Актуальные правила надзора за краудфандинговыми платформами в ЕС

Актуальные правила надзора за краудфандинговыми платформами в ЕС

Краудфандинг – это платформа, на которой можно осуществлять сбор денежных средств от разных инвесторов на инвестиционные цели. В последнее время такой способ финансирования широко применяется во всем мире, включая территорию Европейского Союза. В связи с этим Европейская Комиссия (EK) выпустила нормативно-правовой акт о регулировании краудфандинга в ЕС. Регистрация краудфандинговой платформы в ЕС не требует разработки проспекта ценных бумаг. Далее мы рассмотрим текущие законодательные нормы, которые применяются к тем, кто хочет запустить краудфандинговую платформу в Европейском Союзе.

Регулирование краудфандинга в странах-участниках ЕС

Для того чтобы открыть европейскую краудфандинговую платформу необходимо придерживаться:
  • Директивы MiFID II.
  • Регламента EU о регулировании поставщиков краудфандинговых услуг в Европе.

Новые правила, а именно Регламент о европейских поставщиках услуг краудфандинга (ECSP) и Директива ECSP, ориентированы на создание единой регуляторной базы, которой должны будут придерживаться все участники рынка. Краудфандинг может стать важным вкладом в помощь малым и средним предприятиям в преодолении недостатка доступа к финансированию, поскольку эта проблема существует даже в тех странах-членах ЕС, где общий доступ к банковскому финансированию остается стабильным на протяжении финансовых кризисов.

В настоящее время различные государства-члены ЕС уже ввели свои режимы надзора за услугами краудфандинга, что привело к значительному расхождению в отношении:

  • условий работы краудфандинговых платформ;
  • объема разрешенной деятельности;
  • требований к получению лицензии на краудфандинг в ЕС.

Такая фрагментация правил и надзорных ожиданий, а также отсутствие права на паспортизацию существенно затрудняют трансграничную деятельность краудфандинга. Новые правила регулирования краудфандинга в ЕС нацелены на устранение этих задач.

Актуальные правила регулирования краудфандинговой деятельности в ЕС включают:

  • единый набор требований, который будет распространяться на всех европейских поставщиков услуг краудфандинга (ECSP) для предложений на сумму до пяти млн. евро, рассчитанных за период 12 месяцев для каждого владельца краудфандингового проекта. Привлечение более крупных средств будет подпадать под действие MiFID II/MiFIR и Положения о проспектах эмиссии. Вознаграждение и краудфандинг на основе пожертвований прямо исключены из сферы действия новых правил регулирования краудфандинга в Европейском Союзе;
  • гармонизированный режим раскрытия информации для инвесторов, согласно которому владельцы краудфандинговых проектов предоставляют инвесторам лист с ключевой инвестиционной информацией (KIIS) для каждого краудфандингового предложения;
  • требование проверки инвесторов на пригодность и уместность до получения возможности инвестировать, оценивая их понимание финансовых продуктов и способность нести финансовые потери;
  • единый процесс авторизации и паспортизации для ECSP во всем ЕС, при котором Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) играет центральную роль в содействии координации и сотрудничеству между национальными компетентными органами (NCA) или имеет иные надзорные полномочия, включая разработку дальнейших технических стандартов и обязательного механизма разрешения инвестиционных споров в ЕС;
  • подробные обязательства по ведению бизнеса для ECSP, включая обязанность избегать и предотвращать конфликты интересов, ограничения на побуждение клиентов и на участие ECSP в краудфандинговых предложениях, размещенных на их краудфандинговой платформе.

Требования для регистрации краудфандинговых платформ в ЕС:как вывести проект на краудфандинговую платформу

Страны-участники ЕС должны были имплементировать новые правила регулирования в свое законодательство до 10 мая 2021 года. Регламент и Директива о европейских поставщиках услуг краудфандинга (ECSP) создают одну из крупнейших в мире гармонизированных регулируемых сред для краудфандинга. Они также распространяется на:
  • Регистрацию краудфандинга на основе займов в ЕС (сюда входит одноранговое или P2P-кредитование), при котором лица, выступающие в качестве кредиторов, используют платформу для предоставления займов (в расчете на возврат средств путем выплаты процентов и погашения основной суммы долга) лицам, запрашиваемым заем.
  • Регистрацию инвестиционного краудфандинга в ЕС, при котором лица инвестируют напрямую или косвенно в новые или уже существующие предприятия путем приобретения инвестиций, таких как акции и долговые обязательства.

Лица, находящиеся за пределами ЕС, должны будут получить разрешение, чтобы вести краудфандинговый бизнес в ЕС и за его пределами. На данный момент не разработаны правила для легкого выхода на рынок ЕС, странам, которые не входят в состав этого экономического и политического объединения.

Заключение

Последние года краудфандинг, как одни из способов содействия в сборе средств на определенные цели, набирает популярность. В связи с этим европейский регулятор разработал обновленные правила регулирования краудфандинга в ЕС для того чтобы желающие зарегистрировать краудфандинговую платформу в ЕС понимали каких правил необходимо придерживаться.

Учитывая широту изменений и возможностей, которые вводят Регламент ECSP и Директива ECSP, существующим, а также новым фирмам, которым предстоит стать уполномоченными европейскими поставщиками услуг краудфандинга (ECSP), необходимо тщательно проанализировать, насколько их существующие платформы, целевые операционные модели и программы обеспечения соответствия, а также документация соответствуют требованиям, установленным в Регламенте ECSP и Директиве ECSP. До 10 мая 2021 страны-участники Европейского Союза должны были перенести новые правила надзора за краудфандинговыми платформами в ЕС в свое законодательство. Эти положения нацелены на создание единого механизма регулирования.

Для того чтобы получить больше информации по данной теме, вы можете обратиться за консультацией по регулированию краудфандинговой деятельности в ЕС к нашим специалистам.