищенность прав акционеров, в особенности транснациональных инвесторов, заинтересованных в долгосрочном участии в капитале эмитентов, действующих в указанной юрисдикции.

В статье я систематизировал цели и правовые формальности проведения IPO на фондовой бирже Черногории, последовательно обозначив ключевые действия, которые должны быть предприняты в контексте корпоративного управления, прозрачности раскрытия информации, строгого соответствия национальным законодательным предписаниям и международным директивам. Этот материал подготовлен мною с целью предоставления читателям детализированного правового анализа среды регулирования, финансово-правовых рисков и возможностей, с которыми сталкивается эмитент, принявший решение выйти на публичный рынок Черногории через IPO.

Регулирование IPO в Черногории

Чтобы провести IPO в Черногории, должны быть соблюдены положения Закона о рынке капитала и внутренние регламенты Черногорской фондовой биржи, регулирующие включение (допуск) финансовых инструментов к торговле на организованном рынке. Процесс IPO в Черногории находится под надзором Комиссии по ценным бумагам (Securities and Exchange Commission of Montenegro, сокр. SEC Montenegro).

SEC Montenegro проводит адаптацию национального нормативного регулирования в соответствии с основополагающими регламентами Евросоюза, включая Директиву 2014/65/ЕС о рынках финансовых инструментов (MiFID II) и Регламент (ЕС) № 2017/1129 Европарламента и Совета о проспекте, подлежащем публикации при публичном размещении ценных бумаг в Черногории или их допуске к торговле. Такая правовая гармонизация с европейским законодательством обеспечивает повышенный уровень доверия со стороны институциональных и частных инвесторов, минимизируя нормативные барьеры и укрепляя привлекательность черногорского фондового рынка.

Montenegroberza осуществляет функции организатора и оператора следующих сегментов организованного рынка ценных бумаг:

Регулируемый рынок, который включает фондовый рынок с сегментами Prime и Standard, и свободный рынок.
Многосторонняя торговая платформа (Multilateral Trading Facility, сокр. MTP ME).

Процесс первичного публичного размещения акций в Черногории — комплексная трансформация хозяйствующего субъекта из статуса частного предприятия в публичную акционерную компанию, акции которой допущены к обращению на организованном рынке ценных бумаг. Указанный механизм структурной реорганизации сопровождается первичным эмиссионным предложением долевых ценных бумаг неограниченному кругу инвесторов, что преследует целью мобилизацию значительных объемов капитала.

Проведение первичного публичного размещения (IPO) в Черногории требует соблюдения пруденциальных норм и регуляторных предписаний, предусмотренных национальным и трансграничным законодательствами в области рынков капитала, включая обязательное раскрытие исчерпывающей информации о финансовом положении эмитента, структуре его активов и обязательств, корпоративном управлении, рисках, сопряженных с инвестициями в соответствующие ценные бумаги. Существенную роль в обеспечении юридической и экономической состоятельности данного процесса играют инвестиционные банки, выступающие андеррайтерами, сопровождающими эмиссию. Их функции включают разработку и реализацию стратегии выхода компании на фондовую биржу Черногории через IPO, формирование Проспекта эмиссии, содействие в определении справедливой рыночной стоимости акций, проведение роуд-шоу.

В условиях высокой волатильности финансовых рынков, успешное проведение IPO в Черногории требует координации множества правовых, экономических, маркетинговых аспектов. Таким образом, IPO в Черногории можно рассматривать как одну из наиболее сложных форм корпоративной реорганизации. Целесообразно заручиться поддержкой профессионалов и запросить сопровождение в процессе выхода компании на фондовую биржу Черногории, что позволит минимизировать потенциальные риски.

Проведение IPO в Черногории: этапы

Выход на регулируемый рынок капитала Черногории посредством проведения IPO является сложной и многоэтапной процедурой, связанной как с потенциальными инвестиционными выгодами, так и с определенными затратами и рисками. Несмотря на существование регулирующих барьеров, а также обязательств, вытекающих из необходимости соблюдения законодательных требований в области корпоративного управления, раскрытия информации и защиты прав миноритарных акционеров, процесс проведения IPO в Черногории может быть стратегически целесообразным для акционерных обществ, планирующих расширение.

Процедура первичного публичного размещения (IPO) в Черногории предоставляет эмитентам стратегическую возможность не только привлечь крупные объемы капитала от внешних инвесторов, но и существенно увеличить рыночную капитализацию. В связи с этим должен быть проведен всесторонний анализ, охватывающий юридические, процедурные, организационные аспекты процесса выхода на черногорский фондовый рынок через IPO, включая требования к Проспекту эмиссии, правила допуска ценных бумаг. Ниже я подробно излагаю главные аспекты, этапы и юридические нюансы, связанные с выходом компании на фондовую биржу посредством IPO в Черногории.

Процесс первичного публичного размещения акций в Черногории требует корпоративной реструктуризации, включающей корректировку правовой формы, внутренних механизмов контроля и других важных аспектов управления корпорацией, чтобы соответствовать нормативным требованиям для публичных эмитентов на черногорском фондовом рынке. Для запуска IPO в Черногории предстоит осуществить юридический аудит корпоративных документов, в том числе уставов и внутренних регламентов, анализируются потенциальные судебные споры, обязательства перед третьими сторонами и вопросы, касающиеся прав на интеллектуальную собственность. Всесторонний due diligence компании перед проведением IPO в Черногории способствует выявлению и минимизации возможных рисков.

Публичная продажа акций на фондовом рынке Черногории осуществляется посредством установления договорных отношений с банками, аккредитованными как андеррайтеры. Назначение ведущего андеррайтера с полномочиями общего руководства и координации всех этапов эмиссии является обязательным требованием в контексте проведения IPO в Черногории. Привлечение дополнительных менеджеров осуществляется с целью распределения отдельных функциональных обязанностей, что продиктовано необходимостью интеграции отраслевой экспертизы в многоаспектный подход к реализации проекта.

К сфере ответственности андеррайтеров относится проведение due diligence эмитента перед выходом на рынок IPO в Черногории, которое охватывает оценку возможных регуляторных, юридических и налоговых рисков, мониторинг структуры корпоративного управления, аудит финансовых отчетов и проверку соответствия деятельности эмитента действующему национальному законодательству и требованиям биржи. В дополнение к этому в компетенцию андеррайтеров входит подготовка Проспект эмиссии.

В процессе запуска IPO на фондовой бирже Черногории одним из ответственных процедур является составление Проспекта эмиссии. Он выполняет роль основополагающего документа, который гарантирует надлежащий уровень раскрытия информации, требуемый для принятия обоснованных инвестиционных решений. Важно отметить, что провести первичное публичное предложение (IPO) в Черногории разрешено только после получения одобрения национальной Комиссии по ценным бумагам (SEC MNE). По итогам проведения регулятором экспертизы принимается решение о допуске эмитента к листингу. Следующим этапом IPO в Черногории является регистрация эмитента на Montenegroberza, где определяются условия первичного размещения и дата начала торгов.

Процесс допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже Черногории характеризуется краткосрочным этапом первичной торговли, продолжительность которого, как правило, не превышает нескольких рабочих дней. Выход на биржу через IPO в Черногории требует от эмитента обязательного раскрытия как финансовых, так и нефинансовых данных, взаимодействия с инвесторами и соблюдения норм, свойственных публичным корпорациям.

Выход на фондовый рынок через IPO в Черногории: условия допуска

Допуск к проведению IPO на фондовом рынке Черногории ограничен субъектами корпоративного права, зарегистрированными в форме акционерного общества (Akcionarsko društvo, сокр. AD), осуществляющего свою деятельность в соответствии с законодательством Черногории либо государства-члена ЕС или иного международного объединения, к которому применим соответствующий режим взаимного признания. Процедура интеграции финансовых инструментов в инфраструктуру регулируемого рынка инициируется посредством подачи заявления о включении, в котором указывается предполагаемая принадлежность инструмента к соответствующему сегменту рынка.

В целях обеспечения допуска ценных бумаг к организованному обращению на фондовом рынке, эмитент обязан соответствовать ряду установленных нормативными актами условий, выполнение которых подтверждает его правоспособность и надежность как субъекта, участвующего в публичном обороте финансовых инструментов:

Представить в уполномоченные органы или фондовую биржу полные финансовые отчеты, составленные в соответствии с международными стандартами, а также заключения независимого аудитора за три последних отчетных года либо за весь период фактического существования, если он менее указанного срока.
Обеспечить, чтобы не менее 25% ценных бумаг соответствующего класса, в отношении которых подается заявление о допуске к листингу на фондовой бирже Черногории, были размещены посредством публичного предложения, проведенного в соответствии с применимым законодательством.
Не иметь фактов просроченной выплаты доходов акционерам в виде дивидендов либо просрочек по обязательствам по основному долгу и начисленным процентам по ранее размещенным финансовым инструментам.
Не иметь установленных ограничений в отношении свободного обращения финансовых инструментов или прав их держателей, независимо от оснований таких ограничений. Эмитент обязан принять и применять положения Кодекса корпоративного управления Черногории, представить в фондовую биржу заполненную Анкету по соблюдению положений данного Кодекса.
Обеспечить проведение ежегодной оценки степени имплементации положений Кодекса корпоративного управления. Результаты должны быть размещены в открытом доступе на официальном веб-портале фондовой биржи.
Иметь аудиторское заключение без оговорок, отрицательных выводов или отказа от выражения мнения по финансовой отчетности, подлежащей обязательному аудиту в соответствии с применимым законодательством.
Обладать надлежащим образом организованной функцией по связям с инвесторами, для осуществления которой должно быть назначено как минимум одно ответственное лицо, обладающее подтвержденными профессиональными компетенциями и опытом в области информационного взаимодействия с действующими и потенциальными инвесторами.

Исходя из степени соответствия эмитента установленным требованиям конкретного сегмента, исполнительным директором выносится решение о допуске инструмента к торгам в указанном сегменте. При несоответствии заявленного инструмента установленным критериям ни одного из сегментов регулируемого рынка, такой инструмент подлежит включению в MTP ME. Условия для допуска к IPO в Черногории к различным сегментам рынка обязывает компании соответствовать установленным нормативным требованиям, которые варьируются в зависимости от масштаба бизнеса, уровня финансовой устойчивости, ликвидности и прозрачности отчетности.

Prime Market — это сегмент, предназначенный для крупных эмитентов с устойчивыми и надежными финансовыми показателями, высокой ликвидностью и значительными объемами оборота. Сегмент Classic Market ориентирован на компании среднего размера.

Prime prestige market	Prime classic market
Компании, стремящиеся выйти на IPO в Черногории на премиальном сегменте фондового рынка, должны продемонстрировать:	Для получения допуска к листингу на регулируемой площадке Prime Classic эмитент обязан соответствовать совокупности квалификационных требований:
В обращении на открытом рынке должно находиться не менее 25% выпущенных акций эмитента, что обеспечивает достаточную ликвидность и публичный характер владения ценными бумагами. Количество зарегистрированных акционеров должно составлять не менее 150 лиц, что свидетельствует о распределенном характере владения и доверии инвесторов к эмитенту. Суммарная рыночная стоимость эмитированных ценных бумаг должна превышать 10 млн евро, что подтверждает существенный масштаб и значимость эмитента на рынке капитала. Корпоративная структура эмитента должна включать совет директоров (наблюдательный совет), в состав которого входит как минимум один независимый член, соответствующий критериям независимости, установленным применимыми нормативными актами. Должен быть учрежден аудиторский комитет, в составе которого должен присутствовать по меньшей мере один независимый член, обеспечивающий объективность контроля за финансово-хозяйственной деятельностью компании. Финансовая отчетность эмитента за последние три отчетных года подлежит обязательному подтверждению сертифицированным аудитором и должна правдиво, объективно и полно отражать финансовое положение и результаты деятельности эмитента. В течение как минимум двух из трех последних завершенных отчетных лет эмитент должен демонстрировать чистую прибыль по результатам деятельности. За один из трех последних отчетных лет эмитент обязан был осуществить выплату дивидендов своим акционерам, что подтверждает его финансовую состоятельность и ориентацию на интересы инвесторов. В течение одного года, предшествующего последнему пересмотру условий допуска, в отношении эмитента не должны быть применены санкции за нарушение норм и положений, регулирующих деятельность на фондовом рынке. Эмитент обязан иметь в своей структуре функциональное подразделение по связям с инвесторами, в котором должно быть назначено по крайней мере одно ответственное лицо, обладающее соответствующей квалификацией и компетенциями в области взаимодействия с инвестиционным сообществом	Доля ценных бумаг эмитента, находящихся в свободном обращении на открытом рынке, должна составлять не менее 25% от общего количества выпущенных акций. Эмитент вправе иметь одного либо нескольких акционеров, при этом отсутствуют ограничения относительно степени концентрации собственности, если иное не предусмотрено специальными нормативными актами. Рыночная стоимость акционерного капитала эмитента должна превышать порог в размере 5 млн евро. Эмитент обязан учредить совет директоров, в состав которого должен входить как минимум один независимый член, не аффилированный с мажоритарными акционерами или исполнительным менеджментом. В структуре корпоративного управления эмитента должна действовать аудиторская комиссия (или аналогичный орган), в состав которой входит как минимум один независимый член, обеспечивающий объективность надзора за финансовой деятельностью. Финотчетность эмитента за последние три отчетных года должна быть подтверждена квалифицированным, сертифицированным аудитором, и отражать достоверное и объективное финансовое положение эмитента на соответствующие отчетные даты. Эмитент обязан продемонстрировать наличие прибыли, зафиксированной не менее чем в двух из трех последних отчетных лет, что подтверждает экономическую жизнеспособность бизнеса и устойчивость его операционной деятельности. За указанный трехлетний период эмитент должен осуществить, как минимум, одну выплату дивидендов, что свидетельствует о наличии положительного денежного потока и ориентации на интересы акционеров. В течение одного года, предшествующего последнему пересмотру условий допуска, к эмитенту не должны применяться меры дисциплинарного или иного принудительного характера, обусловленные нарушением правил, установленных фондовой биржей

Чтобы выйти на биржу путем запуска IPO в Черногории в свободном обращении у эмитента должно находиться не менее 25% акций, а указанный процент акций должен быть распределен как минимум среди 10 акционеров. Эмитент обязан работать с прибылью не менее 500 тыс. евро в течение как минимум двух из последних 5 лет. Его рыночная капитализация должна превышать 500 тыс. евро. В компании, претендующей на запуск IPO в Черногории на данном сегменте рынка, должна быть назначена аудиторская комиссия, один член которой является независимым. Эмитент не должен иметь мер, примененных за нарушение Правил фондовой биржи в течение одного года до последнего пересмотра условий для стандартного рынка.

Для включения в свободный рынок в свободном обращении эмитента должно находиться не менее 10% акций. Он должен доказать наличие веб-сайта на черногорском языке, регулярно выполнять финансовые обязательства перед фондовой биржей. Блокировка счёта эмитента не должна превышать 60 дней. После допуска финансового инструмента к торгам на организованном (регулируемом) рынке, на эмитента возлагается обязанность по обеспечению надлежащего и своевременного раскрытия публично значимой информации, включая сведения, обладающие характером инсайдерской информации, в соответствии с требованиями законодательства о рынке ценных бумаг.

Свободный рынок

Фондовый рынок

Финансовые отчеты (годовые, полугодовые и квартальные).
Отчет руководства.
Аудиторский отчет.
Уведомление о распределении и выплате дивидендов.
Изменения прав, вытекающие из выпущенных акций.
Ценовая и инсайдерская информация.
Уведомление о созыве собрания акционеров и протокол проведенного собрания акционеров

Помимо той информации, что предоставляется при проведении IPO на Черногорской фондовой бирже на свободно рынке, необходимо дополнительно подать:

Отчет об изменении существенного участия в капитале эмитента.
Уведомление о приобретении или отчуждении собственных акций.
Отчет о внедрении Кодекса корпоративного управления.
Уведомление о созыве собрания акционеров, предлагаемые решения и протоколы состоявшегося заседания.
Уведомление о проведении очередного заседания совета директоров и отчет по итогам заседания, на котором принимаются решения по вопросам финансовой отчетности, выплаты дивидендов, изменения уставного капитала

Дополнительные отчеты и информация по запросу фондовой биржи

Чтобы выйти на биржу Черногории через IPO, юридическое лицо обязано составить и представить в уполномоченный надзорный орган — Комиссию по ценным бумагам Черногории — Проспект эмиссии, содержащий информацию о правовом статусе эмитента, финансово-экономических показателях, структуре владения, уровнях инвестиционного риска, целях эмиссии и перспективах роста. После получения разрешения посредством официальной резолюции Комиссии, компания приобретает право на публичное размещение акций среди неограниченного круга инвесторов.

Как специалист по корпоративному праву с многолетней практикой консультирования транснациональных и локальных клиентов, я предоставляю юридические консультации компаниям, планирующим выход на фондовый рынок Черногории посредством IPO. В сферу моей компетенции входят разработка и реализация дорожной карты, охватывающей вопросы реорганизации корпоративной структуры, соблюдения требований по раскрытию информации, приведения внутренних политик в соответствие с нормами, регулирующими публичные размещения. Я выступаю уполномоченным представителем клиентов во всех взаимодействиях с Комиссией по ценным бумагам, органами Черногорской фондовой биржи и иными участниками IPO-процесса в Черногории, обеспечивая соблюдение нормативных стандартов и минимизацию регуляторных рисков.

Проведение роуд-шоу в процессе IPO в Черногории

Планируя запустить IPO в Черногории, следует знать, что с правовой точки зрения роуд-шоу — обязательный этап предпроспектной маркетинговой кампании, в ходе которого осуществляется pre-sounding и book-building — получение обратной связи от профессиональных инвесторов по параметрам будущего размещения. Роуд-шоу попадает под действие положений о недопущении предоставления избирательной информации (selective disclosure) и использования инсайдерской информации (inside information) в контексте Регламента ЕС № 596/2014 о злоупотреблениях на рынке (Market Abuse Regulation, MAR), имплантированного в национальное законодательство Черногории.

Проведение роуд-шоу, как правило, включает несколько этапов:

Подготовительный этап включает legal due diligence, подготовку инвестиционного меморандума и Проспекта эмиссии, утверждаемого регулятором.
Определение круга участников (выбор потенциальных институциональных инвесторов, отвечающих критериям квалифицированных (профессиональных) участников рынка).
Проведение встреч как в формате one-on-one, так и в виде групповых презентаций, с обязательной фиксацией всех представленных материалов и вопросов-ответов (Q&A).
Документирование обратной связи с целью определения ценового диапазона и объема выпуска.

Все материалы роуд-шоу подлежат переводу либо на черногорский, либо на английский язык, в зависимости от категории адресатов и требований местных регуляторов. Формат может включать как печатные презентации, так и мультимедийные выступления, в том числе с использованием онлайн-платформ.

При проведении IPO в Черногории перед роуд-шоу эмитент вправе представить инвесторам preliminary prospectus — предварительную версию Проспекта эмиссии, не содержащую окончательных параметров выпуска, но включающую ключевую информацию о бизнес-модели, рисках, корпоративном управлении и предполагаемом использовании привлеченных средств. Особую роль играет соблюдение законодательства о злоупотреблениях на рынке. Передача инсайдерской информации даже ограниченному кругу институциональных инвесторов без подписания NDA (Non-Disclosure Agreement) и ее последующее использование при принятии инвестиционного решения может квалифицироваться как нарушение MAR, влекущее административную и уголовную ответственность.

В процессе подготовки и проведения роуд-шоу ключевую роль играют:

Андеррайтеры, которые отвечают за организацию встреч, координацию с инвесторами, сбор и анализ обратной связи, последующее формирование книги заявок.
Юридические консультанты, которые обеспечивают соответствие всех мероприятий требованиям законодательства, в том числе в части трансграничного маркетинга, особенно если роуд-шоу включает международных инвесторов (например, из ЕС, Великобритании или стран EEA).

Роуд-шоу в контексте IPO в Черногории — это не просто маркетинговый этап, а юридическая процедура, в ходе которой взаимодействие с потенциальными инвесторами должно строиться на основе строгого соблюдения норм национального и общеевропейского регулирования.

Сроки проведения IPO в Черногории

Сроки проведения процесса IPO в Черногории варьируются от 6 до 12 месяцев, считая с даты принятия решения акционерами о начале публичного размещения до момента листинга акций на фондовой бирже. Продолжительность процедуры напрямую зависит от уровня корпоративной подготовки эмитента, корректности и полноты подготовленной документации, оперативности проверки регулятором поданного Проспекта эмиссии.

Транзакционные издержки при проведении публичного размещения акций на рынке Черногории включают затраты на юридическую экспертизу, обеспечение андеррайтинговых функций, проведение независимой аудиторской проверки. Также в общую сумму затрат включены консалтинговое сопровождение процесса IPO в Черногории, затраты на подготовку и утверждение Проспекта эмиссии, установленные регистрационные и биржевые сборы. Суммарный объем вышеуказанных затрат, как правило, составляет от 5 до 10% от объема средств, привлеченных посредством IPO в Черногории.

Запуск IPO-проекта в Черногории потенциально может сопровождаться привлечением средств через участие в международных грантовых программах. В частности, реализуя политики поддержки устойчивого экономического роста, финансовая поддержка может быть получена от Европейского инвестиционного фонда (EIF), Европейского банка реконструкции и развития (EBRD) и других институтов, при условии соблюдения критериев отбора, предусмотренных для проектов в сферах цифровизации, устойчивого развития и экологической трансформации.

Проведение первичного публичного размещения акций (IPO) в Черногории: преимущества

Путем имплементации и адаптации европейских директив и международных норм в национальную правовую систему обеспечена правовая среда, способствующая эффективной защите имущественных интересов инвесторов и соблюдению принципа правовой определенности. Выход на IPO в Черногории — механизм интеграции компании в инфраструктуру европейского фондового рынка, посредством которого обеспечен системный доступ к диверсифицированному кругу инвесторов.

Решение о выходе на IPO в Черногории принимается эмитентами, как правило, в целях реализации долгосрочной корпоративной стратегии, ориентированной на диверсификацию инвестиционного портфеля и повышение капитализации. Поступления от размещения ценных бумаг используются в качестве финансового инструмента для расширения производственной базы, освоения новых рынков, укрепления финансовой устойчивости акционерного общества.

Проведение листинга на фондовой бирже Черногории позволяет эмитенту активизировать приток внешнего капитала путем повышения уровня доверия потенциальных инвесторов. Обладание статусом публичной компании подразумевает соблюдение предписаний касательно раскрытия информации и транспарентности, что оказывает положительное влияние на установление доверительных отношений с контрагентами, позволяет наладить партнерские связи, напрямую сказывается на росте привлекательности работодателя на рынке труда.

Проведение IPO на фондовой бирже Черногории способствует интенсификации процессов раскрытия информации и обеспечивает надлежащее соблюдение стандартов информационного раскрытия, что повышает доверие потенциальных инвесторов и укрепляет позиции эмитента как объекта долгосрочного инвестирования. Продажа акций через IPO в Черногории служит инструментом эффективной монетизации ранее осуществленных инвестиций для акционеров. Путем реализации долей в акционерном капитале на официальной фондовой бирже акционеры могут высвободить капитал и перераспределить ранее зафиксированные финансовые ресурсы, заключенные в форме корпоративных прав.

Читать также: Проведение IPO в Кыргызстане

Покупка акций через IPO в Черногории: налоговые аспекты

Первичное публичное размещение акций в Черногории предполагает учет фискальных обстоятельств, которые оказывают прямое влияние на уровень инвестиционного интереса к выпуску и на финансовые показатели эмитента. Проведение первичного публичного предложения акций в Черногории не освобождает компанию от налогообложения на корпоративном уровне. Ставка на прибыль юрлиц составляет 9% (одна из самых конкурентных среди европейских стран). При распределении дивидендов среди физических лиц налоговая ставка составляет 15%, если международными соглашениями не предусмотрено иное. Республика Черногория имеет свыше 40 двусторонних соглашений об устранении двойного налогообложения, что позволяет существенно снизить налоговые удержания при транзакциях, связанных с выплатой дивидендов и получением прироста капитала.

Заключение

Проведение IPO в Черногории — процесс выхода акционерного общества на открытый рынок с целью привлечения средств от внешних инвесторов через публичное предложение акций или других финансовых инструментов. Для потенциальных инвесторов IPO в Черногории открывает возможность приобретения ликвидных активов в уставном капитале компании, которая активно развивается и стремится к укреплению своего положения на рынке.

Проведение Initial Public Offerings в Черногории является строгой процедурой, которая включает полное и достоверное раскрытие информации об эмитенте, его финансовой ситуации и корпоративной структуре. В статье мною разъяснена общая характеристика основных этапов проведения IPO в Черногории.

На практике целесообразно запросить профессиональное юридическое сопровождение процесса IPO в Черногории, что позволит эффективно управлять возникающими правовыми рисками и обеспечить соблюдение требований действующего законодательства.