Регулирование рынков криптоактивов в ЕС

Регулирование рынков криптоактивов в ЕС
Для быстрой связи с консультантом

В сентябре 2020 г. Европейская комиссия (ЕК) приняла новые законодательное правила регулирования рынков криптоактивов в ЕС и пилотный режим для рыночных инфраструктур, основанных на технологии распределенного реестра (DLT).

Предлагаемые правила регулирования цифровых рынков в странах Евросоюза являются частью более широкого пакета цифровых финансовых услуг, представленного Комиссией, чтобы задействовать и поддержать потенциал цифрового финансирования для стимулирования инноваций и конкуренции, в то же время снижая связанные с этим риски.

В рамках плана действий ЕК по финансовым технологиям от марта 2018 года европейским надзорным органам было поручено давать рекомендации относительно применимости и пригодности существующих нормативных баз стран Европейского Союза в отношении регулирования финансовых услуг, связанных с криптоактивами в ЕС. В этом предложении учитываются рекомендации, полученные от Европейского банковского управления (EBA) и Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

Ключевые требования законодательных предложений ЕК

Как для криптоактивов, так и для рыночных инфраструктур DLT Регламент преследует четыре главные цели:

  1. Для создания правовой определенности требуется прочная нормативная база, которая четко определяет новый режим регулирования криптоактивов в ЕС, не охватываемых действующими законами.
  2. Для поддержки инноваций необходима безопасная и соразмерная структура, поддерживающая инновации и честную конкуренцию, чтобы способствовать развитию криптоактивов и использованию DLT.
  3. Обеспечение надлежащего уровня защиты потребителей, инвесторов и целостности рынка.
  4. Обеспечение финансовой стабильности. Намереваясь зарегистрировать криптокомпанию в ЕС, стоит акцентировать внимание, что некоторые криптоактивы могут стать широко признанными и встроенными в финансовую систему. Следовательно, необходимы меры безопасности для устранения рисков для финансовой стабильности и политики, которые могут возникнуть в связи с этими криптоактивами.

Предлагаемые правила по регулированию криптоуслуг в ЕС: следующие шаги

Предлагаемые изменения будут рассмотрены Советом ЕС и Европейским парламентом. Предлагается, чтобы Регламент применялся в государствах-членах Евросоюза в процессе получения разрешения на предоставление криптоуслуг в ЕС через 18 месяцев после вступления в силу. Исключением являются положения в отношении токенов, привязанных к активам и токенов электронных денег, которые будут применяться с даты вступления в силу правил регулирования сделок с криптоактивами в Евросоюзе.

Ожидается, что Положение о пилотном режиме для рыночных инфраструктур на основе DLT вступит в силу через 12 месяцев после публикации Регламента.

Криптоактивы: что предлагает комиссия и почему?

Некоторые криптоактивы уже подпадают под действующие правила регулирования финансовых услуг в ЕС. Например, финансовые инструменты подпадают под действие MiFiD.

Но там, где существующие правила не подходят для криптоактивов и технологии распределенного реестра, Комиссия предлагает пилотный режим для рынков, которые торгуют финансовыми инструментами в форме криптоактивов и производят расчеты с ними. Этот режим позволяет регулирующим органам получить опыт использования DLT на рынках, а компаниям – протестировать решения на основе DLT. В процессе регулирования деятельности с криптоактивами в ЕС, ЕК предлагает структуру, предназначенную для защиты потребителей и ранее нерегулируемых рынков криптовалют.

Предлагаемое регулирование криптодеятельности в ЕС будет охватывать:

  • организации, выпускающие криптотокены;
  • фирмы, предоставляющие услуги в отношении криптоактивов;
  • компании, которые позволяют клиентам покупать или продавать криптоактивы за фиатную валюту или другие криптоактивы;
  • платформы для торговли криптоактивами и многие другие.

Регламент также содержит требования к регулированию деятельности со stablecoins в ЕС (криптоактивам, предназначенным для минимизации волатильности их цены, путем привязки их стоимости к стабильной фиатной валюте или другому стабильному активу). Stablecoins делятся на токены электронных денег и токены, привязанные к активам. Системные или «важные» из них будут регулироваться усиленными правилами.

Криптоактивы: какие активы и услуги будут регулироваться в новом режиме?

Регламент будет охватывать все криптоактивы, которые в настоящее время не подпадают под действие существующих правил регулирования европейских рынков финансовых услуг. В Документе они перечислены следующим образом:

  • Утилитарные токены (предназначены для предоставления цифрового доступа к товару или услуге и принимается только эмитентом).
  • Токены, привязанные к активам.
  • Токены электронных денег.

Ключевые элементы предложения

Криптоактивы, входящие в сферу охвата, могут быть допущены к торговле на специализированных платформах или предложены общественности. В целом эмитенты должны быть авторизованы, если рынок (включая класс подходящих, квалифицированных инвесторов) не ограничен. Для получения лицензии поставщика услуг криптоактивов в ЕС потребуется физическое присутствие в стране. Стандарты соответствия – это требования к капиталу, кибербезопасности, стандарты управления, обязательство отделить активы своих клиентов от собственных активов.

Будет введен запрет на рыночные злоупотребления на вторичных рынках для ранее нерегулируемых криптоактивов и приняты меры по предотвращению инсайдерских сделок, манипулирования рынком. Эмитентам цифровых активов необходимо будут опубликовать технический документ, включающий всю соответствующую информацию о конкретном криптоактиве.

Планируя получить разрешение на криптодеятельность в Европе, важно учесть, что эмитенты токенов, привязанных к активам, должны быть авторизованы, соответствовать требованиям управления, соблюдать правила недопущения конфликта интересов, иметь механизмы стабилизации раскрытия информации, соблюдать правила инвестирования и соответствовать дополнительным требованиям «white paper». Эмитенты токенов электронных денег должны быть авторизованы и соответствовать нормативным требованиям Директивы об электронных деньгах и Положения о рынках криптоактивов.

Режим регулирования рынков DLT в ЕС: основные характеристики пилотной программы

Регламент направлен на обеспечение функционирования инфраструктуры рынка DLT путем установления четких и единообразных требований. Общая цель – устранить нормативные препятствия для выпуска и последующей торговли финансовыми инструментами в форме криптоактивов, а также позволить бизнесу проводить тестирование.

Режим устанавливает требования для выхода на рынок DLT в ЕС, подробно описывает ограничения на переводные ценные бумаги, которые могут быть допущены к торгам, и то, как компетентные органы и ESMA работают вместе.

Следует отметить, что разрешения на работу никогда не бывают постоянными, а являются временными и будут регулярно пересматриваться надзорными органами. ESMA проведет обзор пилотного режима через пять лет после его вступления в силу.

Влияние Brexit: режим регулирования криптоактивов в ВЕЛИКОБРИТАНИИ

Правила вступят в силу после переходного периода между Британией из ЕС. Соединенное Королевство не обязано соблюдать ни одно из предложенных законов. Однако стоит упомянуть, что некоторое регулирование рынка криптоактивов в Великобритании уже существует. Создание Целевой группы по криптоактивам в 2018 году, и консультационный документ по криптоактивам и заявление о политике, выпущенное FCA в 2019 году, консультации HM Treasury 2020 по продвижению криптоактивов, указывают на желание надзорных органов страны принять меры для обеспечения защиты потребителей и сохранения целостности рынка.

Если вы хотите получить разрешение на деятельность с криптоактивами в Великобритании, обратите внимание, что недавний запрет FCA о продаже деривативов и биржевых векселей (относящихся к определенным типам криптоактивов) розничным потребителям, рассматривается с точки зрения предотвращения потребительского риска. Ожидаются дальнейшие консультации с регулирующими органами.

В заключение

Быстрый рост рынка цифровых токенов и доступ к международным рынкам будут важными факторами для бизнеса не только в Великобритании, но и в ЕС в целом.

Форма обратной связи
Имя
Поле должно быть заполнено
Email
Введите корректный e-mail
Как связаться с Вами?*
Контактный номер
  • United States+1
  • United Kingdom+44
  • Afghanistan (‫افغانستان‬‎)+93
  • Albania (Shqipëri)+355
  • Algeria (‫الجزائر‬‎)+213
  • American Samoa+1
  • Andorra+376
  • Angola+244
  • Anguilla+1
  • Antigua and Barbuda+1
  • Argentina+54
  • Armenia (Հայաստան)+374
  • Aruba+297
  • Australia+61
  • Austria (Österreich)+43
  • Azerbaijan (Azərbaycan)+994
  • Bahamas+1
  • Bahrain (‫البحرين‬‎)+973
  • Bangladesh (বাংলাদেশ)+880
  • Barbados+1
  • Belarus (Беларусь)+375
  • Belgium (België)+32
  • Belize+501
  • Benin (Bénin)+229
  • Bermuda+1
  • Bhutan (འབྲུག)+975
  • Bolivia+591
  • Bosnia and Herzegovina (Босна и Херцеговина)+387
  • Botswana+267
  • Brazil (Brasil)+55
  • British Indian Ocean Territory+246
  • British Virgin Islands+1
  • Brunei+673
  • Bulgaria (България)+359
  • Burkina Faso+226
  • Burundi (Uburundi)+257
  • Cambodia (កម្ពុជា)+855
  • Cameroon (Cameroun)+237
  • Canada+1
  • Cape Verde (Kabu Verdi)+238
  • Caribbean Netherlands+599
  • Cayman Islands+1
  • Central African Republic (République centrafricaine)+236
  • Chad (Tchad)+235
  • Chile+56
  • China (中国)+86
  • Christmas Island+61
  • Cocos (Keeling) Islands+61
  • Colombia+57
  • Comoros (‫جزر القمر‬‎)+269
  • Congo (DRC) (Jamhuri ya Kidemokrasia ya Kongo)+243
  • Congo (Republic) (Congo-Brazzaville)+242
  • Cook Islands+682
  • Costa Rica+506
  • Côte d’Ivoire+225
  • Croatia (Hrvatska)+385
  • Cuba+53
  • Curaçao+599
  • Cyprus (Κύπρος)+357
  • Czech Republic (Česká republika)+420
  • Denmark (Danmark)+45
  • Djibouti+253
  • Dominica+1
  • Dominican Republic (República Dominicana)+1
  • Ecuador+593
  • Egypt (‫مصر‬‎)+20
  • El Salvador+503
  • Equatorial Guinea (Guinea Ecuatorial)+240
  • Eritrea+291
  • Estonia (Eesti)+372
  • Ethiopia+251
  • Falkland Islands (Islas Malvinas)+500
  • Faroe Islands (Føroyar)+298
  • Fiji+679
  • Finland (Suomi)+358
  • France+33
  • French Guiana (Guyane française)+594
  • French Polynesia (Polynésie française)+689
  • Gabon+241
  • Gambia+220
  • Georgia (საქართველო)+995
  • Germany (Deutschland)+49
  • Ghana (Gaana)+233
  • Gibraltar+350
  • Greece (Ελλάδα)+30
  • Greenland (Kalaallit Nunaat)+299
  • Grenada+1
  • Guadeloupe+590
  • Guam+1
  • Guatemala+502
  • Guernsey+44
  • Guinea (Guinée)+224
  • Guinea-Bissau (Guiné Bissau)+245
  • Guyana+592
  • Haiti+509
  • Honduras+504
  • Hong Kong (香港)+852
  • Hungary (Magyarország)+36
  • Iceland (Ísland)+354
  • India (भारत)+91
  • Indonesia+62
  • Iran (‫ایران‬‎)+98
  • Iraq (‫العراق‬‎)+964
  • Ireland+353
  • Isle of Man+44
  • Israel (‫ישראל‬‎)+972
  • Italy (Italia)+39
  • Jamaica+1
  • Japan (日本)+81
  • Jersey+44
  • Jordan (‫الأردن‬‎)+962
  • Kazakhstan (Казахстан)+7
  • Kenya+254
  • Kiribati+686
  • Kosovo+383
  • Kuwait (‫الكويت‬‎)+965
  • Kyrgyzstan (Кыргызстан)+996
  • Laos (ລາວ)+856
  • Latvia (Latvija)+371
  • Lebanon (‫لبنان‬‎)+961
  • Lesotho+266
  • Liberia+231
  • Libya (‫ليبيا‬‎)+218
  • Liechtenstein+423
  • Lithuania (Lietuva)+370
  • Luxembourg+352
  • Macau (澳門)+853
  • Macedonia (FYROM) (Македонија)+389
  • Madagascar (Madagasikara)+261
  • Malawi+265
  • Malaysia+60
  • Maldives+960
  • Mali+223
  • Malta+356
  • Marshall Islands+692
  • Martinique+596
  • Mauritania (‫موريتانيا‬‎)+222
  • Mauritius (Moris)+230
  • Mayotte+262
  • Mexico (México)+52
  • Micronesia+691
  • Moldova (Republica Moldova)+373
  • Monaco+377
  • Mongolia (Монгол)+976
  • Montenegro (Crna Gora)+382
  • Montserrat+1
  • Morocco (‫المغرب‬‎)+212
  • Mozambique (Moçambique)+258
  • Myanmar (Burma) (မြန်မာ)+95
  • Namibia (Namibië)+264
  • Nauru+674
  • Nepal (नेपाल)+977
  • Netherlands (Nederland)+31
  • New Caledonia (Nouvelle-Calédonie)+687
  • New Zealand+64
  • Nicaragua+505
  • Niger (Nijar)+227
  • Nigeria+234
  • Niue+683
  • Norfolk Island+672
  • North Korea (조선 민주주의 인민 공화국)+850
  • Northern Mariana Islands+1
  • Norway (Norge)+47
  • Oman (‫عُمان‬‎)+968
  • Pakistan (‫پاکستان‬‎)+92
  • Palau+680
  • Palestine (‫فلسطين‬‎)+970
  • Panama (Panamá)+507
  • Papua New Guinea+675
  • Paraguay+595
  • Peru (Perú)+51
  • Philippines+63
  • Poland (Polska)+48
  • Portugal+351
  • Puerto Rico+1
  • Qatar (‫قطر‬‎)+974
  • Réunion (La Réunion)+262
  • Romania (România)+40
  • Russia (Россия)+7
  • Rwanda+250
  • Saint Barthélemy+590
  • Saint Helena+290
  • Saint Kitts and Nevis+1
  • Saint Lucia+1
  • Saint Martin (Saint-Martin (partie française))+590
  • Saint Pierre and Miquelon (Saint-Pierre-et-Miquelon)+508
  • Saint Vincent and the Grenadines+1
  • Samoa+685
  • San Marino+378
  • São Tomé and Príncipe (São Tomé e Príncipe)+239
  • Saudi Arabia (‫المملكة العربية السعودية‬‎)+966
  • Senegal (Sénégal)+221
  • Serbia (Србија)+381
  • Seychelles+248
  • Sierra Leone+232
  • Singapore+65
  • Sint Maarten+1
  • Slovakia (Slovensko)+421
  • Slovenia (Slovenija)+386
  • Solomon Islands+677
  • Somalia (Soomaaliya)+252
  • South Africa+27
  • South Korea (대한민국)+82
  • South Sudan (‫جنوب السودان‬‎)+211
  • Spain (España)+34
  • Sri Lanka (ශ්‍රී ලංකාව)+94
  • Sudan (‫السودان‬‎)+249
  • Suriname+597
  • Svalbard and Jan Mayen+47
  • Swaziland+268
  • Sweden (Sverige)+46
  • Switzerland (Schweiz)+41
  • Syria (‫سوريا‬‎)+963
  • Taiwan (台灣)+886
  • Tajikistan+992
  • Tanzania+255
  • Thailand (ไทย)+66
  • Timor-Leste+670
  • Togo+228
  • Tokelau+690
  • Tonga+676
  • Trinidad and Tobago+1
  • Tunisia (‫تونس‬‎)+216
  • Turkey (Türkiye)+90
  • Turkmenistan+993
  • Turks and Caicos Islands+1
  • Tuvalu+688
  • U.S. Virgin Islands+1
  • Uganda+256
  • Ukraine (Україна)+380
  • United Arab Emirates (‫الإمارات العربية المتحدة‬‎)+971
  • United Kingdom+44
  • United States+1
  • Uruguay+598
  • Uzbekistan (Oʻzbekiston)+998
  • Vanuatu+678
  • Vatican City (Città del Vaticano)+39
  • Venezuela+58
  • Vietnam (Việt Nam)+84
  • Wallis and Futuna (Wallis-et-Futuna)+681
  • Western Sahara (‫الصحراء الغربية‬‎)+212
  • Yemen (‫اليمن‬‎)+967
  • Zambia+260
  • Zimbabwe+263
  • Åland Islands+358
Введите корректный номер
messenger
Поле должно быть заполнено
Ваш комментарий