Частные фонды на Каймановых Островах: регулирование

10.04.2024

Каймановы Острова признаны одним из мировых центров для фондовой индустрии благодаря своему статусу низконалоговой юрисдикции и наличию качественной инфраструктуре финансовых услуг. Правительство создало благоприятную для бизнеса среду, благодаря чему юрисдикция предлагает потенциально прибыльные инвестиционные возможности.

Регулирование частных фондов на Каймановых Островах и их управляющих осуществляется Валютным управлением (CIMA) согласно положениям Закона о частных фондах (в новой редакции). В третьем квартале 2023 года в CIMA было зарегистрировано 16 530 частных фондов. Если сравнивать с периодом 2022 года, когда регулятор сообщал о 15 662 частных фондах, наблюдается тенденция к росту рынка частных фондов.

Валютное управление пересмотрело законодательство, которое, среди прочего, относится к информации о расчете чистых активов непубличных фондов. В этом материале речь идет о регулировании частных фондов на Каймановых Островах.

Преимущества создания фондов на Каймановых Островах

Регистрация частного фонда на Каймановых Островах имеет свои преимущества. Во-первых, Каймановы Острова являются одной из признанных юрисдикций для регистрации фондов, поскольку здесь имеется хорошо зарекомендовавшая себя правовая система, а CIMA обеспечивает соблюдение международно-признанных стандартов, поддерживая прозрачность и защиту инвесторов.

Во-вторых, в этой юрисдикции существует развитое финансовое сообщество со множеством юридических, финансовых и административных услуг, специализирующихся на обслуживании фондов.

Еще одной причиной, почему эта страна признана одной из популярных юрисдикций для регистрации фондов, является благоприятный налоговый режим. Здесь не взимаются прямые налоги с инвестфондов или их инвесторов. Этот статус позволяет инвесторам максимизировать свою прибыль за счет сокращения налоговых обязательств. Более того, отсутствие налогообложения на уровне фондов позволяет управляющим фондами сосредоточиться на инвестиционных стратегиях.

Инвестиционные фонды Каймановых Островов предлагают гибкость и глобальный доступ к широкому спектру инвестиционных возможностей. Юрисдикция допускает создание различных фондовых структур. Гибкий подход к структурированию и регистрации фондов на Каймановых Островах позволяет инвесторам получать доступ к различным классам активов.

Регулирование фондов на Каймановых Островах

Регистрация частного фонда на Каймановых Островах подпадает под действие нового Закона о частных фондах (PFA, пересмотренный). Закон определяет частный фонд как любой закрытый фонд, если:

Фонд создан для более чем одного инвестора.
Фонд учреждается в форме компании, паевого траста или товарищества.
Основной деятельностью фонда является предложение или выпуск акций для инвесторов, а затем использование собранных средств для различных инвестиционных операций, таких как покупка ценных бумаг, недвижимости, участие в стартапах и т.д. Эти фонды обычно управляются профессиональными инвестиционными менеджерами и стремятся диверсифицировать портфель инвестиций для снижения рисков и увеличения потенциальной прибыли для своих инвесторов.
Инвесторы не имеют ежедневного контроля над инвестдеятельностью фонда.
Менеджер получает вознаграждение, основанное на активах или прибыли фонда.

Важно!

Такие фонды не предлагают права добровольного выкупа или обратного выкупа.

Частные фонды на Каймановых Островах ограничены в доступе к инвестициям только для квалифицированных или аккредитованных инвесторов, согласно требованиям регуляторных органов. Такие инвесторы обычно имеют более высокий уровень дохода или богатства, и/или обладают специфическими финансовыми знаниями, что делает их способными оценить и принять риски, связанные с инвестициями в подобные фонды.

Одним из преимуществ создания частных фондов на Каймановых Островах является их гибкость в управлении инвестициями и возможность применения различных стратегий для достижения целей инвесторов. Однако, такие фонды часто подвергаются строгому регулированию со стороны финансовых регуляторов, чтобы обеспечить защиту интересов инвесторов и поддерживать стабильность финансовых рынков.

С 7 февраля 2020 года все частные фонды должны быть зарегистрированы в CIMA не позднее 21 дня с момента допуска инвесторов (до принятия каких-либо капитальных взносов от них). Для регистрации частного фонда на Кайманах необходимо предоставить в CIMA:

Форму заявку.
Конституционные документы.
Краткое изложение условий/других маркетинговых материалов фонда.
Подтверждение оплаты регистрационных сборов.

Получение подтверждения регистрации частного инвестиционного фонда на Каймановых Островах может занять до 4 недель. Закон позволяет частному фонду вести устную или письменную коммуникацию (например, дополнительные письма и т.д.) с потенциальными инвесторами и принимать капитальные обязательства инвестора до того, как будет подана заявка на регистрацию в CIMA. Отметим, что за отказ от регистрации в CIMA штрафные санкции составляют 100 тыс. KYD (или около 122 тыс. USD). Существуют также штрафные санкции, применимые к оператору частного фонда.

Помимо вышесказанного, другие изменения в регулировании частных фондов на Каймановых Островах включают:

Проверенные отчеты фонда должны сопровождать ежегодный отчет в CIMA, который потребует подтверждения местной аудиторской фирмой.
К частным фондам предъявляются требования оценки, попечения, управления денежными средствами и идентификации определенных активов.

Закон о частных фондах содержит определения для:

«альтернативного инвестиционного механизма», который представляет собой юрлицо, созданное частным фондом для целей осуществления, хранения и распоряжения инвестициями, связанные с деятельностью частного фонда и чьи члены являются членами частного фонда;
«частного фонда с ограниченной сферой действия», структурированного как освобожденное от уплаты налогов товарищество с ограниченной ответственностью, которым управляет или консультирует лицо, имеющее лицензию или регистрацию CIMA или уполномоченное/зарегистрированное признанным зарубежным регулирующим органом, и в котором каждый из инвесторов не является опытным инвестором.

В апреле 2023 года Валютное управление издало новые меры регулирования (Внутренний контроль для регулируемых организаций и Корпоративное управление для регулируемых организаций), которые вступили в силу в октябре 2023 года.

Внутренний контроль для регулируемых организаций

Корпоративное управление для регулируемых организаций

Новые правила внутреннего контроля распространяются, в том числе, на частные фонды, включая администраторов фондов.

Основные правила системы внутреннего контроля, применимые ко всем регулируемым организациям:

среда контроля (т.е. стандарты, процессы, которые способствуют эффективному внутреннему контролю в организации);
выявление и оценка рисков;
деятельность по снижению рисков;
мониторинг деятельности и исправление недостатков внутреннего контроля.
Новое правило корпоративного управления будет применяться ко всем регулируемым организациям на Каймановых Островах, включая частные фонды.

Правило требует от регулируемых организаций внедрения и поддержания структуры корпоративного управления, которая учитывает следующие элементы:

цели и стратегия регулируемой организации;
структура управления;
надлежащее распределение обязанностей по надзору и управлению;
системы управления рисками и внутреннего контроля;
система разрешения конфликтов интересов;
достоверная и прозрачная финотчетность.

Менеджеры регулируемого частного фонда должны проводить собрание раз в год.

Учреждение частного фонда на Каймановых Островах: каковы операционные обязательства фонда?

Закон о частных фондах (в новой редакции) устанавливает следующие операционные обязательства для частных фондов:

Директора

В частных фондах на Каймановых Островах должны быть назначены минимум 2 директора. Если генеральные партнеры или корпоративные директора являются директорами фонда, то в качестве генерального партнера или корпоративного директора должны быть указаны как минимум два физических лица.

Аудит

Финансовые отчеты фондов должны быть проверены независимым аудитором, который имеет соответствующие квалификации и одобрен CIMA. Финотчетность подается регулятору не позднее чем через шесть (6) месяцев после окончания финансового года.

Хранение

После регистрации частный фонд на Каймановых Островах обязан назначить депозитария (кастодиана) для хранения активов фонда на сегрегированных счетах. Кастодиан должен убедиться, что частный фонд имеет право собственности на любые активы фонда, и вести учет этих активов.

Расчет стоимости активов

Чтобы грамотно рассчитать чистую стоимость активов, нужно создать и ввести в действие политику расчетов. Она должна быть разработана таким образом, чтобы обеспечить уверенность в том, что информация точная, достоверная и полная. Также существуют требования в отношении:
- раскрытия информации о стоимости активов в корпоративных документа;
- расчета чистой стоимости активов согласно общепринятым принципам бухучета.
Такой расчет должен проводится ежегодно.

Отметим, что если в структуре фонда произошли какие-либо изменения, то подача обновленных документов в CIMA должна быть произведена в течение 21 дня после того, как станет известно о любых существенных изменениях.

На частные фонды распространяются требования в отношении автоматического обмена информацией, противодействия отмыванию денег и конфиденциальности данных. Частные фонды обязаны разработать и внедрить соответствующие письменные политики, включая политику AML/CTF, защиту данных, оперативный и автоматический обмен информацией.

Читать также: Продолжающиеся обязательства частных фондов Каймановых Островов

Регистрация фонда на Каймановых Островах: структуры фондов

Структура фонда зависит от целей, стратегий инвестирования и правового статуса.

Структурирование фондов Каймановых Островов
Освобожденная компания (Exempt company)	Это юридическая структура, которая часто применяется при осуществлении международных бизнес-операций и инвестиций. Регистрация освобожденной компании на Каймановых Островах регламентирована Законом о компаниях и предполагает создание юридической структуры с ограниченной ответственностью, которая обычно имеет акционерный капитал. Деятельность Exempt company регулируется их Меморандумом и Уставом, положениями Закона о компаниях Каймановых Островов. Управление осуществляется директорами. Обычно полномочия по управлению инвестициями делегируются инвестиционному менеджеру или консультанту, хотя в соответствии с законодательством соответствующие директора всегда будут обязаны осуществлять надзор за функциями инвестиционного менеджера.
Компания с разделенными портфелями (SPC)	Это компания с ограниченной ответственностью, предлагающая установленное законом разделение активов и обязательств между отдельными «портфелями». Регистрация компании с сегрегированным портфелем на Каймановых Островах позволяет создавать любое количество сегрегированных портфелей. Активы и обязательства, отнесенные к определенному сегрегированному портфелю, юридически отделены от активов и обязательств, отнесенных к любому другому сегрегированному портфелю. В соответствии с Законом о компаниях, Segregated Portfolio Company обычно имеют ту же структуру акций, что и Exempt company. То есть у SPC есть акционерный капитал, который состоит из акций управления и акций участия. Акции управления обычно принадлежат инвестиционному менеджеру или другим управляющим фондом, а акции участия принадлежат инвесторам или другим заинтересованным сторонам.
Освобожденное товарищество с ограниченной ответственностью (ELP)	Регистрация освобожденного товарищества с ограниченной ответственностью на Каймановых Островах признана наиболее популярным инструментом в качестве структуры фондов закрытого типа (частных). ELP создается в соответствии с Законом об освобожденных товариществах с ограниченной ответственностью (Законом об ELP) и не является отдельным юридическим лицом. В ELP должен быть минимум один «соответствующий критериям» генеральный партнер, что означает лицо, постоянно проживающее на Кайманах, либо юридическое лицо Каймановых Островов; или же иностранное юридическое лицо, зарегистрированное в этой юрисдикции. Управление ELP осуществляется ее генеральным партнером. Обычно полномочия по управлению инвестициями делегируются инвестиционному менеджеру или консультанту, хотя в соответствии с законодательством генеральный партнер обязан осуществлять надзор за функциями инвестиционного менеджера.
Налоговые последствия. Exempt company, SPC и ELP не подлежат налогообложению на Кайманах. Инвесторы, являющиеся резидентами Каймановых Островов, не подлежат налогообложению в этой юрисдикции. Инвесторы, не проживающие на Каймановых Островах, не подлежат налогообложению в этой юрисдикции, но несут ответственность за уплату любых налогов по месту своего проживания/регистрации.

Еще одна юридическая структура для создания частного инвестиционного фонда на Каймановых Островах — паевой траст. Трасты создаются и регулируются Законом о трастах. В рамках паевого траста инвесторы вносят средства путем покупки паев, а управление этими средствами осуществляется профессиональным управляющим или управляющей компанией. Каждый инвестор, внесший свои средства, имеет прямое право на пропорциональную долю в трастовых активах, которая называется его паевым участием. Это означает, что доля каждого инвестора определяется величиной его инвестиций по сравнению с общим объемом средств, вложенных в паевой траст.

Паевые трасты создаются на основании договора о доверительном управлении, который определяет условия, на которых доверительный управляющий владеет активами траста от имени владельцев паев. Паевые трасты позволяют инвесторам разделить риски и возможные доходы от инвестиций в рамках одного фонда.

Управление трастами возлагается на его доверительного управляющего. Обычно полномочия по управлению инвестициями делегируются инвестиционному менеджеру или консультанту, хотя в соответствии с законодательством доверительный управляющий обязан осуществлять надзор за функциями инвестиционного менеджера.

	Освобожденная компания	Компания с разделенными портфелями	ELP	Паевой фонд
Отдельная правосубъектность	Да.		Нет.
Налоговый нейтралитет	Да.
Орган управления	Инвестиционный менеджер и акционеры (максимальное количество отсутствует).		Один или несколько генеральных партнеров (GP) и один или несколько партнеров с ограниченной ответственностью (LP).	Владельцы паев (без максимального количества).
Применимое право	Закон о компаниях Каймановых Островов.		Закон об освобожденном товариществе с ограниченной ответственностью.	Закон о трастах.
Учредительный документ	Меморандум и Устав.		Соглашение о товариществе с ограниченной ответственностью (LPA).	Трастовый договор.

Требования к маркетинговым материалам при учреждении частного фонда на Каймановых Островах Регулятор CIMA выпустил собственные Правила содержания PF, регулирующие предоставление маркетинговых материалов, используемых частными фондами для привлечения инвестиций на Кайманах. Правила содержания PF определяют информацию, которая должна быть включена в любые маркетинговые материалы, используемые частным фондом, например:

Основные сведения о месте и дате создания фонда, юридической структуре, условиях участия в его уставном капитале.
Подписка и любые обязательные процедуры погашения или выкупа.
Цели и политика, любые инвестиционные ограничения.
Вознаграждение администратора, консультанта, хранителя, прайм-брокера, аудиторов.
Принципы бухучета.
Имена и адреса руководителей фонда или доверенного лица.
Подробная информация об основных поставщиках услуг фонда.

Открытие частного фонда на Каймановых Островах: оценка активов

Частные инвестфонды Каймановых Островов должны внедрить и поддерживать в письменном виде политику ценообразования и оценки для расчета стоимости чистых активов фонда в соответствии с Законом и Положением о частных фондах, Политикой расчета NAV.

Политика расчета чистой стоимости активов должна рассчитываться в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности или общепринятыми принципами бухгалтерского учета.

Оценка фонда может проводиться (при соблюдении определенных условий в каждом случае) независимой третьей стороной, менеджером, оператором, администратором фонда. Фонд несет ответственность за надзор за процессом оценки чистых активов и должен утверждать и пересматривать не реже одного раза в год Политику расчета чистой стоимости активов и любые модели ценообразования, используемые для оценки инвестиций.

Создание инвестиционного фонда на Каймановых Островах: кассовый мониторинг

В контексте управления фондом или другой организацией, осуществляющей деятельность с финансовыми средствами, очень важно иметь лицо или группу лиц, ответственных за мониторинг денежных средств. Лицо, назначенное для обеспечения функции мониторинга (администратор, хранитель, независимая третья сторона, менеджер фонда), должно:

контролировать движение денежных средств;
обеспечить, чтобы все денежные средства были зачислены на кассовые счета частного фонда;
обеспечить получение всех платежей, сделанных инвесторами в частный фонд в отношении инвестиционных интересов.

Примечание. Частный фонд, который регулярно торгует или держит ценные бумаги, обязан вести учет идентификационных кодов.

Фонды Каймановых Островов: услуги виртуальных активов

Правительство приняло Закон о виртуальных активах (Закон VASP) 25 мая 2020 года. Закон о VASP применяется к любым лицам, участвующим в предоставлении одной или нескольких «услуг виртуальных активов». Выпуск токенов — это услуга виртуальных активов, и любой фонд, желающий выпускать токены, а не акции, должен будет зарегистрироваться в качестве поставщика услуг виртуальных активов.

Любой фонд, который принимает фиатные деньги в качестве подписки и выдает токены инвесторам, которые в дальнейшем могут быть обменены на другие ценности, такие как альтернативные токены или фиатные деньги, это может подпадать под регулирование как платформы по обмену или продаже ценных бумаг.

Сходства и различия между частными и взаимными фондами

Инвестиционный фонд на Каймановых Островах может быть создан либо как закрытый (частный) фонд, либо как открытый (взаимный) фонд.

	Частные фонды	Взаимные фонды
Количество инвесторов:	Без ограничений.
Минимальный уровень инвестиций:	Не установлен.	100 000 долларов США или эквивалент.
Постановка на учет:	В CIMA в соответствии с Законом о частных фондах.	В CIMA в соответствии с Законом о взаимных фондах.
Выкуп собственного капитала:	Невыкупаемые доли в капитале до роспуска фонда.	Погашаемые доли в капитале.
Требуются сотрудники AMLO, MLRO и заместитель?	Да.
Обязательный ежегодный аудит:	Да.
Требуется оценка?	Да (не реже, чем ежегодно).	Да (ежеквартально).

Заключение

Эта информация предоставляется исключительно в информационных целях и не представляет собой юридическую консультацию.

Каймановы Острова продолжают сохранять свою доминирующую позицию в качестве ведущего мирового финансового центра. Стабильная и благоприятная для бизнеса экономика является одной из многих причин, почему эта юрисдикция является привлекательным рынком фондов и центром домицилирования.

Несколькими годами ранее были внесены правки в Закон о частных фондах, требующие соблюдения фондом:

регистрации в CIMA;
назначения местного аудитора и прохождение ежегодного аудита;
проведения расчета стоимости активов (ежегодно);
назначения хранителя для хранения и проверки права собственности на активы;
назначения ответственного лица для выполнения определенных обязательств по мониторингу денежных потоков.

Важно учитывать, что после открытия частного фонда на Каймановых Островах нужно следить, чтобы личные активы были отделены от активов фирмы.

Отметим, что инвестиционные фонды Каймановых Островов сыграли существенную роль в разработке инвестиционных стратегий в области цифровых активов, в связи с чем стало возможно учреждение фонда для работы с криптовалютами на Кайманах. После регистрации такого фонда, нужно получить криптовалютную лицензию на Каймановых Островах.

Если Вас заинтересовала тема публикации, свяжитесь с нами, чтобы получить более дельную информацию. Мы предлагаем персональные консультации по регулированию частных фондов на Каймановых Островах, можем оказать всестороннее сопровождение в регистрации криптовалютного фонда на Каймановых Островах.