Как открыть инвестиционный фонд в Люксембурге в 2024 году

05.12.2023

Цена за консультацию

от 150 EUR

Преимущества Люксембурга как финансового центра для инвестиционных фондов

Открытие инвестиционного фонда в Люксембурге в 2024 году представляет собой привлекательную возможность для инвесторов по нескольким причинам, отражающим преимущества Люксембурга как финансового центра. Во-первых, Люксембург известен своей стабильной экономикой и политической средой, что делает его надежным местом для инвестиционных инициатив. Эта стабильность, подкрепленная строгой, но справедливой регуляторной политикой, укрепляет доверие инвесторов.

Далее, страна имеет высокоразвитую инфраструктуру и опытные финансовые службы, которые обеспечивают эффективную поддержку деятельности инвестиционных фондов. Это включает в себя квалифицированные управляющие компании, аудиторов, юридические и налоговые консультации, что обеспечивает комплексное обслуживание фондов на всех этапах их деятельности. Наличие международно признанных банков и финансовых институтов в Люксембурге также является значительным преимуществом.

Люксембург также привлекателен с налоговой точки зрения. Оформление инвестиционного фонда в Люксембурге обычно связано с выгодными налоговыми условиями, включая освобождение от некоторых видов налогов, таких как налог на прирост капитала и налога на прибыль. Это создает благоприятную среду для роста и расширения фондов.

К тому же, Люксембург обладает солидной международной репутацией, подкрепленной членством в Европейском Союзе и присутствием многочисленных международных финансовых организаций. Это обеспечивает фондам доступ к европейским и международным рынкам, а также возможность пользоваться преимуществами многосторонних торговых и налоговых соглашений.

В целом, основание инвестиционного фонда в Люксембурге предлагает уникальное сочетание надежности, высококлассных финансовых услуг и благоприятного налогового режима, делая эту страну одним из ведущих финансовых центров для инвестиционных фондов на международной арене.

Типы инвестиционных фондов в Люксембурге

Описание и особенности специализированных инвестиционных фондов (SIF)

Создание специализированного инвестиционного фонда в Люксембурге является значимым шагом, благодаря уникальным характеристикам и преимуществам, которые он предоставляет. SIF, представляющий собой гибкий инструмент для инвестиций, был запущен в Люксембурге в 2007 году и быстро завоевал популярность у международных инвесторов благодаря своей способности адаптироваться к разнообразным инвестиционным стратегиям и классам активов.

Главная отличительная черта SIF заключается в его гибкости в плане инвестиционной политики. Фонд способен вкладывать средства в разнообразный набор активов, включая как традиционные акции и облигации, так и альтернативные виды инвестиций, такие как недвижимость, хедж-фонды и прямые инвестиции. Это делает SIF привлекательным вариантом для инвесторов, ищущих разнообразие в своих инвестиционных портфелях.

Стоит также отметить, что SIF регулируется Комиссией по надзору за финансовым сектором (CSSF) в Люксембурге. Несмотря на то что SIF подвергаются менее строгому регулированию по сравнению с другими видами инвестиционных фондов, они обязаны соответствовать определенным нормам и стандартам, в частности, в отношении управления рисками и обеспечения прозрачности.

Одним из ключевых требований для SIF является наличие лицензированного управляющего, который обеспечивает соответствие всех операций и стратегий фонда применимым нормативам и законодательству. Кроме того, SIF должны иметь квалифицированного депозитария, который отвечает за хранение активов фонда и контроль за его финансовыми операциями.

Открытие инвестиционного фонда в Люксембурге в форме SIF также подразумевает определенные налоговые преимущества. Например, SIF обычно освобождаются от налога на капитал и подоходного налога, что делает их привлекательными для международных инвесторов. Тем не менее, они подлежат уплате подписного налога, ставка которого составляет 0,01% от чистой стоимости активов фонда.

В целом, регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге в форме SIF является привлекательной опцией для тех, кто ищет гибкость в управлении инвестициями и хочет извлечь выгоду из благоприятного налогового и регуляторного режима Люксембурга.

Сравнительный анализ типов фондов: SICAV и SICAF

Критерий	SICAV (Инвестиционный фонд с переменным капиталом)	SICAF (Инвестиционный фонд с фиксированным капиталом)
Юридическая структура	Юридическое лицо, часто в форме АО.	Может быть организован в различных формах, включая общества с ограниченной ответственностью и коммандитные товарищества.
Цель создания	Инвестирование капитала фонда в ликвидные финансовые инструменты, включая ценные бумаги и недвижимость.	Оформление SICAF в Люксембурге позволяет проводить инвестирование в ценные бумаги, представляющие рискованный капитал.
Требования к минимальному капиталу	Не установлены строгие требования к минимальному капиталу.	Начальный капитал должен составлять 1,25 млн евро, который необходимо набрать в течение одного года после получения авторизации от CSSF.
Налогообложение	Освобождение от корпоративного налога и НДС. Облагается подписным налогом в размере 0,05% от чистой стоимости активов (0,01%, если зарегистрирован как SIF).	Аналогично SICAV, освобождение от корпоративного налога, налога на чистое богатство и НДС. Подписной налог составляет 0,05% от чистой стоимости активов (0,01%, если зарегистрирован как SIF).
Управление и надзор	При регистрации SICAV в Люксембурге требуется назначение кастодиана (обычно банка в Люксембурге), офис и управление должны находиться в Люксембурге. Под надзором CSSF.	Также требуется кастодиан, офис и управление в Люксембурге. Под надзором CSSF и подвергается аудиту.
Издание и покупка акций	Может выпускать и покупать акции в любое время, не требуется изменение учредительных документов.	Выпуск и покупка акций менее гибки, любые изменения в капитале должны быть зарегистрированы и опубликованы.

Оба типа фондов предлагают различные преимущества и подходят для разных инвестиционных стратегий. SICAV обеспечивает большую гибкость в управлении капиталом и инвестициями, тогда как SICAF подходит для более стабильных, долгосрочных инвестиций с фиксированным капиталом. Выбор между SICAV и SICAF зависит от конкретных целей и потребностей инвестора.

Читать также: Люксембург: Регулирование инвестиций в капитал

Обзор нерегулируемых инвестиционных фондов, таких как RAIF и Soparfis

Создание нерегулируемых инвестиционных фондов в Люксембурге, таких как RAIF (Reserved Alternative Investment Fund) и Soparfi (Société de Participations Financières), предлагает уникальные возможности для инвесторов благодаря их гибкости и налоговым преимуществам.

RAIF - это сравнительно новый инструмент, представляющий собой революционное решение в сфере инвестиционных фондов Люксембурга. Этот тип фонда может включать в себя различные подфонды с отдельными активами и обязательствами. Каждый подфонд может иметь свою индивидуальную инвестиционную политику и структуру. RAIF не подлежит прямому надзору CSSF и не требует предварительного одобрения CSSF, однако должен назначить авторизованного внешнего менеджера по управлению альтернативными инвестициями (AIFM).

RAIF может быть организован в разнообразных юридических формах, включая фонд общего типа (FCP), инвестиционную компанию с изменяемым капиталом (SICAV), общество с ограниченной ответственностью (SARL) и другие. Этот вид фонда нацелен на "квалифицированных инвесторов", которые удовлетворяют специфическим критериям, таким как требование вложения минимальной суммы в размере 125 000 евро.

Soparfi, с другой стороны, является финансовой холдинговой компанией, используемой для долгосрочных инвестиций и управления активами. Этот вид структуры также предлагает налоговые преимущества, включая применение двойных налоговых договоров и исключения из налогообложения в определенных случаях.

Оба типа фондов - RAIF и Soparfi - освобождены от корпоративного налога и налога на чистое богатство. RAIF облагается подписным налогом в размере 0,01% в год.

Таким образом, создание нерегулируемых инвестиционных фондов в Люксембурге предлагает гибкость в выборе структуры фонда и налоговые льготы, делая их привлекательными для международных инвесторов, особенно для тех, кто ищет возможности для диверсификации и оптимизации налоговых обязательств.

Процесс регистрации инвестиционного фонда

Процесс основания инвестиционного фонда в Люксембурге в 2024 году

Оформление инвестиционного фонда в Люксембурге включает в себя ряд важных этапов, связанных с подготовкой и подачей учредительных документов.

Этап 1

Определение правовой формы фонда: выбор между различными структурами, такими как SICAV, SICAF, SIF, RAIF и др., в зависимости от инвестиционных целей и предпочтений.

Этап 2

Разработка учредительных документов: это включает в себя составление устава фонда и других основных документов, которые определяют структуру управления, права и обязанности акционеров и другие ключевые аспекты деятельности фонда.

Этап 3

Выбор управляющей компании и кастодиана (депозитария): необходимо выбрать компанию, которая будет управлять фондом, а также банк или финансовую институцию для хранения активов фонда.

Этап 4

Регистрация фонда в торговом реестре Люксембурга: это включает подачу учредительных документов в соответствующие органы для официальной регистрации фонда.

Этап 5

Получение необходимых лицензий и разрешений: в зависимости от типа фонда, может потребоваться получение лицензии от Комиссии по надзору за финансовым сектором (CSSF) или других регулирующих органов.

Этап 6

Подготовка и распространение информационных документов: для привлечения инвесторов необходимо подготовить и распространить проспект фонда, который содержит всю важную информацию об инвестиционной политике, рисках, управлении и структуре фонда.

Эти шаги являются ключевыми в процессе регистрации инвестиционного фонда в Люксембурге и требуют тщательного планирования и сотрудничества с квалифицированными юридическими и финансовыми консультантами.

Выбор правовой формы фонда

При создании инвестиционного фонда в Люксембурге выбор правильной правовой формы является ключевым моментом, определяющим структуру, управление и налогообложение фонда.

Правовая форма	Особенности	Минимальный капитал	Основные инвесторы	Регулирование
Société anonyme (SA)	Публичная компания с ограниченной ответственностью, подходит для широкого круга акционеров и обеспечивает высокий уровень конфиденциальности для инвесторов.	EUR 30,000, из которых не менее 25% должны быть оплачены при учреждении.	Не ограничено	Под надзором CSSF
Société à responsabilité limitée (Sàrl)	Частная компания с ограниченной ответственностью с регистрацией в Люксембурге, характеризуется высокой степенью гибкости и минимальным уровнем законодательных предписаний, идеальна для одного инвестора или совместного частного инвестиционного проекта.	EUR 12,000, которые должны быть полностью оплачены при учреждении.	Максимум 100 участников	Под надзором CSSF
Société en commandite par actions (SCA)	Корпоративное коммандитное товарищество с акционерным капиталом, характеризуется наличием как общих, так и коммандитных партнеров, но подчиняется тому же обширному законодательному режиму, что и SA.	EUR 30,000, из которых не менее 25% должны быть оплачены при учреждении.	Привлекает широкий круг инвесторов	Под надзором CSSF
Société en commandite spéciale (SCSp)	Прозрачное ограниченное товарищество без юридического лица, моделируется на основе англо-американских форм инвестиционных ограниченных товариществ.	Не требует минимального капитала	Подходит для профессиональных инвесторов	Меньше регулирования, нет прямого надзора CSSF

Выбор правильной формы фонда зависит от целей инвестиционной стратегии, типа целевых инвесторов и активов, а также от предпочтений в отношении гибкости управления и налоговых соображений. Например, SA и SCA предпочтительнее для структурирования ликвидных фондов, в то время как менеджеры закрытых фондов часто выбирают SCS или SCSp.

Есть вопросы?

Свяжитесь с нашими специалистами

Требования к управляющим и менеджерам фонда

Открытие инвестиционного фонда в Люксембурге требует строгого соблюдения регуляторных требований, включая те, которые предъявляются к управляющим и менеджерам фонда. Эти требования включают различные аспекты, от финансовой устойчивости до соответствия стандартам борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Управляющие инвестиционными фондами (IFM) должны получить предварительное одобрение от Комиссии по надзору за финансовым сектором (CSSF) перед началом деятельности. Кроме того, IFM обязаны предоставлять в CSSF регулярную отчетность, включая годовые отчеты в течение семи месяцев после окончания финансового года IFM.

Существует несколько различных категорий IFM, включая управляющие компании UCITS, другие управляющие компании, филиалы IFM в Люксембурге, самоуправляемые инвестиционные компании, авторизованные менеджеры альтернативных инвестиционных фондов (AIFM) и внутренне управляемые альтернативные инвестиционные фонды (AIF). У каждой из этих категорий свои специфические требования к авторизации и деятельности.

Кроме того, в соответствии с новыми регулятивными требованиями, введенными в конце 2021 года, IFM теперь должны подготавливать специальные отчеты по борьбе с отмыванием денег и финансированием преступных организаций(AML/CTF), которые должны проверяться сторонними аудиторами. Эти отчеты представляют собой важный элемент в системе контроля и обеспечения соответствия регулятивным требованиям.

Эти требования к управляющим и менеджерам фонда в Люксембурге призваны обеспечить высокий уровень инвесторской защиты и стабильности финансовой системы. Они отражают стремление регуляторов к прозрачности, ответственности и профессионализму в сфере управления инвестиционными фондами.

Читать также: Регистрация фондов в Люксембурге

Эксплуатация инвестиционного фонда в Люксембурге

Защита активов и роль депозитария

Создание инвестиционного фонда в Люксембурге влечет за собой ряд ключевых процедур, в частности, защиту активов и назначение депозитария, который играет центральную роль в обеспечении безопасности и надлежащего управления активами фонда.

Основная роль депозитария включает в себя сохранение активов УКИ (Учреждений Коллективного Инвестирования), контроль за некоторыми их операциями и ежедневное управление активами фонда. Депозитарий обязан, среди прочего, обрабатывать поступления дивидендов, процентов и прочих доходов. Важно отметить, что депозитарий может делегировать исполнение определенных обязанностей третьим сторонам, но это не должно приводить к концентрации всех обязанностей в руках одной стороны. Депозитарий обязан организовать свои отношения с третьими сторонами таким образом, чтобы он всегда был немедленно информирован обо всех транзакциях, которые эти третьи стороны выполняют в отношении активов фонда.

При оформлении инвестиционного фонда в Люксембурге к дополнительным обязанностям депозитария относятся обеспечение того, чтобы продажа, выпуск, погашение и аннулирование единиц фонда осуществлялись в соответствии с законодательством и учредительными документами; гарантия того, что в операциях, касающихся активов фонда, оплата производится в обычные сроки; а также обеспечение того, чтобы доходы фонда использовались в соответствии с учредительными документами.

По законодательству Люксембурга, ответственность депозитария всегда связана с обязанностью надзора за активами фонда. депозитарий не может освободить себя от обязанности надзора, и любые положения учредительных документов или другие соглашения, направленные на исключение или ограничение этой ответственности, являются недействительными.

В рамках Директивы об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD) были значительно усилены обязанности депозитария в отношении хранения, ведения учета и проверки права собственности, а также добросовестности и контроля за деятельностью третьих сторон. AIFMD также ввела мониторинг денежных потоков AIF, правила независимости и управления конфликтами интересов.

Эти аспекты являются ключевыми в контексте создания инвестиционного фонда в Люксембурге, поскольку они обеспечивают прозрачность и защиту активов, что имеет решающее значение для обеспечения доверия и защиты интересов инвесторов.

Правила управления рисками и конфликтами интересов

Запуск инвестиционного фонда в Люксембурге включает в себя разработку и внедрение эффективных механизмов управления рисками и предотвращения конфликтов интересов. Эти аспекты критически важны для обеспечения прозрачности, надежности и доверия инвесторов к управлению фондом.

Управление рисками начинается с тщательного анализа всех потенциальных рисков, связанных с инвестиционной деятельностью фонда. Это включает в себя рыночные риски, кредитные риски, ликвидные риски и операционные риски. Для каждого типа риска необходимо разработать стратегии, которые помогут минимизировать потенциальные убытки. Например, для управления рыночным риском фонд может использовать диверсификацию портфеля, хеджирование и другие финансовые инструменты.

Кроме того, важно установить системы постоянного мониторинга и анализа рисков. Это включает в себя регулярный анализ портфеля фонда, а также мониторинг внешних рыночных условий. Системы управления рисками должны быть гибкими, чтобы адаптироваться к меняющимся рыночным условиям и новым рискам.

В контексте управления конфликтами интересов, открытие инвестиционного фонда в Люксембурге требует четкого определения и документирования потенциальных конфликтов интересов. Это может включать в себя конфликты между интересами фонда и его менеджеров, между различными клиентами менеджера или между фондом и его поставщиками услуг.

Фонд должен разработать и внедрить политики и процедуры, которые гарантируют, что в случае возникновения конфликта интересов он будет управляться справедливо и в интересах всех сторон. Это может включать в себя создание комитетов по управлению конфликтами интересов, а также прозрачное раскрытие информации о конфликтах всем заинтересованным сторонам.

Важно, чтобы системы управления рисками и конфликтами интересов были интегрированы в общую управленческую структуру фонда и регулярно пересматривались для обеспечения их актуальности и эффективности. Эти системы должны соответствовать как внутренним стандартам фонда, так и внешним регуляторным требованиям, установленным CSSF Люксембурга.

Таким образом, запуск инвестиционного фонда в Люксембурге требует всестороннего подхода к управлению рисками и конфликтами интересов, который обеспечивает стабильность, безопасность и доверие со стороны инвесторов.

Читать также: Люксембургский резервный фонд альтернативных инвестиций

Специфика создания альтернативных инвестиционных фондов (AIF)

Регулирование AIF в соответствии с Законом об AIFM

Оформление инвестиционного фонда в Люксембурге, особенно когда речь идет об Альтернативных Инвестиционных Фондах (AIF), требует тщательного соблюдения регулятивных требований, установленных в Законе об Управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFM). Этот закон, принятый в Люксембурге в соответствии с европейскими директивами, представляет собой ключевой регуляторный инструмент, определяющий структуру и функционирование AIF.

В первую очередь, Закон об AIFM устанавливает критерии и требования для управляющих AIF, известных как AIF-менеджеры. Эти менеджеры обязаны быть должным образом авторизованы и подчиняться строгому надзору со стороны Комиссии по надзору за финансовым сектором (CSSF). Авторизация включает в себя оценку квалификации и надежности менеджеров, а также их способности эффективно управлять рисками и соблюдать применимые правила и стандарты.

Регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге также требует соблюдения ряда операционных и организационных требований, направленных на обеспечение прозрачности и защиты интересов инвесторов. Это включает в себя правила управления рисками, политики в отношении конфликтов интересов, а также требования к аудиту и отчетности. Закон об AIFM также предусматривает специфические требования к маркетинговой деятельности, особенно в отношении рекламы и предложений к инвесторам.

Кроме того, AIF-менеджеры должны соблюдать правила в отношении управления активами фонда, включая требования к диверсификации и ликвидности. Они также обязаны предоставлять регулярные отчеты CSSF о своей деятельности, финансовом состоянии и уровне рисков, связанных с управляемыми ими активами.

Особое внимание, при создании AIF фонда в Люксембурге, в рамках Закона об AIFM, уделяется мерам противодействия отмыванию денег и финансированию преступных организаций. AIF-менеджеры обязаны внедрять эффективные процедуры и контрольные механизмы для предотвращения использования фонда в целях незаконной финансовой деятельности.

Таким образом, регулирование AIF в соответствии с Законом об AIFM в Люксембурге представляет собой комплексный и многоуровневый процесс, включающий строгий надзор и регулирование деятельности фондов и их менеджеров. Это обеспечивает высокий уровень защиты инвесторов и способствует поддержанию стабильности и прозрачности финансового рынка.

Преимущества и особенности AIF в Люксембурге

Открытие альтернативного инвестиционного фонда (AIF) в Люксембурге предоставляет инвесторам и управляющим ряд значительных преимуществ и уникальных особенностей, которые делают эту юрисдикцию одной из ведущих для размещения инвестиционных фондов на международном уровне.

Основным преимуществом является эластичная нормативная среда, обеспечивающая возможность настройки фондов под разнообразные инвестиционные стратегии и требования инвесторов. Люксембург предлагает множество юридических конструкций для альтернативных инвестиционных фондов, в том числе специализированные инвестиционные фонды, инвестиционные компании в венчурный капитал и зарезервированные альтернативные инвестиционные фонды. Эти структуры предоставляют разнообразные варианты регулирования и адаптивности, что дает инвесторам и менеджерам возможность оптимизировать свои инвестиционные подходы и управленческие процедуры.

Основание альтернативного инвестиционного фонда в Люксембурге также обеспечивает доступ к широкому международному рынку. Благодаря своему статусу ведущего финансового центра и членства в Европейском Союзе, Люксембург предоставляет AIF и их управляющим преимущества "европейского паспорта", позволяющего маркетинговые деятельности в различных странах ЕС без необходимости получения дополнительных разрешений в каждой отдельной стране.

Кроме того, Люксембург предлагает привлекательный налоговый режим для AIF и их инвесторов. Хотя конкретные налоговые условия могут варьироваться в зависимости от типа фонда и его структуры, многие AIF в Люксембурге пользуются освобождениями от налога на прирост капитала и налога на дивиденды, что делает их привлекательными для международных инвесторов.

Еще одной важной особенностью является высокий уровень защиты инвесторов и строгие стандарты управления рисками, установленные люксембургским законодательством и регулирующими органами. Это включает в себя требования к прозрачности, управлению конфликтами интересов и регулярному мониторингу деятельности фонда.

В целом, открытие альтернативного инвестиционного фонда в Люксембурге представляет собой привлекательный вариант для инвесторов и управляющих, ищущих гибкость, доступ к международным рынкам, благоприятный налоговый режим и строгую регулятивную среду. Эти факторы, в совокупности, делают Люксембург одним из предпочтительных мест для размещения и управления инвестиционными фондами.

Заключение

Люксембург остается одним из ведущих мировых финансовых центров для размещения и управления инвестиционными фондами. Это обусловлено комбинацией гибкой и прогрессивной регулятивной среды, привлекательного налогового режима и высоких стандартов защиты инвесторов.

Стабильность, надежность и прозрачность юридической и экономической системы, наряду с его стратегическим положением в Европейском Союзе, делают регистрацию инвестиционного фонда в Люксембурге привлекательным вариантом для инвесторов со всего мира. Будь то через специализированные инвестиционные фонды, корпоративные инвестиционные фонды или альтернативные инвестиционные фонды, Люксембург предлагает разнообразные возможности для удовлетворения потребностей международных инвесторов и управляющих.

Люксембург продолжает предлагать одни из самых привлекательных условий для инвестиционных фондов в Европе и мире, обеспечивая тем самым прочную основу для инвесторов, стремящихся к развитию и расширению своих портфелей в стабильной, безопасной и благоприятной для бизнеса среде.

Наши эксперты предоставляют полный спектр консультационных услуг и поддержки в процессе создания инвестиционного фонда в Люксембурге. Для получения консультаций и начала сотрудничества, выберите удобный для вас способ связи в разделе "Контакты" нашего сайта.