Ліцензія EMI в Ліхтенштейні

Вступ

Ліхтенштейн пропонує фінансовим організаціям надійну правову основу для отримання EMI ліцензії, що зумовлено суворими стандартами регулювання та відповідністю директивам Європейського Союзу, оскільки князівство є частиною Європейської економічної зони. Країна приваблює стабільною фінансовою системою та прозорим законодавством, що забезпечує високий рівень довіри міжнародних інвесторів.

Місцевий регулятор, FMA, відомий своїм суворим контролем та чіткими вимогами до ліцензування, що робить юрисдикцію привабливою для компаній, які працюють з електронними грошима. Основні переваги – низькі податкові ставки, доступ до ринків ЄС та ЄЕЗ і наявність розвиненої фінансової інфраструктури.

Аналіз ринку фінтех у Ліхтенштейні

Ринок фінтех у Ліхтенштейні продовжує демонструвати стійке зростання, яке підтримується прогресивною правовою базою, зручними податковими умовами та доступом до ринку Європейського Союзу. За останні кілька років Ліхтенштейн став важливим хабом для фінтех-компаній, особливо тих, які працюють з електронними грошима, блокчейн-технологіями та цифровими активами.

Статистика зростання сектора

За даними Управління фінансового ринку Ліхтенштейну (FMA), з 2020 до 2024 року кількість ліцензій, виданих компаніям у секторі фінтехнологій, збільшилася на 25%. У 2024 році на території Ліхтенштейну облаштувалися понад 30 фінтех-організацій, що характеризує країну як одну з найперспективніших юрисдикцій на європейському континенті в цьому напрямку. Це зростання пояснюється не лише сприятливим кліматом для ведення бізнесу, а й активною підтримкою з боку держави, яка стимулює залучення інвестицій до інноваційних фінансових рішень.

Особлива увага в секторі приділяється компаніям, які працюють із блокчейн-технологіями та цифровими активами. Після ухвалення Закону про блокчейн-активи (TVTG) у 2020 році, Ліхтенштейн став привабливим для компаній, які працюють із токенізацією активів, смарт-контрактами та криптовалютами. Цей сегмент демонструє особливо активний ріст. За даними FMA, з 2020 року кількість компаній, які займаються цифровими активами, збільшилась на 40%, і до 2024 року понад 15 компаній зареєструвалися для роботи в цій сфері.

Обсяги інвестицій

Фінансовий сектор Ліхтенштейну продовжує залучати значні інвестиції. Загальний обсяг інвестицій у фінтех-сфері становив близько €250 мільйонів, що на 18% більше порівняно з 2023 роком. Ці інвестиції спрямовані як на розвиток існуючих компаній, так і на залучення нових учасників ринку.

Однією з ключових тенденцій є активна участь міжнародних венчурних фондів і стратегічних інвесторів, зацікавлених у розширенні своїх позицій на території Європи через Ліхтенштейн. Значна частина інвестицій спрямована на фінтех-стартапи, які працюють із технологіями штучного інтелекту та блокчейну.

Серед великих інвестиційних угод 2024 року можна відзначити залучення €50 мільйонів до компанії Valyo, яка спеціалізується на цифрових платежах та управлінні активами через блокчейн. Інші великі фінансові вливання спрямовані на проєкти, пов'язані з розробкою інноваційних систем безпеки для грошових онлайн-переказів та управлінням цифровими активами.

Отже, ринок фінтех у Ліхтенштейні демонструє стабільний прогрес як за кількістю компаній, так і за обсягами інвестицій. Ліхтенштейн продовжує залишатися привабливою юрисдикцією для тих, хто хоче працювати у фінтех-секторі, пропонуючи стабільні правові умови та підтримуючи інноваційні починання, особливо у сферах блокчейну, цифрових активів та електронних грошей.

Регулювання та нагляд за EMI в Ліхтенштейні

Головним відомством, яке відповідає за EMI-ліцензування і контролює інститут цифрових грошей у Ліхтенштейні, є Управління фінансового ринку (Financial Market Authority, FMA). FMA розглядає заявки на видачу EMI-ліцензій, оцінює відповідність засновників і керівництва організацій нормам ділової репутації, а також перевіряє фінансову прозорість і стійкість фірм. Інститути електронних грошей зобов'язані дотримуватись суворих правил звітності та подавати необхідні матеріали про свою діяльність на регулярній основі. FMA також несе відповідальність за контроль ризиків, пов'язаних із кібербезпекою та захистом даних у фінтех-компаніях.

Законодавча база

Фінансова діяльність EMI в Ліхтенштейні регулюється широким законодавчим блоком, який включає як національні закони, так і європейські норми. Основні правові акти, які визначають роботу інститутів електронних грошей, такі:

1. Закон про фінансові послуги (Finanzdienstleistungsgesetz) — орієнтований на правову та фінансову безпеку клієнтів, а також забезпечує виконання транзакцій.
2. Директива ЄС 2009/110/EC (EMD2) — європейський регламент, який визначає стандарти для діяльності інститутів цифрових грошей у межах ЄЕЗ (Європейська економічна зона). Ліхтенштейн, як частина ЄЕЗ, суворо дотримується норм EMD2, що гарантує організаціям вихід на єдиний ринок Євросоюзу.
3. Закон про електронні гроші (EGG) — Закон регулює початок, здійснення та нагляд за діяльністю емітентів цифрових коштів. Він спрямований на захист осіб, які займаються бізнесом електронних грошей, та забезпечення довіри до фінансового ринку Ліхтенштейну.

Комплаєнс

Організації, які мають EMI ліцензію в Ліхтенштейні, зобов'язані ретельно дотримуватися світових норм комплаєнсу, які спрямовані на запобігання фінансовій злочинності та дотримання прозорої діяльності.

1. KYC (Know Your Customer) – всі компанії повинні ретельно перевіряти клієнтів, включно з верифікацією суб'єктів, джерелами доходів, виявленням загроз потенційного відмивання грошей. Стандарти KYC дозволяють виключити ризик роботи з ненадійними споживачами та кримінальними структурами.
2. AML (Anti-Money Laundering) – запобігання відмиванню грошей залишається ключовою вимогою для всіх EMI компаній у Ліхтенштейні. FMA вимагає, щоб інститути електронних грошей створювали і використовували власні програми з моніторингу сумнівних грошових переказів, звітуючи про них регуляторним органам.
3. GDPR (General Data Protection Regulation) – EMI у Ліхтенштейні зобов'язані захистити персональні дані споживачів, реалізуючи належні заходи безпеки. Впровадження надійних систем проти кіберзагроз і перманентний контроль усіх інцидентів – обов'язкова вимога FMA.

Етапи отримання EMI ліцензії в Ліхтенштейні

Критерії

Щоб отримати EMI ліцензію в Ліхтенштейні, заявники зобов'язані пройти жорсткі критерії відбору, спрямовані на гарантії фінстабільності компанії, надійності її засновників і керівництва.

1. Вимоги до засновників і керівництва:
   • Засновники компанії зобов'язані надати докази своєї бездоганної ділової репутації. Це, зокрема, відсутність судимостей за фінансові махінації, участь у роботі грошових пірамід та інших протизаконних схем.
   • Керівники організації повинні мати необхідний досвід і кваліфікацію у сфері фінансових послуг. Мінімальна вимога – наявність професійного досвіду в управлінні платіжними системами, фінансовими операціями чи банківською діяльністю.
   • Усі керівники повинні пройти перевірку регулятора на відповідність кваліфікаційним стандартам, включно з перевіркою їхнього професійного досьє і досягнень у сфері регулювання ризиків та комплаєнсу.
2. Статутний фонд:
   • На підставі європейських стандартів з ліцензування EMI, організації в Ліхтенштейні повинні мати капітал не менше €350,000. Ця сума може збільшуватися, з огляду на масштаби передбачуваних транзакцій.
   • Капітал має бути задекларований і підтверджений наявністю фактичних коштів.

Необхідні документи для подання заяви на отримання ліцензії як емітента електронних грошей

• Ідентифікаційні дані.
• Бізнес-модель, яка демонструє, зокрема, характер передбачуваних послуг електронних грошей.
• Бізнес-план, включно з маркетинговим планом, бюджетним планом на перші три фінансові роки та інформацією про власні кошти, а також інформацією про вимоги до капіталу.
• Опис організаційної структури заявника, зокрема, де застосовно, опис планованого використання агентів і філій, а також звіт щодо будь-яких угод про аутсорсинг та опис способу своєї участі в національній або міжнародній платіжній системі.
• Доказ наявності початкового капіталу.
• Опис заходів забезпечення збереження коштів користувачів електронних грошей та/або користувачів платіжних послуг.
• Опис механізмів корпоративного управління та внутрішнього контролю заявника, включно з практикою адміністрування, управління ризиками та бухгалтерського обліку.
• Опис процедур моніторингу, обробки та подальшими діями, які пов’язані з інцидентами безпеки та скаргами клієнтів щодо безпеки.
• Процедури реєстрації, моніторингу, відстеження та обмеження доступу до конфіденційних платіжних даних.
• Заходи щодо забезпечення безперервності бізнесу.
• Принципи та визначення, які стосуються реєстрації статистичних даних про діяльність, угоди та випадки шахрайства.
• Документ про безпеку.
• Опис механізмів внутрішнього контролю для забезпечення дотримання вимог, пов'язаних із запобіганням відмиванню грошей і фінансуванню тероризму, зокрема вимог, викладених у законодавстві про розумну обережність.
• Ідентифікація та оцінка придатності осіб із кваліфікованою участю в заявнику.
• Оцінка особи та придатності директора, а також особи, відповідальні за управління установою електронних грошей.
• Особистість уповноважених аудиторів та аудиторських фірм.
• Заява аудиторської фірми, визнаної FMA, про те, що вона приймає мандат зовнішнього аудитора (заява про прийняття аудиторською фірмою, керівником мандату та провідним аудитором).
• Заява аудиторської фірми про те, що вона згодна з проєктом статуту і проєктом правил процедури.
• Детальна заява аудиторської фірми щодо передбачуваної організаційної структури, захисту коштів клієнтів, управління ризиками, корпоративного управління та системи внутрішнього контролю.
• Посадові інструкції/вимоги.

FMA може також запросити додаткові документи.

Терміни ліцензування

У середньому терміни вивчення заяви на отримання EMI ліцензії в Ліхтенштейні становлять від 6 до 12 місяців. Сюди входять як первинний етап перевірки регулятором, так і можливі запити додаткових документів чи роз'яснень.

1. Первинна перевірка:
   • Після подання заявки FMA проводить попередню оцінку поданих документів. Цей етап зазвичай триває до 3 місяців, протягом яких регулятор може запросити додаткові дані або роз'яснення щодо бізнес-плану чи структури управління компанією.
2. Основна перевірка та прийняття рішення:
   • Основний процес передбачає детальний розгляд усіх аспектів діяльності компанії, перевірку її засновників і керівництва та оцінку фінансової стійкості. Залежно від складності бізнес-моделі та специфіки компанії, цей етап може тривати 3-9 місяців.

Фінзвітність

Фінозвітність організацій, які отримали ліцензії EMI в Ліхтенштейні, повинна відповідати суворим стандартам, встановленим регулятором. Всі інститути електронних грошей зобов'язані подавати періодичні звіти, які містять дані про ліквідність, капіталізацію, операційні доходи і витрати, а також рух коштів клієнтів.

1. Періодичні звіти:
   • EMI компанії зобов'язані здавати щоквартальні та річні звіти у FMA. Ці звіти повинні містити інформацію про капітал компанії, доходи, збитки, структуру активів і зобов'язань. Така звітність дозволяє регулятору відстежувати фінансову стабільність компаній і вчасно виявляти можливі проблеми.
   • У звітах компанії має бути відображена інформація про кошти клієнтів, які необхідно зберігати на сегрегованих рахунках, щоб унеможливити змішування з власними коштами фірми.
2. Аудиторські перевірки:
   • EMI організації повинні щороку здійснювати аудиторські перевірки своєї діяльності. Аудитор має бути незалежним і затвердженим FMA. Результати аудиту направляються регулятору для підтвердження того, що фінансова звітність відповідає встановленим стандартам і не становить ризиків для клієнтів і структури загалом.
3. Стандарти обліку:
   • Компанії мають вести бухгалтерію відповідно до світових норм фінансової звітності IFRS (International Financial Reporting Standards). Ці стандарти забезпечують прозорість звітності, уможливлюють проведення порівняльного аналізу фінансової діяльності організацій та їх аналогів як на території Ліхтенштейну, так і за його межами.

Отже, дотримання вимог до фінансової звітності в Ліхтенштейні є ключовим фактором для успішного ліцензування та подальшого функціонування EMI компаній у цій юрисдикції.

Податкові переваги для EMI в Ліхтенштейні

Загальна податкова система

Податкова система Ліхтенштейну відома своєю стабільністю та привабливим базисом для фінансових установ і компаній, які працюють у галузі цифрових грошей. Однією з ключових переваг є низький податок на прибуток, який становить 12,5%, що вигідно відрізняє Ліхтенштейн від багатьох європейських юрисдикцій.

Крім того, дивіденди, які виплачуються дочірніми компаніями, звільняються від податків, якщо дотримуються умови участі в капіталі (мінімум 10%), що знижує податкове навантаження на холдингові структури.

Міжнародні податкові угоди

Ліхтенштейн уклав низку договорів СМУУПО (Система міжнародних угод про уникнення подвійного оподаткування), які спрощують діяльність організацій з ліцензією EMI. Країна має угоди з ключовими економічними партнерами – такими, як Німеччина, Австрія та Швейцарія, що дає фірмам із цих країн можливість оптимізувати податкові зобов'язання.

Крім того, Ліхтенштейн бере участь у глобальних ініціативах обміну даними щодо поточних податків, що автоматично перетворює країну на максимально прозору та передбачувану юрисдикцію. Це приваблює компанії, які прагнуть підтримувати високий рівень довіри у сфері EMI-бізнесу.

Порівняння з іншими невеликими юрисдикціями

Порівняно з невеликими європейськими юрисдикціями, які видають дозволи EMI, Ліхтенштейн пропонує конкурентні податкові умови. Наприклад, Мальта застосовує КПП у розмірі 35%, проте організації можуть розраховувати на повернення частини податку, що зрештою знижує ефективну ставку до 5%. Водночас система повернення потребує додаткових адміністративних зусиль і витрат, що може бути невигідним для невеликих компаній чи стартапів.

Литва, хоч і має нижчі за середньоєвропейські ставки корпоративного податку — 15%, не пропонує такого широкого спектру податкових пільг, особливо щодо міжнародних структур та інноваційних проєктів. Ліхтенштейн виграє за рахунок гнучкості своєї системи та рівня податкової оптимізації для фінтех-компаній, які займаються розробкою нових технологій у галузі цифрових грошей.

Операційна та технічна складова

Технологічна інфраструктура

Основний акцент робиться на надійність IT-платформ, через які здійснюється операційна діяльність з електронними грошима. Ці платформи повинні забезпечувати безперебійну роботу, високу продуктивність і безпеку.

Згідно з директивами ЄС і вимогами місцевого регулятора FMA, системи EMI зобов'язані мати вбудовані механізми моніторингу, які дозволяють оперативно виявляти та запобігати помилкам і збоям в операціях. Багато уваги приділяється безпеці даних клієнтів і забезпеченню їх конфіденційності шляхом обов'язкового впровадження засобів шифрування для захисту подібної інформації.

Крім цього, організації повинні інтегрувати системи виявлення потенційних загроз та аналізувати транзакції в режимі реального часу для запобігання підозрілим операціям. Така система допомагає виявляти аномалії в грошових операціях, захищаючи користувачів від шахраїв. Ліхтенштейн, будучи юрисдикцією з достатньо високим ступенем кібербезпеки, приділяє багато уваги дотриманню вимог GDPR (Загальний регламент захисту даних), що додатково посилює стандарти захисту в секторі EMI.

Технічні вимоги до платіжних систем

Для того, щоб EMI могли надавати якісні послуги, компанії повинні забезпечити сумісність з міжнародними платіжними системами. Одним із ключових елементів є інтеграція з системою SEPA (Single Euro Payments Area), яка дозволяє здійснювати швидкі та дешеві платежі в євро в межах ЄЕЗ та Європейського Союзу. Ліхтенштейн, як член ЄЕЗ, суворо дотримується цих вимог, забезпечуючи доступ компаній до єдиної платіжної інфраструктури ЄС.

Крім SEPA, компанії також повинні інтегруватися з іншими міжнародними платіжними системами, як, наприклад, SWIFT для транскордонних платежів, а також локальними системами, які можуть бути важливими для обслуговування клієнтів із конкретних регіонів. Усі транзакційні системи повинні забезпечувати максимальну швидкість проведення операцій і мінімізувати будь-які уповільнення в обробленні платежів.

Забезпечення кібербезпеки

У сучасних умовах кіберзагрози стають все серйознішим ризиком для фінансових установ, зокрема і компанії з ліцензією EMI. У Ліхтенштейні компанії зобов'язані дотримуватися жорстких заходів щодо захисту своїх інформаційних систем від кіберзагроз.

1. Системи моніторингу безпеки:
   • Кожна ліцензована компанія повинна мати систему цілодобового моніторингу кіберзагроз. Ці системи дозволяють виявляти спроби злому, крадіжки даних чи інші підозрілі активності. Використання передових систем виявлення загроз (IDS/IPS) є обов'язковою вимогою.
2. Регулярні аудити безпеки:
   • Компанії повинні регулярно проходити незалежні аудити кібербезпеки. Під час аудитів перевіряються не лише технічні системи, а й процеси, пов'язані з керуванням доступом, зберіганням даних і реагуванням на інциденти. За результатами аудиту компаніям можуть бути видані рекомендації щодо покращення системи захисту.
3. Навчання персоналу:
   • Співробітники EMI зобов'язані проходити регулярне навчання з питань інформаційної безпеки. Це допомагає запобігти таким внутрішнім загрозам, як випадкове розголошення даних або помилки, і ймовірність їх використання зловмисниками з метою проведення атак.
4. Плани на випадок інцидентів:
   • Організації повинні мати розроблені плани реагування на кіберінцеденти. У них мають бути прописані процедури швидкого відновлення системного функціонування, мінімізацію збитків та оперативне інформування про скоєні атаки у встановлені терміни.

Тренди та перспективи

Поточні тренди

Одним із помітних трендів останніх років є посилення позицій фінтех компаній у регіоні. З кожним роком збільшується кількість ліцензій, виданих компаніям, які пропонують електронні платіжні послуги, а також фірмам, які працюють із цифровими активами та блокчейн-технологіями. Ліхтенштейн у межах Закону про блокчейн-активи (TVTG) офіційно визнав і регулює роботу з блокчейн-технологіями.

Іншим важливим напрямом розвитку є інтеграція цифрових валют у платіжні системи. Ліхтенштейн активно вивчає можливість використання центральних банківських цифрових валют (CBDC). Розробка та впровадження таких валют може відкрити для EMI компаній додаткові можливості для забезпечення ліквідності та прискорення міжнародних платежів. Цей тренд вже знаходить відображення в ініціативах деяких європейських центральних банків, і Ліхтенштейн бере активну участь у цьому процесі.

Перспективи

З погляду правової інфраструктури, Ліхтенштейн став першопрохідцем у регулюванні операцій із криптовалютами й іншими цифровими активами. Це робить його ідеальною платформою для компаній, які хочуть розвивати фінтех-напрямки, зокрема використання смарт-контрактів, токенізацію активів і децентралізовані фінансові інструменти (DeFi). Враховуючи, що попит на такі рішення продовжує зростати, особливо в Європі, компанії EMI в Ліхтенштейні отримують значну конкурентну перевагу.

Інвесторам варто звернути увагу на гнучкість юрисдикції щодо податкової системи. Як було зазначено, корпоративний податок у Ліхтенштейні становить 12,5%, що дуже вигідно порівняно з більшістю європейських країн.

Прогнози розвитку сектору EMI в Ліхтенштейні

Прогнози показують, що сектор EMI у Ліхтенштейні продовжить демонструвати стабільний прогрес. За даними FMA (Financial Market Authority), з 2021 по 2024 кількість ліцензій EMI в країні збільшилася на 20%, і цей тренд і надалі збережеться. Ліхтенштейн, як частина ЄЕЗ, залишатиметься в авангарді впровадження цифрових рішень у фінансову сферу, включно з використанням CBDC і подальшим розвитком блокчейн-технологій.

Очікується, що до 2026 року частка компаній, які використовують криптовалютні рішення та цифрові активи, може досягти 30-35% серед усіх EMI компаній, які працюють у Ліхтенштейні. Також зросте інтерес до впровадження штучного інтелекту та автоматизації в моніторингу транзакцій, що дозволить компаніям суттєво знизити операційні ризики та забезпечити максимальний захист від шахрайських схем.

Висновок

Отримання EMI ліцензії в Ліхтенштейні забезпечує істотні переваги організаціям, які працюють у галузі цифрових грошей і фінтеху. Юрисдикція пропонує стабільну правову базу, вільний вихід на ринок Євросоюзу через ЄЕЗ, вигідні податкові умови та гнучкі механізми регулювання. Ліхтенштейн активно підтримує інновації, зокрема блокчейн-технології та цифрові валюти, що робить його привабливою юрисдикцією для фінтех-компаній, орієнтованих на майбутнє.

Для інвесторів Ліхтенштейн пропонує унікальні можливості розвитку на тлі зростання попиту на цифрові фінансові послуги та електронні платежі. Наявність прозорого регуляторного середовища, сучасні IT-рішення та податкові пільги роблять цю юрисдикцію ідеальною для компаній, які планують довгостроковий розвиток у секторі фінтеху.