Что такое инвестиционный фонд?

Инвестиционный фонд (ИФ) — это финансовая организация, которая во главу угла собственной деятельности возводит инвестирование аккумулированных инвестиционным фондом средств хозяина/владельца фонда и его пайщиков в различные проекты.

Любой инвестиционный фонд представляет собою финансовое предприятие, осуществляющее коллективные инвестиции именно для извлечения максимально возможной выгоды из преимуществ работы в составе группы, поэтому зарегистрировать инвестиционный фонд — популярное решение.

• задействование профессиональных менеджеров, которые могут предложить более высокую прибыль и более адекватное управление рисками;
• пониженные операционные издержки;
• увеличение диверсификации активов для уменьшения несистематических рисков;
• возможность привлечения средств сторонних инвесторов (с определенными ограничениями).

Говоря о ИФ вообще, отметим, что вклады фонда могут быть направлены не только в одну сферу экономики (строительство или IT), но и в несколько разных, несвязанных друг с другом (смешанные).

Активы фонда состоят из паев. Пайщики-инвесторы сперва вкладывают деньги/активы, покупая этот пай, а после - получают прибыль согласно вложенной в общий объем инвестиций доли.

Если же речь идет о создании частного инвестиционного фонда, то сегодня существует несколько видов таких фондов, таких как паевые, хедж и ETF-фонды.

Остановимся на каждом поподробнее и расскажем как открыть инвестиционный фонд. Итак, если Вы желаете открыть собственный инвестиционный фонд, уточним, что существуют открытые ИФы, в которых можно свободно купить пай, а также закрытые, в которых паи приобретаются исключительно при их создании.

Кстати, еще одним типом классификации ИФ является именно место его регистрации. Так называемая «привязка» Вашего фонда к определенной юрисдикции. Именно отсюда и будет происходить управление фондом или здесь будет находиться его управляющий.

Одной из современных мировых практик является унификация параметров инвестиционных фондов. Соответственно, чтобы открыть инвестиционный фонд в Люксембурге, необходимо будет пройти те же основные этапы и выполнить практически схожие требования, что и в случае, если Вы примете решение открыть инвестиционный фонд в Лихтенштейне.

Все вышеперечисленные юрисдикции являются наиболее юридически защищенными для создания подобных финансовых институтов.

• владелец или промоутер ИФ, (учредитель/группа учредителей), имеющий возможность влиять на политику фонда;
• инвесторы/«пайщики» - вложившие средства для управления ими;
• поскольку фонд в основном регулируем, управлять им будет управляющая компания (или местный/Ваш собственный) управляющий.
• ведением учета и записей в реестре активов (акций/ценных бумаг) фонда занимается депозитарий/кустодиан, в роли которого может выступать или банк, или лицензированное юрлицо;
• обязательным элементом структуры фонда будет регистратор – это организация, которая проводит необходимые операции с акциями фонда;
• юркомпания-адвокат, отвечающая за ведение документов;
• брокеры по продаже акций.

Самым популярным инвестиционным фондом является ПИФ – паевой/взаимный инвестиционный фонд.

Паевой/взаимный инвестиционный фонд не имеет такого статуса, как юрлицо. Значит право распоряжаться всеми активами принадлежит той самой управляющей компании. А работа самой такой компании контролируется и регулируется владельцем фонда.

Работу компании-управленца регулирует местный законодательный орган – финансовый регулятор юрисдикции.

Для того чтобы создать паевой инвестиционный фонд или ПИФ, Вам в первую очередь потребуются собственные инвесторы, готовые организовать инвестиционный фонд. Именно эти инвесторы и будут позднее владеть своими паями в Вашем ИФ.

В вопросе, как создать инвестиционный фонд – определить того, кто выступит в качестве управляющей компании – нанятое юрлицо или созданное самостоятельно.

Далее пайщики размещают активы в депозитарии, задача которого следить за законностью всех проводимых с активами операций.

Как свидетельствует опыт компании YB Case, чтобы создать инвестиционный фонд необходимо додерживаться следующих целей:

• привлечение активов;
• создание максимальной защищенности (юридических гарантий) для инвесторов и их активов благодаря правовой конструкции ПИФа;
• минимизация/экономия налогов;
• инкорпорация фонда в тот или иной бизнес.

• Реализация крупных интересных проектов на более высоком финансовом уровне. Ведь понимая, как открыть инвестиционный фонд, Вы создаете инструмент так называемых коллективных инвестиций.
• Повышенная внешняя привлекательность фонда, как финансового инструмента.
• Максимальное сокращение дистанции между финансовыми средствами и владельцем фонда. Ведь если Вы предлагаете конкурентоспособную и интересную инвестиционную программу или идею, Вам значительно легче заинтересовать группу инвесторов (сбор денег).

Итак, создание паевого инвестиционного фонда - мощный механизм, выстраивающий правовые отношения с инвесторами. Ведь в этом случае их уверенность в безопасности активов призвано защищать и законодательство страны регистрации и ее государственное финучреждение, контролирующее деятельность фонда.

Также важную роль играет защита активов. Каждый коммерческий шаг фонда будет проверен гарантом - депозитарием. Кроме того, инвесторы/пайщики имеют возможность согласовать все сделки с активами фонда перед тем, как они произойдут.

О налоговой экономии – закрытые ПИФы часто создаются именно для этого, особенно в сфере, связанной с недвижимостью. Ведь если активы находятся в фонде, прибыль от каких-либо операций с ними является не налогооблагаемой.

• адаптация проекта «под фонд»;
• разработка управленческих принципов и правил;
• государственная регистрация;
• формирование непосредственно фонда активов.

Описывая наиболее привлекательные виды инвестиционных фондов, скажем несколько слов и о так называемых индексных ETF – фондах (- Exchange Traded Fund), которые «работают» на индексы акций (собственно индексные) или на драгоценное сырье (сырьевые). В отличие от ПИФ, ETF имеет два основных преимущества: его доходность (повторяющая результат соответствующего фонду индекса до 0,2 % за год из-за довольно низких комиссионных, требуемых держателями индексных фондов) и доступность (т.к. паи фонда свободно реализуются на бирже).

Хедж-фонд (защищенный фонд) – один из типов коллективной инвестиционной деятельности. Если коротко, его можно назвать партнерством, объединяющим т.н. управляющий фонд, выступающий в качестве главного управляющего и самих инвесторов, вносящих средства.

Хедж-фонды создаются для максимального увеличения прибыли инвесторов и такого же максимального исключения возможных рисков. При этом, хедж-фонд зарабатывает деньги вне зависимости от колебаний рынка, приобретая непопулярные ценные бумаги/акции, переоценивая их и перепродавая по более высокой цене.

• Работают с активами определенных компаний по всему миру в глобальном масштабе после предварительного изучения;
• Работают на фондовых биржах с переоценкой активов компаний;
• Работают на рынках определенных стран с данными внутренней экономической политики.

Если Вы задумаетесь о том, как открыть хедж-фонд, помните одно: среди профессионалов фондового рынка считается, что инвестирование по типу хедж-фондов является наиболее рискованным, хотя в мире уже более тридцати лет существуют и продолжают зарабатывать довольно крупные хедж фонды.

Среднестатистический ETF – фонд «выгоднее» ПИФа примерно на 0,8 % за год. ПИФ при его активном управлении требует от инвестора покупки паев или вложения средств в доверительное управление. А в случае с пассивно управляемым ETF – пай можно просто приобрести на бирже и с минимальной комиссией, т.е. дешевле. В данной статье мы не рассматриваем вопрос, как создать ETF – фонд. И вот почему.

Из отрицательных сторон ETF можно отметить их узкую зависимость от одной «отрасли», можно сказать, специализацию. При этом «стандартный» - управляемый ИФ, даже в том случае, когда он является отраслевым, в своем пакете имеет акции из разных рыночных секторов. То есть – диверсифицирован.

Резюмируя вышеизложенное о ЕTF – фондах, остается отметить следующее: при всей актуальности на сегодня возможности приумножения и сохранения капитала с помощью ИФ, если вы приняли решение создать инвестиционный фонд, стоит присмотреться к управляемым вариантам инвестирования. Сегодня на мировом рынке инвестиций не наблюдается тенденции к расширению популярности «пассивных» инвестиций. Наоборот, наиболее привлекательной становится тенденция к активной минимизации расходов.

Создание частного инвестиционного фонда - самый легкий этап в цепочке шагов по привлечению средств. При этом от Вас потребуется тщательно проанализировать проект, показатели продукта, конкурентную среду, маркетинговые затраты и способы реализации.

Получение лицензии инвестиционного фонда может оказаться достаточно длительным и сложным процессом.

• регистрация управляющей компании (открытое, закрытое акционерное сообщество и пр.);
• предоставление копии бухгалтерского баланса;
• предоставление отчетности (отчеты о прибыли или убытке компании);
• предоставление информации о проведенной аудиторской проверке;
• квитанции, подтверждающие уплату всех пошлин;
• заявление на получение лицензии;
• копия устава (учредительного договора);
• документы, подтверждающие наличие необходимого опыта и квалификации у сотрудников фонда.

Как известно, «деньги должны работать». Добавим от себя – «и приносить доход».